Banki centralne zapomniały o swojej misji

H. Robert Heller | Z byłym członkiem Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej rozmawia Grzegorz Siemionczyk

Publikacja: 09.04.2015 12:49

Banki centralne zapomniały o swojej misji

Foto: Archiwum

Przewodnicząca Fedu Janet Yellen oceniła niedawno, że w USA naturalna stopa procentowa – tzn. taka, która w średnim terminie zapewniłaby stabilność cen i pełne zatrudnienie – jest dziś prawdopodobnie niższa niż przed kryzysem, być może nawet bliska zera. A to oznacza, że Fed nie musi się spieszyć z normalizacją polityki pieniężnej, choć amerykańska gospodarka dynamicznie się rozwija. Rzeczywiście nie musi?

Fed już dawno powinien był podwyższyć stopy procentowe. Wprawdzie utrzymywanie ich na obecnym poziomie może się wydawać uzasadnione, skoro inflacja pozostaje poniżej 2 proc., ale ten cel Fed wybrał sobie sam. W ten sposób sprzeniewierzył się intencjom amerykańskich ustawodawców. Ustawa o Fedzie obliguje go bowiem do dbania o stabilność cen. Stabilność można oczywiście definiować różnie, w tym jako 2-proc. inflację, ale sądzę, że gdyby spytać kongresmanów, jak oni rozumieją stabilność cen, większość opowiedziałaby, że chodzi o zerową inflację.

Pozostało jeszcze 93% artykułu
Tylko 149 zł za rok czytania.

Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com

Parkiet PLUS
Pierwsza fuzja na Catalyst nie tworzy zbyt wielu okazji
Materiał Partnera
Zasadność ekonomiczna i techniczna inwestycji samorządów w OZE
Parkiet PLUS
Wall Street – od euforii do technicznego wyprzedania
Parkiet PLUS
Polacy pozytywnie postrzegają stokenizowane płatności
Parkiet PLUS
Jan Strzelecki z PIE: Jesteśmy na początku "próby Trumpa"
Parkiet PLUS
Co z Ukrainą. Sobolewski z Pracodawcy RP: Samo zawieszenie broni nie wystarczy
Parkiet PLUS
Pokojowa bańka, czyli nadzieje i realia końca wojny o Ukrainę