Klienci na rynku walut wykazali się większą skutecznością

III kwartał przyniósł wzrost odsetka zarabiających na rynku forex. Czy to efekt ograniczenia dźwigni? Nie jest to takie oczywiste.

Dane za III kwartał pokazujące odsetek zarabiających klientów na rynku forex wzbudziły ciekawość co najmniej z dwóch powodów. Z jednej strony, tradycyjnie, informacje te pozwalają ocenić, które biuro maklerskie ma najskuteczniejszych klientów, z drugiej zaś pokazują też, czy ograniczenie dźwigni finansowej, które wprowadził unijny regulator (ESMA), faktycznie przyniosło spodziewany efekt. Problem w tym, że jeśli chodzi o to drugie zagadnienie, wnioski na razie są niejednoznaczne.

Lepszy kwartał

Wymóg publikacji wyników klientów narzuciła jakiś czas temu na brokerów Komisja Nadzoru Finansowego. Od samego początku dane pokazywane przez domy maklerskie dość istotnie różniły się od tych, jakie przekazuje nadzór. Z danych KNF wynika, że ponad 80 proc. osób na rynku forex traci. Informacje z domów maklerskich pokazują jednak, że wcale nie jest tak źle. Potwierdziły to wyniki za III kwartał.

Na rynku walut w III kwartale dodatni wynik uzyskało około 40 proc. inwestorów. Najlepiej w tym zastawieniu wypadli klienci Noble Securities (brakuje w nim wyników z XTB, który jeszcze nie zaprezentował tych danych). W przypadku tego brokera dodatni wynik na transakcjach walutowych uzyskało prawie 44 proc. klientów. Na drugim biegunie znaleźli się inwestorzy z CMC Markets. Zysk w III kwartale zanotowało tam 36 proc. klientów. Co ciekawe, to klienci CMC Markets byli najskuteczniejsi kwartał wcześniej. Wtedy z wynikiem 38 proc. broker zajął pierwsze miejsce w tej klasyfikacji.

Jeśli chodzi o instrumenty oparte na towarach, odsetek zarabiających w skali całego rynku jest nieco niższy niż w przypadku transakcji walutowych. Wynosi on nieco ponad 38 proc. Najlepiej w tym obszarze rynku poradzili sobie klienci BM Alior Banku. W ubiegłym kwartale ponad 46 proc. klientów tego brokera zanotowało dodatni wynik. Drugie miejsce przypadło Noble Securities, a trzecie DM BOŚ. Tak jak w przypadku walut, słabszy kwartał na towarach zaliczyli klienci CMC Markets. Tutaj odsetek zarabiających wyniósł tylko 28 proc.

Przy okazji publikacji wyników u niektórych brokerów dostępne są także dane dotyczące instrumentów opartych o kryptowaluty. W TMS Brokers zyskiem w tym obszarze rynku mogło pochwalić się w III kwartale 22,3 proc., a w CMC Markets 36 proc. klientów.

Co z tym lewarem?

Opublikowane przez brokerów dane za III kwartał są pierwszymi, które uwzględniają wpływ unijnych regulacji – m.in. ograniczających dźwignię finansową (weszły one w życie w sierpniu). Patrząc na wyniki w obszarze walut, można dojść do wniosku, że ograniczenie lewara poprawiło wyniki klientów. Praktycznie u każdego z brokerów odsetek zarabiających był wyższy niż w II kwartale. Warto jednak pamiętać, że waluty najmniej ucierpiały na unijnym ograniczeniu dźwigni. Maksymalna dźwignia dla głównych par walutowych została ograniczona do poziomu 1 do 30, podczas gdy wcześniejsze ograniczenie wynosiło 1 do 100.

W przypadku instrumentów opartych na towarach ograniczenie dźwigni nie ma aż tak jednoznacznego przełożenia na wyniki klientów. Na siedmiu brokerów jedynie w trzech przypadkach wzrósł odsetek zarabiających na tej grupie instrumentów. Informacja ta jest o tyle ciekawa, że dźwignia na rynku towarów została ograniczona mocniej niż w przypadku walut – w przypadku głównych surowców maksymalny lewar wynosi teraz 1 do 20. Przypomnijmy jednocześnie, że najmocniej unijne regulacje uderzyły w instrumenty oparte na kryptowalutach, gdzie dźwignia została ograniczona do poziomu 1 do 2.

Foto: GG Parkiet

Początkowo unijny regulator ograniczył dźwignię na trzy miesiące. Ostatnio jednak ESMA poinformował, że przepisy te będą obowiązywały co najmniej do końca stycznia przyszłego roku.