Frankowe rezerwy mogą jeszcze się zwiększać

Zarząd Santander Bank Polska podkreśla, że wielkość rezerw na hipoteki frankowe jest teraz odpowiednia, ale analitycy prognozują, że będą rosły.

– Czy nasze rezerwy portfelowe na franki będą zwiększane – trudno powiedzieć. Jeśli nic się nie zmieni i liczba napływających nowych spraw i założenia dotyczące prawdopodobieństwa poszczególnych orzeczeń będą zgodne z tym, co przyjęliśmy w modelu, rezerwa się nie zmieni – mówi Maciej Reluga, członek zarządu Santander Banku Polska.

Nieznane założenia

Dodaje, że podobnie jak wszystkie inne elementy dotyczące rezerw, będzie to podlegać przeglądowi, być może dwa razy w roku. Model został skonsultowany z audytorem, ale ten jeszcze go formalnie nie zatwierdził (publikację zaudytowanego raportu rocznego zaplanowano na 20 lutego).

Szacunek dotyczący tempa napływu nowych spraw został sporządzony na najbliższe trzy lata na podstawie danych z ostatnich kilku miesięcy. W tym czasie liczba spraw frankowych w sektorze wyraźnie wzrosła, a większość zapadających wyroków była na korzyść klientów. Grupa utworzyła w IV kwartale 2019 r. 173 mln zł dodatkowych rezerw na ryzyka frankowe prawne. Przez kwartał liczba jej spraw sądowych tego typu urosła o 250 do 1508 na koniec 2019 r.

– Jestem przekonany, że rezerwa portfelowa na hipoteki frankowe w przyszłości się zwiększy. Pytanie kiedy i o ile, co trudno przewidzieć. Nie wiemy, jakie założenia bank przyjął w modelu, jakiego napływu nowych spraw się spodziewa i jakie przyjął prawdopodobieństwo swojej wygranej lub przegranej. Bank mówi, że linia orzecznicza nie jest ukształtowana i zamierza aktualizować model co najmniej raz w roku, więc zakładam, że raczej rezerwa portfelowa jest bliżej dolnej granicy – komentuje Maciej Marcinowski, analityk Trigon DM. Zmiany stanu tej rezerwy spodziewa się w raporcie półrocznym.

– Kluczowe będzie to, jak będą orzekać sądy, co zdecyduje o napływie nowych spraw. Im klientom będzie łatwiej przewidzieć korzystny wyrok, tym więcej będzie pozwów. Znaczenie będzie mieć też to, jak rzeczywistość będzie się różnić od założeń Santandera. Ale nawet jeśli trendy dotyczące spraw byłyby zgodne z oczekiwaniami banku, uwzględnionymi w modelu, to jeśli pozwy nie skończą się po trzech latach, konieczne będzie dalsze zwiększenie rezerw – ocenia Andrzej Powierża, analityk DM Citi Handlowego.

Podtrzymuje swoją prognozę dotyczącą kosztów spraw frankowych dla sektora wynoszącą 35–40 mld zł rozłożone na siedem lat. – Zakładam więc, że rezerwy tego typu w sektorze będą rosły, pytanie jak będą rozłożone w czasie – dodaje.

Jaka dywidenda?

– Mamy ambicję, aby poprawić zysk netto w tym roku, ale niewiadomą jest dalsze kształtowanie się wyroków w sprawach frankowych. Na wyroki sądów jednak nie mamy wpływu. Gdybyśmy tę niewiadomą wyłączyli, to biorąc pod uwagę wzrost banku, wynik mógłby być lepszy – mówi prezes Michał Gajewski.

Marcinowski wyniki za sam IV kwartał ocenia jako dobre pod względem kosztów działania i ryzyka. – Mocny był też wynik tradingowy, w czym pomogła Visa. Gdyby rezultaty za IV kwartał były do utrzymania, prognozę wyników podstawowych w tym roku można by podnieść. Ale mogą urosnąć rezerwy nie tylko na franki, ale i na tzw. małe TSUE, bo bank wciąż stosuje mniej kosztową metodę efektywnej stopy procentowej, a nie liniową, której wymaga UOKiK. Zmiana miałaby negatywny wpływ na wynik odsetkowy. Dlatego raczej nie spodziewam się, że raportowany wynik netto w tym roku urośnie – mówi Marcinowski.

Foto: GG Parkiet

Zarząd nie podjął decyzji w sprawie dywidendy za 2019 r., ale zaznacza, że bank jest gotowy do wypłaty. – Musimy jednak mieć odpowiednie współczynniki kapitałowe także na dzień wypłaty dywidendy, trzeba wziąć pod uwagę sprawy frankowe – zaznacza Gajewski.

Według Marcinowskiego teoretycznie Santander spełnia wymogi do wypłaty 100 proc., zysku co po korekcie o parametr K2 dałoby mu szansę wypłaty do 50 proc. zysku, ale nie jest przekonany, czy się na to zdecyduje. Do tego dochodzi możliwość wypłaty niepodzielonego zysku z 2018 r. – mówi analityk. W najbardziej optymistycznym scenariuszu na akcję przypadłoby 14,94 zł.