CDS to instrumenty finansowe ubezpieczające przed bankructwem dłużnika. Ich notowania są zwykle uznawane za dobry wskaźnik prawdopodobieństwa niewypłacalności. Z reguły im koszt CDS (liczony w punktach bazowych) jest wyższy, tym bardziej inwestorzy obawiają się plajty danego państwa lub spółki, której dług jest ubezpieczany za pomocą CDS.
Obecnie państwem o największym koszcie ubezpieczenia długu jest Ukraina. Koszt CDS dla jej obligacji pięcioletnich wynosił w połowie tego tygodnia 7193 pkt baz. W ciągu ostatnich trzech miesięcy wzrósł on o blisko 2050 pkt baz, co było oczywiście skutkiem rosyjskiej inwazji. Do niedawna Ukrainę przebijała pod tym względem Rosja. Na koniec maja koszt CDS dla niej wynosił aż 13 775 pkt baz., podczas gdy na dzień przed inwazją na Ukrainę sięgał 344 pkt baz., a na koniec 2021 r. 127 pkt baz. Agencja Bloomberga przestała już jednak uwzględniać notowania rosyjskich CDS. W pierwszym tygodniu czerwca Komitet Ustaleń ds. Derywatów Kredytowych (ESMA) uznał, że w przypadku Rosji mogą zostać uruchomione wypłaty ubezpieczenia z CDS. Stało się to po tym, gdy Rosja nie zapłaciła 1,9 mln USD odsetek od obligacji. Odsetki te były naliczone za blisko miesięczny okres, w którym Rosja spóźniła się ze spłatą zobowiązań związanych z jedną z serii swoich obligacji. Rząd rosyjski utrzymuje jednak, że to nie stanowi jego bankructwa, gdyż posiada środki na spłatę wierzycieli, ale nie może ich swobodnie użyć jedynie z powodu amerykańskich sankcji. Departament Skarbu USA nie przedłużył specjalnej licencji pozwalającej amerykańskim inwestorom na otrzymywanie spłat obligacji oraz odsetek od rosyjskich podmiotów państwowych.
Na kolejnych miejscach pod względem kosztów CDS plasowały się w tym tygodniu: Sri Lanka (6971 pkt baz.), Salwador (3115 pkt baz.), Etiopia (2450 pkt baz.), Ghana (2125 pkt baz.), Argentyna (1604 pkt baz.), Tunezja (1442 pkt baz.), Pakistan (1284 pkt baz.), Kenia (1040 pkt baz.), Ekwador (1005 pkt baz.), Nigeria (923 pkt baz.), Egipt (897 pkt baz.) i Turcja (813 pkt baz.). Większość tych krajów już od lat doznaje różnego rodzaju kryzysów gospodarczych, a Argentyna jest nawet nazywana „seryjnym bankrutem".
Wśród państw Unii Europejskiej najwyższy koszt CDS miała w połowie tego tygodnia Rumunia (255 pkt baz.), a w strefie euro Włochy (154 pkt baz.). W przypadku Polski wynosił on 112 pkt baz., a w ciągu ostatnich trzech miesięcy wzrósł o 33 pkt baz. Przez ostatnie 12 miesięcy powiększył się aż o prawie 60 pkt baz. Niższy od nas koszt CDS miały w tym tygodniu m.in.: Bułgaria (85 pkt baz.), Estonia (73 pkt baz.) czy Słowacja (54 pkt baz.). Najniższy w naszym regionie był on w przypadku Czech (43 pkt baz.), najniższy w UE był dla Niderlandów (12 pkt baz.), a najniższy na świecie dla Szwajcarii (11,7 pkt baz.). Oczywiście nie jest przypadkiem to, że krajem o najtańszych CDS jest państwo mające w trzech głównych agencjach ratingowych najwyższe oceny kredytowe AAA. Polska ma natomiast rating A – w agencji Standard & Poor's, A – w agencji Fitch, oraz A2 w Moody's. Rosja ma natomiast w tych agencjach bardzo niskie ratingi: SD, C oraz Ca. HK CDS to instrumenty finansowe ubezpieczające przed bankructwem dłużnika. Ich notowania są zwykle uznawane za dobry wskaźnik prawdopodobieństwa niewypłacalności. Z reguły im koszt CDS (liczony w punktach bazowych) jest wyższy, tym bardziej inwestorzy obawiają się plajty danego państwa lub spółki, której dług jest ubezpieczany za pomocą CDS.
Obecnie państwem o największym koszcie ubezpieczenia długu jest Ukraina. Koszt CDS dla jej obligacji pięcioletnich wynosił w połowie tego tygodnia 7193 pkt baz. W ciągu ostatnich trzech miesięcy wzrósł on o blisko 2050 pkt baz, co było oczywiście skutkiem rosyjskiej inwazji. Do niedawna Ukrainę przebijała pod tym względem Rosja. Na koniec maja koszt CDS dla niej wynosił aż 13 775 pkt baz., podczas gdy na dzień przed inwazją na Ukrainę sięgał 344 pkt baz., a na koniec 2021 r. 127 pkt baz. Agencja Bloomberga przestała już jednak uwzględniać notowania rosyjskich CDS. W pierwszym tygodniu czerwca Komitet Ustaleń ds. Derywatów Kredytowych (ESMA) uznał, że w przypadku Rosji mogą zostać uruchomione wypłaty ubezpieczenia z CDS. Stało się to po tym, gdy Rosja nie zapłaciła 1,9 mln USD odsetek od obligacji. Odsetki te były naliczone za blisko miesięczny okres, w którym Rosja spóźniła się ze spłatą zobowiązań związanych z jedną z serii swoich obligacji. Rząd rosyjski utrzymuje jednak, że to nie stanowi jego bankructwa, gdyż posiada środki na spłatę wierzycieli, ale nie może ich swobodnie użyć jedynie z powodu amerykańskich sankcji. Departament Skarbu USA nie przedłużył specjalnej licencji pozwalającej amerykańskim inwestorom na otrzymywanie spłat obligacji oraz odsetek od rosyjskich podmiotów państwowych.
