Asseco Poland drożeje pod dywidendę

Papiery informatycznej spółki w ciągu roku podrożały o ponad 25 proc. Były najlepszą inwestycją spośród wszystkich firm z WIG20.

54,5 zł, tyle wynosi obecnie roczne maksimum kursu Asseco Poland (w cenach zamknięcia). Zostało ustanowione we wtorek, 13 stycznia. Papiery były wówczas najdroższe od końca lutego 2012 r. W środę akcje informatycznej spółki straciły nieco na wartości (na spadkowym rynku), ale i tak były o ponad 25 proc. droższe niż rok wcześniej. Żadna inna spółka z WIG20 nie może pochwalić się tak wysoką stopą zwrotu w tym okresie.

Stabilizacja biznesu

– Asseco Poland w II półroczu ub.r. zatrzymało wreszcie trend spadkowy ma marżach spowodowany pogorszeniem rentowności dużych projektów realizowanych dla ZUS czy PKO BP – tłumaczy rosnące zainteresowanie spółką Łukasz Kosiarski, analityk DM BZ WBK. W podobnym tonie wypowiada się Konrad Księżopolski z BESI. – Inwestorzy się bali, że spadek zyskowności najważniejszych kontraktów będzie miał daleko głębsze, negatywne przełożenie na wyniki Asseco Poland. Firma całkiem nieźle poradziła sobie z tym tematem – zauważa.

Do gromadzenia akcji firmy kierowanej przez Adama Górala mogą też zachęcać nowe kontrakty z klientami z sektora telekomunikacyjnego (spółka zapowiada odbudowę pozycji w tym segmencie) oraz użyteczności publicznej podpisywane w ostatnich miesiącach. Bardzo dobrze rozwija się też izraelskie ramię grupy, czyli Formula Systems.

– Asseco Poland generuje też bardzo wysokie i równocześnie stabilne przepływy z działalności operacyjnej – zwraca uwagę Księżopolski. Szacuje, że w 2014 r. cash flow z tego tytułu sięgnął około 600 mln zł.

Średnia prognoz analityków (według Bloomberga) zakłada, że w 2014 r. Asseco Poland na poziomie skonsolidowanym miało 6,14 mld zł przychodów (5,89 mld zł rok wcześniej), 899 mln zł EBITDA (875 mln zł) i 353 mln zł zysku netto (389 mln zł).

Dywidenda przyciąga

Zdaniem specjalistów głównym argumentem przyciągającym inwestorów do akcji Asseco Poland w ostatnich miesiącach jest jednak wysoka, płacona regularnie dywidenda. Z zysku za 2013 r. informatyczna spółka wypłaciła po 2,75 zł na akcję. Stopa dywidendy (bazując na bieżącym kursie) przekroczyła zatem 5 proc.

– Zeszłoroczna reforma emerytalna sprawiła, że OFE wyjątkowo łaskawym okiem zaczęły patrzeć na firmy dzielące się zyskami z właścicielami – mówi Księżopolski. Spodziewa się, że z zysku za zeszły rok rzeszowska spółka wypłaci po 2,8 zł gratyfikacji na akcję. – Na GPW nie ma aż tak wielu dużych, płynnych firm, w których stopa dywidendy to ponad 5 proc. – zauważa.

Podobne oczekiwania co do wielkości dywidendy z wyniku za poprzedni rok ma też analityk DM BZ WBK. – Początek roku do okres przetasowań i zmian w portfelach inwestycyjnych. Rosnąca wycena Asseco Poland wskazuje, że akcje tej spółki są z uwagi na perspektywę wysokiej dywidendy pożądanymi aktywami, które przy relatywnie niewielkim ryzyku mogą przynieść satysfakcjonującą stopę zwrotu – oznajmia Łukasz Kosiarski.

[email protected]

Analiza techniczna: Próba wybicia z szerokiej konsolidacji

Od 2012 r. notowania informatycznej spółki poruszają się w szerokiej konsolidacji. Jej dolna granica to 39 zł, a górną stanowi strefa 55,45–52,7 zł. Jak dotąd wszystkie średnioterminowe trendy spadkowe i wzrostowe zatrzymywały się właśnie na wskazanych granicach. Obecnie rynek jest w fazie forsowania strefy oporu. Pułap 52,7 zł został już przebity, a w poniedziałek cena dotarła w porywach do 54,7 zł. Jeśli bariera 55,45 zł zostanie pokonana, będzie to sygnał kupna z potencjałem wzrostu do 60 zł. Najbliższe poziomy wsparcia, które powinny blokować ewentualne korekty, wyznaczają ostatnie lokalne dołki – 50 zł oraz 48 zł.