Narodowa Grupa Robocza ds. reformy wskaźników referencyjnych w Polsce, czyli zamiany WIBOR na POLSTR, przedstawiała ostatnio zaktualizowaną mapę drogową jej wdrażania. Wynika z niej, że w 2025 r. mają zostać zrealizowane dwa kluczowe kamienie milowe.
Po pierwsze, GPW Benchmark ma zacząć publikować nowy wskaźnik w postaci notowań stałych, co zostało zaplanowane na II kwartał 2025 r. Po drugie, na grudzień tego roku zaplanowano pierwszą emisję obligacji skarbowych, co ma mieć istotne znacznie z perspektywy popularyzacji indeksu POLSTR.
Z kolei w I półroczu 2026 r. uczestnicy rynku finansowego rozpocząć mają wprowadzanie do oferty wszystkich typów produktów finansowych, w których stosowany będzie POLSTR. „W szczególności banki rozpocząć mają sprzedaż kredytów hipotecznych oraz pozostałych produktów kredytowych dla klientów indywidualnych, korporacyjnych i instytucjonalnych oprocentowanych według stopy składanej na podstawie docelowego wskaźnika referencyjnego POLSTR” – czytamy w komunikacie NGR.
W 2026 r. na rynku długu rozpocząć się mają również emisje obligacji własnych (w tym obligacji banków), kształtować się też powinien rynek transakcji pochodnych, co stworzy nowe możliwości zarządzania ryzykiem dla wszystkich uczestników rynku. Cała reforma zakończyć się ma wraz z końcem 2027 r. Choć z punktu widzenia kredytodawców zamiana WIBOR na nowy indeks POLSTR może wydawać się dosyć powolna, eksperci zaznaczają, że harmonogram jest napięty, a czasu jest mało. Paweł Preuss, partner EY Polska, lider sektora finansowego, ocenia, że kluczowym elementem sukcesu reformy jest skala popularyzacji nowego indeksu oraz zakres jego stosowania w umowach i kontraktach finansowych rozliczanych w złotych.
– Ostatecznym testem będzie nie tylko skala adaptacji POLSTR w umowach i kontraktach, ale także szybkie i sprawne stworzenie bezpiecznych warunków dla rozwoju płynnego rynku kasowych i pochodnych instrumentów finansowych opartych na docelowym wskaźniku – podkreśla Preuss. I dodaje, że skuteczne przeprowadzenie reformy pozwoli też na zaadresowanie narastających wątpliwości w opinii publicznej co do indeksu WIBOR.
