Świąteczne zakupy raczej nie zakłócą wzrostu depozytów, głównie bieżących

Inflacja nieco zniechęca do zakładania lokat terminowych. Na dodatek poprawiają się nastroje konsumentów i rośnie chęć do robienia zakupów. Ale bankowcy prezentują co do depozytów ostrożny optymizm.

W listopadzie, jak podał GUS, inflacja r./r. wyniosła 4,7 proc. i choć mniej niż w październiku (5,0 proc.), to więcej, niż wynosiły prognozy i wstępny odczyt na poziomie 4,6 proc. – Te odczyty z pewnością w pewnym stopniu mogą wspierać ostatnie stanowisko RPP, w którym prezes Glapiński zapowiedział, że inflacja na podwyższonym poziomie może się utrzymywać dłużej, niż zakładano, a rozmowy o obniżkach będą się mogły zacząć dopiero w drugiej połowie przyszłego roku, z realnymi szansami na obniżkę dopiero na początku 2026 r. Jak na razie chyba mało kto traktuje poważnie te zapowiedzi, ale kolejne odczyty wyższe od prognoz mogą rzeczywiście przesunąć obniżki stóp procentowych z wcześniej prognozowanego przełomu pierwszego i drugiego kwartału 2025 roku – uważa Piotr Bawolski, dyrektor ds. Klientów Strategicznych, CFA, Michael/Ström Dom Maklerski.

– Prognozy wskazują, że inflacja osiągnie szczyt na poziomie około 5,3 proc. pod koniec I kwartału 2025 roku, a następnie zacznie stopniowo spadać. Kluczowe znaczenie dla dalszego jej kształtowania będzie miało przedłużenie zamrożenia cen energii w 2025 roku, które powinno ograniczyć presję inflacyjną i utrzymać wskaźnik w okolicach 5 proc. zamiast zbliżania się do 6 proc. – przewiduje Andrzej Gwiżdż, analityk platformy inwestycyjnej Portu.

Tak czy owak, inflacja jest wyższa niż oprocentowanie większości depozytów – poza promocyjnymi. To do ich zakładania nie zachęca. Tym bardziej że za chwilę święta, a nastroje konsumentów się poprawiają.

Szału zakupów nie będzie

W ostatnim miesiącu roku zarówno obecne, jak i przyszłe nastroje konsumenckie poprawiły się w stosunku do poprzedniego miesiąca. Jak podaje GUS, bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej (BWUK) wyniósł 16,7a i był o 0,4 pkt proc. wyższy niż w listopadzie.

– Poprawa zarówno obecnych, jak i (prognoza) przyszłych nastrojów konsumenckich, ma miejsce pomimo niższej oceny obecnej sytuacji finansowej gospodarstw domowych niż miesiąc temu. Przyczyną jest to, że wzrost wynagrodzeń w gospodarce narodowej w relacji r./r. jest w ostatnich kilku miesiącach bardzo znaczny. Nominalne o około 10 proc., a realnie około 4 proc. Nastroje konsumenckie poprawiają też wyjątkowo dobra pogoda, zbliżające się święta oraz niskie bezrobocie – twierdzi prof. Stanisław Gomułka, główny ekonomista Business Centre Club.

Spośród składowych wskaźnika najbardziej poprawiły się oceny obecnej możliwości dokonywania ważnych zakupów.

Ale ten optymizm zakupowy nie jest aż tak duży. Według raportu pt. „Świąteczne oszczędności Polaków. Grudzień 2024” autorstwa UCE RESEARCH i Grupy Offerista 49,4 proc. Polaków zamierza w tym roku bardziej niż w zeszłym oszczędzać na świątecznych wydatkach. Będzie to dotyczyć m.in. zakupów, prezentów i wyjazdów. Raczej nie będzie też sytuacji, znanej z przysłowia „zastaw się, a postaw się”. W tym roku 11,2 proc. ankietowanych zamierza wziąć pożyczkę gotówkową lub kredyt w banku, parabanku bądź u znajomych lub rodziny na zorganizowanie Wigilii i świąt. 83 proc. nie zrobi tego. – W mojej ocenie nieco ponad 11 proc. to nie jest duży wynik. Jest mniejszy niż w minionych latach, biorąc pod uwagę różne badania rynkowe. Jeszcze dwa czy trzy lata temu badania pokazywały, że nawet ponad 20 proc. społeczeństwa zapożyczało się, żeby zorganizować Wigilię i święta – mówi Robert Biegaj, współautor badania z Grupy Offerista.

Wzrosną lokaty?

A jakie są prognozy bankowców? Z comiesięcznego Monitora Bankowego wynika, że ogólny wskaźnik ocen aktywności klientów indywidualnych na rynku depozytów gospodarstw domowych mies./mies. wzrósł o 5 pkt i wynosi obecnie 22 pkt. W przypadku salda ocen zmian aktywności klientów na rynku depozytów bieżących gospodarstw domowych odnotowano mies./mies. wzrost o 18 pkt, a r./r. spadek o 13 pkt.

Saldo ocen dla depozytów terminowych mies./mies. spadło o 15 pkt, a r./r. jest wyższe o 12 pkt. Indeks prognozy trzymiesięcznej dla rynku depozytowego gospodarstw domowych mies./mies. wzrósł o 3 pkt i wynosi 19 pkt.

Z danych NBP wynika, że w październiku nadal rosły depozyty bieżące, ale zaskakująco wzrosły też terminowe.