We wczorajszym odcinku edukacji rozpoczęliśmy temat kontraktów na akcje. Została w nim podana liczba akcji, jaka przypada na jeden kontrakt. Może ona się różnić w zależności od instrumentu bazowego (akcje Telekomunikacji, Agory, KGHM itp.), tak by wartość pochodnych była podobna. Wszystko, co musi zrobić inwestor, to poznać i zapamiętać liczbę akcji przypadającą na kontrakt. Dysponując dodatkowo kursem kontraktu terminowego na giełdzie, można określić wartość kontraktu. Znajomość liczby akcji konieczna jest także do prawidłowego obliczenia zysków lub strat poniesionych na transakcji. W przypadku kontraktów na indeks WIG20, jego wartość liczy się, mnożąc 10 zł (mnożnik) przez kurs. Taka sama zasada jest w przypadku futures na akcje, z tym że mnożnik zastępujemy właśnie liczbą akcji. Wiedząc, że np. kurs kontraktu na Telekomunikację wynosi 16,5 zł i że na kontrakt przypada 500 akcji, to jego wartość wynosi 8250 zł (16,5 zł × 500 akcji).
Sposób obliczania zysków lub strat ilustruje następujący przykład. Inwestor kupił 31 grudnia 2003 r. jeden kontrakt terminowy na TP (zajął pozycję długą) po 15,3 zł. Już 5 stycznia kurs kontraktu osiągnął 16,4 zł, co skłoniło naszego gracza do zrealizowania zysku. Sprzedał więc kontrakt (zajął pozycję krótką, która zbilansowała się z wcześniejszą pozycją długą - w efekcie nie posiada on żadnego kontraktu) dokładnie po tej cenie. Różnica między ceną sprzedaży a ceną kupna wynosi 1,1 zł (16,4 zł - 15,3 zł) i aby obliczyć całkowity zysk, należy tę wartość pomnożyć przez liczbę akcji przypadającą na kontrakt (1,1 zł × 500 = 550 zł).
Zachęcony udaną transakcją inwestor, przewidując spadek TP, 6 stycznia sprzedał kontrakt po kursie 16,2 zł. Niestety, trend nie rozwinął się zgodnie z jego oczekiwaniami - notowania zaczęły rosnąć. Nasz gracz trwał na stratnej pozycji przez pięć sesji. Wzrost kursu do 16,75 zł 13 stycznia sprawił, że zamknął nierentowną pozycję, kupując kontrakt terminowy. Różnica między kursem kupna a kursem sprzedaży wyniosła minus 0,55 zł, co po przemnożeniu przez liczbę akcji (500) oznacza stratę na transakcji w wysokości 275 zł.
W przypadku innych kontraktów na akcje obliczenia przeprowadzamy w analogiczny sposób, uwzględniając różną liczbę akcji. W przypadku futures na BPH PBK, nie mnożymy zatem przez 500 tylko przez 50 akcji, a np. w przypadku Banku Millennium przez 3000 akcji.
