Komentarz surowcowy DM BOŚ - ropa naftowa, miedź

ROPA NAFTOWA

Polityczne rozgrywki na rynku ropy naftowej.

Notowania ropy naftowej wczoraj nadrobiły część strat z wcześniejszych dni. Cena ropy WTI powróciła ponad poziom 85 USD za baryłkę, a notowania ropy Brent dotarły znów do okolic 93 USD za baryłkę. Zwyżka ta wpisuje się w nerwowy brak wyraźnego kierunku cen ropy w ostatnich dniach i wyczekiwanie inwestorów na nowe impulsy – o ile bowiem średnioterminowy trend pozostaje spadkowy, to w ostatnim czasie zachwiały nim informacje o cięciu limitów produkcji ropy przez kraje OPEC+.

Na rynku ropy ewidentnie trwają obecnie rozgrywki polityczne. Wczoraj w USA prezydent Joe Biden zgodnie z oczekiwaniami poinformował o tym, że stopniowe uwalnianie rezerw ropy naftowej będzie trwało jeszcze do końca grudnia br. Wynika to głównie z faktu, że latem sprzedaż ropy z rezerw postępowała wolniej niż planowano, więc pewna nadwyżka może zostać sprzedana w grudniu (dotychczas zakładano, że sprzedaż zakończy się w listopadzie). Niemniej, administracja amerykańska ma także inny cel w przedłużonym procesie uwalniania rezerw ropy – korzystny wynik w wyborach mid-term do Kongresu 8 listopada. A to łatwiej będzie osiągnąć przy założeniu niższych cen paliw, korzystniejszych dla konsumentów.

Foto: DM BOŚ

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne

Z kolei relacje na linii USA-OPEC są obecnie napięte, także za sprawą skomplikowanych relacji obu stron z Rosją. Kraje G7 pracują obecnie nad planem ustanowienia górnej granicy dla cen ropy naftowej z Rosji – został on zatwierdzony jeszcze we wrześniu, ale obecnie wymaga dopracowania prawnego. To wywołało w OPEC obawę o taki sam ruch skierowany w kierunku kartelu. Według niektórych spekulacji, to właśnie te plany G7 w dużym stopniu przyczyniły się do decyzji OPEC+ o cięciu produkcji ropy. Niemniej, wczoraj USA zapewniły OPEC, że takich planów nie ma, co ma na celu załagodzenie napięć politycznych.

Nie zmienia to faktu, że polityka rządzi obecnie cenami ropy naftowej. W poprzednim tygodniu Międzynarodowa Agencja Energetyczna oceniła, że ruch OPEC+ przyspieszy drogę globalnej gospodarki w kierunku recesji. Jest w tym wiele racji, bowiem wysokie ceny surowców energetycznych (wywołane mimo wszystko głównie wojną wywołaną przez Rosję) utrudniają funkcjonowanie zarówno przedsiębiorstwom, jak i konsumentom.

Foto: DM BOŚ

Notowania ropy naftowej Brent – dane dzienne

MIEDŹ

Niepokojąco niskie zapasy miedzi na świecie.

Notowania miedzi rozpoczęły bieżący tydzień od zniżki. Niemniej, cena tego metalu w USA dzisiaj delikatnie odbija w górę i znajduje się obecnie w rejonie 3,36 USD za funt. Ruch ten wpisuje się w średnioterminowy trend boczny na rynku miedzi.

Biorąc pod uwagę siłę dolara i nieustające obawy związane z globalną recesją oraz sytuacją gospodarczą Chin, notowania miedzi radzą sobie relatywnie dobrze. Wynika to głównie z obaw związanych z podażą tego metalu w kolejnych latach.

Nawet obecnie sytuacja podażowa na rynku miedzi budzi konsternację. Mimo spowolnienia dynamiki popytu na ten metal, zapasy miedzi utrzymują się na niepokojąco niskich poziomach. Według informacji przekazanych przez Reuters, w ciągu zaledwie nieco ponad tygodnia dostępność miedzi w magazynach monitorowanych przez londyńską LME zmniejszyła się aż o połowę. To z kolei wynika z większego zapotrzebowania na miedź w Chinach, gdzie z kolei w ostatnim czasie znacząco spadła ilość metalu przechowywanego w magazynach monitorowanych przez szanghajską ShFE.

Mimo wciąż utrzymującej się dużej produkcji miedzi rafinowanej w chińskich hutach, Państwo Środka generuje duże zapotrzebowanie na miedź ze względu na chęć odbudowania swoich zapasów. We wcześniejszych miesiącach były one bowiem zużywane w obliczu wysokich cen miedzi na światowym rynku.

Foto: DM BOŚ

Notowania miedzi w USA – dane dzienne