Tylko 119 zł za pół roku czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Ryzyko kredytowe narasta
Stawka WIBOR6M dotarła do 6,8 proc., co oznacza, że dwucyfrowe kupony zaczną być naliczane od obligacji z marżą 3,2 pkt proc. ponad WIBOR przy najbliższym „resecie" kuponu (rozpoczęciu nowego okresu odsetkowego), a odsetki rzędu 8 proc. i więcej zaczną naliczać duże przedsiębiorstwa z udziałem Skarbu Państwa, takie jak KGHM, PKN czy PGE.
Wzrost kosztów odsetkowych zbiega się w czasie z pierwszymi sygnałami potwierdzającymi ryzyko pogorszenia koniunktury, których wcześniej tylko się spodziewaliśmy, takimi jak spadek indeksu PMI.
Ale chodzi też o spadek sprzedaży mieszkań, o którym informują deweloperzy. Sytuacja finansowa większości z nich jest nadal bardzo dobra – za nimi wszak długie lata pełne rekordów sprzedaży przy kolosalnych marżach. Dlatego wskaźniki zadłużenia większości z nich pozostają na niskim pułapie, a płynność gotówkowa utrzymuje się na poziomach na tyle zadowalających, że spora część z nich zamierza wypłacić dywidendę jak w środku karnawału, a nie tuż przed postem.
