Bariera 8 proc. dla lokat przebijana coraz śmielej

Inflacja może zacząć spadać, ale niekoniecznie w najbliższym czasie. Oficjalne stopy procentowe mogą zostać obniżone, ale nie można wykluczyć ich wzrostu. Deponentów mogą pocieszać tylko lekko poprawiające się oferty banków.

Listopadowe dane pokazują korektę po serii wcześniejszych pokaźnych wzrostów rocznego wskaźnika inflacji. Styczeń i luty 2023 roku mogą przynieść ponowne przyspieszenie inflacji (będzie to wynikać m.in. z corocznych zmian cenników oraz efektu niskiej bazy z lutego br., kiedy mocno widoczny stał się wpływ tarcz antyinflacyjnych) – zauważa Piotr Soroczyński, główny ekonomista Krajowej Izby Gospodarczej.

Natomiast prof. Stanisław Gomułka, główny ekonomista BCC, wskazuje, że w kolejnych kwartałach przyszłego roku możemy spodziewać się zmniejszenia inflacji z powodu tego, że koszty pracy zaczynają maleć. – Płace realne maleją, koszty pracy dla przedsiębiorstw maleją i to spowoduje, że w trakcie przyszłego roku właśnie powinno następować zmniejszanie inflacji.

Zmniejszenie kosztów pracy dla przedsiębiorstw wynika zdaniem prof. Stanisława Gomułki w dużym stopniu stąd, że chociaż bezrobocie jest stosunkowo niskie, to sytuacja finansowa wielu przedsiębiorstw jest zagrożona. – Przedsiębiorstwa są mniej chętne, niż były przedtem, do akceptowania żądań pracowniczych. Pracownicy chcą mieć pełną rekompensatę za inflację i tej rekompensaty już nie otrzymują i prawdopodobnie nie będą otrzymywać przez cały przyszły rok. Jeżeli taka sytuacja się utrzyma, to będzie właśnie następować zmniejszanie inflacji. Nastąpi zmniejszenie inflacji z około 19 proc. a 20 proc. w I kwartale do około 10 proc. na koniec roku – dodaje

Prof. Gomułka odniósł się także do podwyżek stóp procentowych w kontekście możliwego obniżania się inflacji w kolejnych miesiącach.

– Mamy podstawę, by sądzić, że te podwyżki stóp procentowych, jakie miały miejsce, spowodowały np. zmniejszenie popytu na mieszkanie, mamy spadek aktywności gospodarczych w wielu ważnych działach gospodarki i w związku z tym właśnie przedsiębiorstwa nie godzą się na te podwyżki płac, jakich oczekują pracownicy, i to powoduje, że będzie tzw. inflacja produkcyjna maleć, a zaraz za nią będzie też maleć inflacja konsumencka.

Stopy mogą wzrosnąć

Według Rafała Beneckiego, głównego ekonomisty ING Banku Śląskiego, perspektywy inflacji w Polsce pozostają słabe, a obecna polityka pieniężna może okazać się zbyt luźna, aby przywrócić inflację do celu NBP w sposób trwały i wiarygodny w średnim okresie. Jego zdaniem w 2023 r. inflacja CPI powinna spaść z ponad 20 proc. r./r. w lutym do ok. 10 proc. r./r. w IV kwartale 2023 r., ale będzie to spowodowane efektami bazy w cenach żywności i energii.

– W kolejnych dwóch latach oczekujemy utrzymania się wysokiej inflacji bazowej. Również „zamrożenie” cen energii w 2023 r. powinno spowodować nawis inflacyjny, który może generować kolejne fale efektów wtórnych, wzrostu kosztów i konieczności podwyżek cen szeregu towarów i usług w kolejnych latach. Wydaje się, że NBP przywiązuje większą wagę do krótkoterminowych kosztów ekonomicznych zacieśnienia monetarnego niż do średnio- i długoterminowych strat gospodarstw domowych i przedsiębiorstw wynikających z utrzymującej się wysokiej inflacji.

Benecki podkreśla, że doświadczenia innych krajów, w których oczekiwania inflacyjne były „odkotwiczone”, a spirala cenowa została wprawiona w ruch, pokazują, że aby walczyć z uporczywie wysoką inflacją, konieczne było zdecydowane zaostrzenie polityki miksu, tj. polityki monetarnej i fiskalnej.

– Dlatego w 2024 roku należy się spodziewać albo dalszych podwyżek stóp procentowych, albo silnego zacieśnienia polityki fiskalnej. Ostateczny koszt walki z długoterminową wysoką inflacją będzie wyższy niż w przypadku większego zacieśnienia kombinacji polityk – podsumowuje.

Lepsza oferta banków

Na razie przed świętami mamy podwyżki ze strony banków. Jeszcze niedawno limitem oprocentowania lokat była cyfra 8. Na krótko przebił ją Bank Nowy, sięgając 8,5 proc., ale z oferty już się wycofał. Teraz pierwszy był mBank, w którym dla posiadaczy konta mIntensive lokata 12-miesięczna oprocentowana jest w wysokości 8,2 proc., a sześciomiesięczna – 8,1 proc. Posiadacze innych kont otrzymują minimalnie niższe odsetki: odpowiednio 8,15 i 8,05 proc.

Teraz limity pobił oddział estońskiego Inbanku. Nowym klientom zaproponował lokatę trzymiesięczną z oprocentowaniem 8,50 proc. w skali roku. Można założyć jedną lokatę o maksymalnej wartości 50 tys. zł. Zarówno na etapie zawierania umowy, jak i w trakcie trwania lokaty można wybrać, czy ma się ona automatycznie odnowić. Odnawia się ona wraz z odsetkami dla nowej lokaty standardowej na taki sam okres jak pierwotna oraz jest oprocentowana według stawek obowiązujących dla lokat standardowych w dniu odnowienia. W przypadku automatycznego odnowienia Inbank powiększy oprocentowanie po odnowieniu o bonus w wysokości +0,1 proc. W każdym momencie po automatycznym odnowieniu lokatę można zerwać bez utraty odsetek naliczonych przed odnowieniem.

Warto zauważyć, że banki preferują lokaty krótko- i średnioterminowe. Długoterminowych niektóre w ofercie nie mają, niektóre oferują niezbyt wysokie odsetki. Widać oczekiwanie na spadek stóp procentowych.