Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Krzywa rentowności zwiastuje nowy kryzys?
Rentowność amerykańskich obligacji pięcioletnich po raz pierwszy od 2006 roku stała się wyższa niż papierów trzydziestoletnich. To jednak nie musi być jeszcze zwiastun recesji.
Amerykańskie obligacje pięcioletnie miały we wtorek po południu rentowność 2,61 proc., a trzydziestoletnie sięgającą 2,59 proc. Sytuacja, w której pięciolatki mają wyższą dochodowość niż papiery o sześciokrotnie dłuższym okresie zapadalności, zdarza się rzadko. Ostatnim razem doszło do niej w 2006 r., czyli przed wybuchem kryzysu na amerykańskim rynku nieruchomości. Inwestorzy zwykle zwracają większą uwagę na relację rentowności amerykańskich dwulatek i dziesięciolatek. We wtorek rentowność obligacji dwuletnich wynosiła 2,42 proc., a dziesięcioletnich 2,51 proc. Ten odcinek krzywej rentowności był więc bliski odwrócenia. Zwykle takie odwrócenie inwestorzy uznają za sygnał zapowiadający recesję w USA. Czy jednak dane potwierdzają taką zależność?
