Banki mogą wrócić do wypłaty dywidend

W drugim półroczu pieniądze z ubiegłorocznych zysków mogą trafić przede wszystkim do akcjonariuszy Pekao, Handlowego i Santandera.

W czwartek Komisja Nadzoru Finansowego przyjęła politykę dywidendową banków na drugie półrocze. Otwiera to niektórym bankom drogę do powrotu do wypłaty zysków po zakazie w 2020 r. spowodowanym pandemią.

Lekkie modyfikacje

Główne wymogi stawiane bankom opierają się na polityce dywidendowej ustalonej dwa lata wcześniej, ale tym razem uwzględniono dodatkowe kryteria odnoszące się do ryzyka związanego z hipotekami walutowymi i pandemią.

Polityka przewiduje warunkową możliwość wypłaty do do 50 proc. zysku za 2020 r., 75 proc. i 100 proc. Warunki kapitałowe stawiane bankom chcącym wypłacić połowę zarobku są takie same jak w poprzednich wymogach KNF w tym zakresie. W przypadku banków chcących wypłacić do 75 proc. zysku usunięto jeden z wymogów, ale zawarto inny, czyli tzw. bufor stress testowy. KNF określa ich wysokość i będzie wysyłać bankom w najbliższych dniach indywidualne pisma w tej sprawie. Całość zysku z 2020 r. będzie mógł wypłacić tylko bank spełniający wszystkie kryteria stosowane do progu 75 proc., ale pod warunkiem, że w scenariuszu szokowym (jest używany do określania wysokości bufora stress testowego) nie uwzględnia się zakładanych przez bank emisji akcji.

GG Parkiet

– Pozytywne jest to, że stanowisko zostało już przedstawione i daje niektórym bankom możliwość wypłaty dywidend po spełnieniu kryteriów. Z jednej strony bufor ryzyka systemowego został na poziomie 3 proc., ale zniknął dodatkowy ostrożnościowy wymóg 1,5 pkt proc. Tak jak oczekiwałam, zaostrzono kryteria dla banków mających hipoteki walutowe, dotyczy to tzw. kryterium K1. Dodatkowo KNF zaleciła bankom, aby nie wypłacały dywidend z niepodzielonych zysków z lat ubiegłych bez uprzedniej konsultacji z KNF. Może to oznaczać, że nie uda się w tym roku wypłacić choćby części tych kwot – ocenia Marta Czajkowska-Bałdyga, analityk Haitonga.

Pojawiały się nadzieje, że w najbardziej optymistycznym scenariuszu nadzór zezwoli też na wypłatę części niepodzielonych zysków z lat ubiegłych – sześć banków z GPW zgromadziło 12,7 mld zł takiego kapitału. Dosłownie odczytywany zapis w polityce dywidendowej dotyczący tych kapitałów nie zamyka wprawdzie definitywnie drogi do ich wypłaty, ale można się domyślać, że gdyby KNF miała bardziej liberalnie potraktować możliwość ich dystrybucji, w dokumencie pojawiłyby się regulujący to dodatkowy zapis.

Kryterium K1 dotyczy udziału walutowych hipotek w całym portfelu kredytowym. Zgodnie z nowymi zasadami wskaźnik wypłaty dywidendy obniżany jest o 20 pkt proc., jeśli udział ten wynosi 5–10 proc. (kiedyś obowiązywał dopiero od 10 proc.). W przypadku udziału 10–20 proc. korekta wzrosła już do 40 pkt proc. z 20 pkt proc. Do tego dodaje się korekty z kryterium K2 (udział hipotek frankowych sprzedawanych w latach 2007–2008), co wyklucza możliwość wypłat dywidend przez banki z dużym portfelem frankowym (mBank i Millennium).

Który bank wypłaci?

– Nadal uważam, że Handlowy, Pekao i Santander nie powinny mieć problemów z wypłatą dywidend w tym roku. Pekao powinien być w stanie wypłacić do 75 proc. zysku z 2020 r., czyli maksymalnego poziomu przewidzianego przez akcjonariuszy na walnym zgromadzeniu. Jest jakaś niepewność związana z buforem stress testowym, ale w ostatnich latach dla Pekao nie był to problem. W przypadku Banku Handlowego oczekuję wypłaty nawet do 100 proc. zysku z 2020 r. Akcjonariusze Santandera wprawdzie już zdecydowali o przeznaczeniu 50 proc. zysku za 2020 r. na fundusz dywidendowy, ale jednak spodziewam się, że bank wypłaci w tym roku raczej 30 proc. zysku – mówi Czajkowska-Bałdyga.

Pekao wypłaciłby zatem 3,21 zł na akcję (stopa dywidendy 3,1 proc.), Handlowy 1,20 zł (2,5 proc.), a Santander 2,41 zł (0,9 proc.). Dywidend nie wypłacą najpewniej PKO BP (zarząd mówił o powrocie do dywidend w przyszłym roku) i ING Bank Śląski (akcjonariusze zdecydowali o pozostawieniu połowy zysku z 2020 r. bez podziału, a zarząd w maju nie planował zwoływania NWZ na II półrocze, by zdecydowało o wypłacie).