Tylko 119 zł za pół roku czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Złoto tkwi w trendzie bocznym, optymistów jednak wciąż nie brakuje
Złoto wśród inwestorów wywołuje mieszane uczucia. Z jednej strony uważane jest za bezpieczną przystań i ochronę przed inflacją, jednak z drugiej obserwowane ostatnio stopy zwrotu zdają się temu przeczyć. Obecnie cena złota utknęła w okolicach 1850 USD za uncję. Eksperci zauważają, że notowania szlachetnego metalu zerwały też odwrotną korelację z rentownością amerykańskich papierów dłużnych.
– Biorąc pod uwagę realną rentowność dziesięcioletnich obligacji na poziomie 0,65 proc., w porównaniu z minus 1 proc. na początku roku, niektórzy mogą stwierdzić, że cena złota jest za wysoka o około 300 USD – wskazują analitycy Saxo Banku. Dodają, że obecnie na notowania złota trzeba też patrzeć w nieco innym ujęciu.
– Mimo iż umocnienie dolara i wzrost rentowność obligacji w ostatnich tygodniach działały na złoto hamująco, przyczyniając się do debaty na temat jego potencjału jako zabezpieczenia przed inflacją, można stwierdzić, że obecnie w grę wchodzą inne czynniki wspierające. Najważniejszym z nich jest spowodowane działaniami banków centralnych ryzyko twardego lądowania w takim znaczeniu, że recesja w Stanach Zjednoczonych może pojawić się jeszcze zanim inflacja zostanie opanowana, zapoczątkowując tym samym okres stagflacji, który w ujęciu historycznym zawsze był korzystny dla złota – zauważają przedstawiciele Saxo Banku. – Uważamy, że zabezpieczenie przed rosnącym ryzykiem stagflacji za pomocą złota wraz z reakcją traderów na najwyższy poziom inflacji od 40 lat, a także turbulencje na rynkach akcji i kryptowalut, to niektóre z powodów, dla których cena złota nie spadła w tempie dyktowanym wzrostem realnych rentowności – dodają.
