Komentarz surowcowy DM BOŚ - ropa naftowa, złoto

ROPA NAFTOWA

Dane z USA niekorzystne dla cen ropy.

Publikacja: 19.01.2023 09:40

Dorota Sierakowska analityk Domu Maklerskiego BOŚ

Dorota Sierakowska analityk Domu Maklerskiego BOŚ

Foto: parkiet.com

Notowania ropy naftowej rozpoczęły wczorajszą sesję od zwyżki – niemniej, już druga część sesji przyniosła całkowitą zmianę sytuacji i wyraźne przeceny. Ostatecznie, środowa sesja na rynku ropy naftowej zakończyła się na wyraźnym minusie.

O ile w ostatnich dniach najwięcej uwagi na rynku ropy naftowej przyciągały Chiny, a wczoraj także raporty OPEC oraz Międzynarodowej Agencji Energetycznej, to w drugiej połowie środowej sesji oczy inwestorów na tym rynku zwróciły się w kierunku danych ze Stanów Zjednoczonych.

Po pierwsze, pojawiły się rozczarowujące dane dotyczące dynamiki sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej w USA za grudzień. Już sam ten fakt rozbudził obawy związane z popytem na ropę naftową w Stanach Zjednoczonych – głównie dlatego, że USA są największym konsumentem ropy naftowej na świecie, a kondycja tamtejszej gospodarki ma ogromny wpływ na całościowy, globalny popyt na ropę.

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne

Foto: DM BOŚ

Po drugie, Amerykański Instytut Paliw (API) podał wczoraj, że w poprzednim tygodniu zapasy ropy naftowej w USA wzrosły aż o 7,61 mln baryłek, podczas gdy oczekiwano ich spadku o niecałe 2 miliony baryłek. Dziś swoje analogiczne wyliczenia, bazujące na większej liczbie danych, przedstawi Departament Energii – jednak dane API na ogół nie pozostają w dużej rozbieżności z późniejszymi danymi departamentu.

Zresztą, już wcześniej dane makro w USA sugerowały, że spowolnienie gospodarcze w tym kraju faktycznie przekłada się na popyt na ropę naftową. Ten fakt negatywnie wpływa na ceny surowca, ale niezbyt mocno – z dwóch względów. Po pierwsze, słabe dane makro w USA mogą skłonić Fed do złagodzenia polityki monetarnej, a po drugie, drugim elementem popytowej układanki są Chiny, które w tym roku prawdopodobnie zanotują istotny wzrost popytu na ropę po słabym poprzednim roku.

Notowania ropy naftowej Brent – dane dzienne

Notowania ropy naftowej Brent – dane dzienne

Foto: DM BOŚ

ZŁOTO

Nadzieje na bardziej gołębi Fed wsparciem dla cen złota.

Po trzech sesjach spadkowych, dzisiaj notowania złota odbijają w górę. Cena kruszcu porusza się obecnie w rejonie 1915 USD za uncję. Korekta spadkowa z ostatnich kilku dni jest relatywnie płytka, co podkreśla siłę strony popytowej na rynku złota.

Wczoraj wsparciem dla cen złota okazały się rozczarowujące dane makro z USA. Słabsze od oczekiwań odczyty produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej w tym kraju za grudzień działają pozytywnie na ceny złota na dwa sposoby. Po pierwsze, podbudowują one podejście risk-off, które sprzyja złotu jako bezpiecznej przystani. A po drugie, słabsze dane stanowią dla Rezerwy Federalnej motywację do tego, aby nie przesadzać z jastrzębią polityką monetarną, tylko walczyć z inflacją jak najłagodniej się da.

Dzisiaj pojawiły się także dane podsumowujące 2022 rok na chińskim rynku złota. Według nich, w poprzednim roku produkcja złota w Chinach wzrosła na skutek wznowienia działalności operacyjnej w wielu kopalniach po wcześniejszych utrudnieniach związanych z restrykcjami pandemicznymi. Tymczasem w poprzednim roku spadła konsumpcja – o ile była ona duża na początku roku, to później spadła w wyniku ograniczeń pandemicznych oraz nerwowych zmian dotyczących wyceny m.in. złotych moneta i sztabek.

W tym roku sytuacja w Chinach może sprzyjać wyższym cenom złota. Rezygnacja Chin z pandemicznych obostrzeń powinna wspierać sprzedaż złota w formie fizycznej. Dużo jednak może zależeć od kursu walutowego – jeśli Fed postawi na łagodniejszą politykę monetarną, a dolar będzie się osłabiał, to będzie to także zachęta dla Chińczyków do większych zakupów. Tymczasem już 22 stycznia rozpoczynają się obchody Nowego Roku Księżycowego w Chinach, co oznacza mniejszą aktywność inwestorów, ale wzmożone zakupy złota na prezent przed wydarzeniem.

Notowania złota – dane dzienne

Notowania złota – dane dzienne

Foto: DM BOŚ

Dorota Sierakowska

Analityk surowcowy

Surowce
Problem z dostawami gazu?
Surowce
Złote czasy
Surowce
Czekolada będzie droższa?
Surowce
Rekordowo drogie kakao. Czy czekoladowe Mikołaje staną się luksusem?
https://track.adform.net/adfserve/?bn=78448408;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Surowce
Czarny koń 2025 r.?
Surowce
Czekanie na decyzje OPEC