Nowy rok i nowa energia w funduszach

Zdecydowana poprawa stóp zwrotu funduszy dłużnych została właśnie dostrzeżona przez klientów TFI. Styczeń przerwał serię umorzeń.

Bardzo dobre stopy zwrotu funduszy dłużnych w ostatnich miesiącach 2022 r. oraz na początku nowego roku zwróciły uwagę klientów TFI – styczeń pod względem sprzedaży produktów był najlepszym miesiącem od około półtora roku.

Ruch po dług

Przez cały zeszły rok w funduszach oferowanych szerokiemu gronu inwestorów przeważały umorzenia, jednak patrząc na wynik za pierwszy miesiąc tego roku, można mówić o przełomie. Fundusze detaliczne pozyskały w styczniu 0,5 mld zł netto, a wraz z wpłatami do funduszy PPK oraz niewielkim odpływem z funduszy dedykowanych oznacza to, że saldo sprzedaży dla całego rynku TFI wyniosło w styczniu 0,84 mld zł. Jak wyliczył serwis Analizy.pl, był to najlepszy wynik od sierpnia 2021 r.

Klienci TFI łaskawym okiem spoglądali przede wszystkim na fundusze obligacji, z których dotąd – przez 20 miesięcy z rzędu – kapitał głównie wycofywali. Był to oczywiście skutek regularnych strat, jakie ponosili w związku z rosnącymi rentownościami (spadającymi cenami) papierów skarbowych. Przypomnijmy, że na koniec września najgorsza sytuacja panowała w funduszach obligacji skarbowych długoterminowych, w których spadki po dziewięciu miesiącach 2022 r. sięgały średnio 10 proc. W skali 12 miesięcy średnie straty w tej grupie wynosiły wówczas niemal 17 proc. Jeśli chodzi zaś o wyniki na koniec stycznia, fundusze papierów skarbowych długoterminowych za okres trzech miesięcy przyniosły przeciętnie aż 13 proc. zarobku uczestnikom.

W styczniu to właśnie fundusze dłużne wskoczyły na czoło listy sprzedaży – wpłacono do nich prawie 0,6 mld zł netto. Jak podaje serwis Analizy.pl, najwięcej, bo ponad 0,5 mld zł, trafiło do funduszy obligacji krótkoterminowych, a wśród dziesiątki najpopularniejszych funduszy w styczniu znalazło się aż siedem portfeli dłużnych. Najwięcej wpłat netto trafiło do PKO Gamma Plus, który pozyskał prawie 250 mln zł świeżych środków. Poprawiła się także sprzedaż funduszy obligacji o wyższym ryzyku stopy procentowej – w styczniu klienci wpłacili do nich ponad 260 mln zł netto. Słabiej zaprezentowały się natomiast fundusze obligacji korporacyjnych, gdzie ponad połowa produktów zakończyła pierwszy miesiąc tego roku z przewagą umorzeń. Łącznie z tego typu produktów wypłacono 112 mln zł netto.

Na akcje za wcześnie

Choć ostatnie miesiące są bardzo udane również na rynkach akcji, a już w poprzednich miesiącach sprzedaż wyrównywała się, to jak dotąd tego typu aktywa nie zachęciły klientów TFI do inwestycji na szerszą skalę. Z danych Analizy.pl wynika, że w funduszach akcji saldo sprzedaży sięgnęło zaledwie 16 mln zł, z czego 3 mln zł trafiły do funduszy akcji polskich uniwersalnych, 11 mln zł do portfeli akcji małych i średnich spółek, a 14 mln zł do produktów akcji zagranicznych. Co ciekawe, na czoło listy sprzedaży bardziej ryzykownych produktów wysunął się Skarbiec Spółek Wzrostowych, który pozyskał od inwestorów w jeden miesiąc blisko 14 mln zł. Przypomnijmy, że był to także jeden z najpopularniejszych funduszy ubiegłego roku mimo marnych wyników inwestycyjnych. Z drugiej strony największe umorzenia wśród produktów opartych na akcjach zrealizował Investor Turcja, który z kolei wypracował najwyższy wynik w 2022 r. (w związku ze wstrzymaniem działania tureckiej giełdy fundusz został w lutym zawieszony). Kolejne na liście były PKO Ekologii i Odpowiedzialności Społecznej Globalny i Quercus short.

Fundusze mieszane, łączące akcje i obligacje, również znalazły się nad kreską pod względem sprzedaży, choć wynik – 49 mln zł – był słabszy niż w poprzednich miesiącach. Do tego w funduszach absolutnej stopy zwrotu napływy sięgnęły 10 mln zł netto.

Kapitał uciekał jednak z funduszy surowców – przewagę odpływów zanotowała większość z nich, a w NN (L) Indeks Surowców i PKO Surowców Globalny było to ponad 20 mln zł na minusie. Z całej grupy wypłynęło ponad 90 mln zł netto.

Wsparciem były fundusze PPK, do których trafiło w styczniu ok. 350 mln zł.