Hossa na warszawskiej giełdzie może być kontynuowana

Nie widzimy jeszcze oznak huraoptymizmu, takich jak masowe napływy kapitału na GPW, do funduszy albo liczne IPO – mówi Michał Krajczewski, szef zespołu doradztwa inwestycyjnego BM BNP Paribas BP.

Publikacja: 08.07.2024 06:00

Michał Krajczewski, szef zespołu doradztwa inwestycyjnego BM BNP Paribas BP.

Michał Krajczewski, szef zespołu doradztwa inwestycyjnego BM BNP Paribas BP.

Foto: fot. D. Iwański/materiały prasowe

Jakie są wasze przewidywania dotyczące koniunktury na rynkach akcji w drugim półroczu, czy WIG wyznaczy kolejny szczyt?

Uważam, że hossa na GPW może być jeszcze kontynuowana. Przede wszystkim nadal w mocy są czynniki fundamentalne wspierające akcje, czyli wyceny i oczekiwania wzrostu wyników spółek. Jeśli chodzi o wyceny, to obserwujemy, że takie wskaźniki, jak C/Z albo C/WK powracają do swoich długoterminowych średnich (z bardzo niskich poziomów w 2022 r. i 2023 r.), ciągle jednak jesteśmy notowani z wyraźnym dyskontem względem innych rynków rozwijających się albo rynków europejskich. Podobne wnioski można wyciągnąć z atrakcyjnego poziomu wypłacanych dywidend przez spółki giełdowe. Według konsensusu Bloomberga prognozowana stopa dywidendy dla WIG to ok. 4,8 proc., co jest raczej zbieżne z historycznymi dołkami indeksu niż poziomami obserwowanymi w trakcie tworzenia cyklicznych szczytów (było to bliżej 3 proc.).

Czytaj więcej

22 dywidendowe rumaki do portfela na trzeci kwartał

Które branże są szczególnie hojne, jeśli chodzi o wypłatę dywidendy?

Co ważne, wysokie wypłaty widzimy w wielu sektorach. Przede wszystkim są to banki, ale także spółki przemysłowe, finansowe albo deweloperzy mieszkaniowi.

Jakie są perspektywy dla wyników spółek?

Wyniki powinny być wspierane przez stopniowo przyspieszający wzrost gospodarczy w Polsce i Europie w kolejnych kwartałach. Ponadto nie widzimy jeszcze oznak huraoptymizmu, takich jak masowe napływy kapitału na GPW/do funduszy albo liczne IPO.

A czynniki ryzyka?

Głównym czynnikiem ryzyka jest sytuacja geopolityczna w regionie (potencjalnie niekorzystny obrót sytuacji dla Ukrainy w wojnie z Rosją, wyniki wyborów parlamentarnych we Francji) oraz listopadowe wybory prezydenckie USA, które mogą oznaczać większą zmienność w notowaniach amerykańskich aktywów, co z kolei negatywnie przekłada się z reguły na nasz rynek.

Portfel dywidendowy
Dwadzieścia jeden rozpędzonych rumaków na ostatni kwartał 2024 r.
Materiał Promocyjny
Pieniądze od banku za wyrobienie karty kredytowej
Portfel dywidendowy
Sporo zagrożeń dla akcji w końcówce roku
Portfel dywidendowy
22 dywidendowe rumaki do portfela na trzeci kwartał
Portfel dywidendowy
Perspektywy dla akcji są pozytywne
Materiał Promocyjny
Sieć T-Mobile Polska nagrodzona przez użytkowników w prestiżowym rankingu
Portfel dywidendowy
Portfel dywidendowy kwiecień 2024 r.: 22 dywidendowe tuzy do portfela na obecny kwartał
Portfel dywidendowy
Analitycy znokautowali rynek. Na które firmy stawiają w I kwartale?