Tylko 119 zł za pół roku czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Cena pieniądza rośnie
Po dwóch tygodniach przerwy rentowność obligacji USA wróciła do wyznaczania nowych szczytów trendu, co w tym wypadku oznacza poziomy najwyższe od 2007 r. Dziesięciolatki zbliżały się w czwartek do 5 proc., a trzydziestoletnie papiery już tę barierę przeskoczyły. W ślad za amerykańskimi papierami rosła także rentowność obligacji w Europie, w tym także w Polsce. Rentowność naszych dziesięciolatek wzrosła do 5,83 proc., to jest poziomu sprzed wyborów, ale szczyt z pierwszych dni października jest jeszcze bezpieczny (6 proc.), nie wspominając o szczycie trendu sprzed roku (9 proc.).
Niemniej kondycja rynku obligacji skarbowych ma oczywiste przełożenie na rynek obligacji korporacyjnych i konsekwencją może być nawet wzrost oferowanych marż, jeśli rynek uzna, że krótkoterminowe stawki referencyjne spadły zbyt mocno w stosunku do rzeczywistej ceny, jaką za pozyskanie długoterminowych pożyczek muszą płacić rządy. W dobie rachunków maklerskich oferujących powszechny i tani dostęp do większości papierów na światowych rynkach inwestor indywidualny może z zupełną swobodą rozważać, czy bardziej odpowiada mu 5 proc. oferowane przez amerykański rząd czy WIBOR plus marża proponowane przez któregoś z emitentów na Catalyst.
