Komentarz surowcowy DM BOŚ - ropa naftowa, złoto

ROPA NAFTOWA

Rosja może obejść limity G7 dot. cen ropy naftowej.

Notowania ropy naftowej wczoraj zwyżkowały na fali optymizmu związanego z zapowiedziami mniejszych restrykcji pandemicznych w Chinach, a co za tym idzie, możliwością pojawienia się większego popytu na ropę z tego kraju. Niemniej, dobre nastroje nie trwały długo, a wzrost cen ropy został szybko stłamszony przez nawracające obawy związane z recesją.

Tymczasem w centrum uwagi inwestorów znajduje się obecnie kwestia planów G7, dotyczących wprowadzenia limitów dotyczących cen ropy naftowej z Rosji. W ten sposób kraje G7 chcą uniemożliwić Rosji korzystanie z wysokich cen ropy i w ten sposób, finansowanie ataków na Ukrainę. Decyzję o limitach podjęto już we wrześniu, natomiast teraz trwają dyskusje na temat tego, jak w praktyce wprowadzić te obostrzenia.

I okazuje się, że te plany mogą okazać się w trudne do wyegzekwowania. Rosja bowiem posiada sporą flotę tankowców, które są wyjęte spoza zasięgu wpływów G7 i z pewnością wykorzysta ją do tego, aby obejść nowe postanowienia. Według uczestników dyskusji G7, nawet 80-90% ropy eksportowanej z Rosji może nie podlegać limitom.

Foto: DM BOŚ

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne

Obecnie Rosja eksportuje około 7 mln baryłek dziennie, a limity produkcji mogą dotyczyć zaledwie około 1-2 mln baryłek dziennie. To oznacza, że nawet jeśli Rosja nie zgodzi się na limity i po prostu zmniejszy produkcję, to w trudniejszej sytuacji mogą być ci importerzy ropy z tego kraju, którzy w tej sytuacji nie otrzymają surowca. To zaś byłoby niekomfortowe pod kątem podaży, biorąc pod uwagę niedawną decyzję OPEC+ o zmniejszaniu limitów produkcji ropy – i mogłoby doprowadzić do korekty wzrostowej cen ropy.

Foto: DM BOŚ

Notowania ropy naftowej Brent – dane dzienne

ZŁOTO

Notowania złota w ważnym technicznie momencie.

Notowania złota znajdują się na drodze do zakończenia spadkiem już drugiego tygodnia z rzędu. Cena tego kruszcu obecnie oscyluje w okolicach 1625 USD za uncję, a w międzyczasie spadła do okolic 1620 USD za uncję. To poziomy zbliżone do minimów z sesji 28 września, kiedy to cena złota spadła do okolic 1622 USD za uncję.

Wycena żółtego kruszcu znajduje się nadal pod presją siły amerykańskiego dolara oraz rosnących rentowności amerykańskich obligacji. Czynniki te sprawiają, że złoto staje się mniej atrakcyjne jako lokata kapitału i alternatywa inwestycyjna ze względu na fakt, że nie przynosi ono odsetek.

Ciosem dla wyceny kruszcu są liczne zapowiedzi przedstawicieli Fed, dotyczące utrzymania jastrzębiego podejścia do polityki monetarnej. Wczoraj Patrick Harker, szef Fed z Filadelfii, ocenił, że Rezerwa Federalna ma zamiar podnosić stopy procentowe w USA „jeszcze przez jakiś czas”.

Warto jednak pamiętać, że ten scenariusz jest już w dużym stopniu oczekiwany na rynku złota, więc notowania kruszcu nie mają już dużego potencjału do zniżek.

Foto: DM BOŚ

Notowania złota – dane dzienne