Złoty liczy na Fed

Analitycy zaczynają się prześcigać w prognozowaniu, kiedy Rezerwa Federalna może obniżyć stopy procentowe, co powoduje wyraźne spadki rentowności amerykańskich obligacji, zaczyna chwiać dolarem, ale daje paliwo do odbicia mocno przecenionych ostatnio rynków akcji.

Nieobliczalność posunięć amerykańskiej administracji (cła na Meksyk, wyłączenie Indii z preferencyjnego programu handlowego) powoduje jednak, że poziom globalnego ryzyka pozostaje wysoki. W efekcie w kraju EUR/PLN był handlowany w poniedziałek wokół 4,28, a USD/PLN nieznacznie zszedł w okolice 3,8250. Barierę 1,12 próbował łamać EUR/USD, ale inwestorzy nie chcą nadmiernie angażować się w euro przed czwartkowym posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego, obawiając się gołębiej konferencji Mario Draghiego. Rynek pieniężny dyskontuje 50 proc. szans na cięcie stóp o 10 pkt baz. do końca roku, choć tutaj szacunki utrudnia fakt kończącej się w październiku kadencji obecnego prezesa. Inwestorzy są bardziej pewni ruchu ze strony Fed – ponad 90 proc. prawdopodobieństwa obniżki. Taka jednomyślność powoduje jednak, że wiele będzie zależeć od publikacji danych makro oraz ruchów Trumpa wobec Chin – teoretycznie obłożenie maksymalnymi cłami całego importu z Państwa Środka, mogłoby na krótki czas podbić inflację, ale i też byłoby przepisem na pewną recesję w 2020 r. A to przecież rok wyborczy w USA. Czy zatem Donald Trump nas za chwilę czymś nie zaskoczy? Zobaczymy. Start kampanii planowany jest już na 18 czerwca. ¶