Akcje dadzą zarobić

Globalny wzrost gospodarczy utrzyma się, napotykając jednak szereg zagrożeń – twierdzi Fidelity.

Aktualizacja: 13.04.2017 12:20 Publikacja: 12.04.2017 15:47

Akcje dadzą zarobić

Foto: AFP

Choć wzrost światowej gospodarki będzie kontynuowany, to giełdy wchodzą w etap późnej hossy i będą napędzane głównie przez wzrost przychodów firm. Oznacza to, że wybór odpowiednich spółek odegra ważniejszą rolę niż wybór poszczególnych sektorów. Cały czas echem odbijać się jednak będzie ryzyko polityczne, ciążąc na stabilności prognozowanego rozwoju gospodarczego.

Analitycy Fidelity wskazują, że w bieżącym roku utrzyma się przewaga rynku akcji nad rynkiem obligacji. Mimo że ekspansywna fiskalnie polityka Donalda Trumpa będzie prowadzić do wzrostu połączonego z reflacją, to osłabi się jednak amerykańskie przewodnictwo na rynku papierów wartościowych. Dolar najprawdopodobniej ulegnie deprecjacji przez ekspansywną politykę fiskalną i wydatki infrastrukturalne rządu USA.

Inflacja, która przez ostatnią dekadę nie była problemem dla gospodarki światowej, będzie powracać na rynki coraz szybciej, mogąc stać się zagrożeniem pod koniec 2018 r. Do końca 2017 r. wskaźnik cen towarów konsumpcyjnych ma utrzymywać się w USA i Wielkiej Brytanii w przedziale 2-3 proc. W strefie euro zharmonizowany wskaźnik cen konsumpcyjnych ma pokrywać się z celem inflacyjnym EBC, zakładającym inflację w średnim terminie blisko, ale poniżej 2 proc.

Rentowność 10-letnich obligacji amerykańskich, niemieckich i brytyjskich utrzymuje się obecnie na poziomie odpowiednio 2,43; 0,27 i 1,19 proc. Na początku 2018 r. wzrośnie do odpowiednio 2,7; 0,51 i 1,4 proc., a w 2021 r. do 3,12; 1,17 i 2,03 proc. Oznacza to, że koszt zadłużania się Wielkiej Brytanii w ciągu najbliższych czterech lat wzrośnie prawie dwukrotnie, a Niemiec ponad czterokrotnie.

Fidelity pozostaje umiarkowanie optymistyczny w stosunku do rynku surowców. Ostatnie globalne przyspieszenie gospodarcze i pozytywne projekcje międzynarodowych instytucji odnośnie do światowego PKB mogą okazać się pozytywne dla cen ropy i gazu. Ostatni wzrost zapasów czarnego złota w opinii analityków pozostaje silniej skorelowany z okresem konserwacji rafinerii w tym okresie, niż ze spadkiem popytu na ropę. Od II kwartału 2016 r. tempo przyrostu zapasów w USA spada tak jak globalne zapasy tego surowca. W połączeniu z ograniczeniem produkcji przez kraje OPEC cena ropy może wejść w delikatny trend wzrostowy.

Pośród największych zagrożeń, z którymi stykać się będą inwestorzy, wymienia się niepewność polityczną i silne wahania rynków. Do czasu wyborów we Francji i Niemczech, każda decyzja przedsiębiorców obarczona będzie większym ryzykiem, co najprawdopodobniej hamować będzie globalny wzrost gospodarczy 2017 r. Wraz ze zniknięciem tej niepewności, gospodarka światowa powinna rozwijać się bardziej stabilnie.

Gospodarka światowa
Najgorsze od miesięcy dane o PMI z zachodniej Europy. Możliwe duże cięcie stóp
Materiał Promocyjny
Z kartą Simplicity można zyskać nawet 1100 zł, w tym do 500 zł już przed świętami
Gospodarka światowa
Czy świat zaleje tańsza amerykańska ropa?
Gospodarka światowa
Przewodniczący SEC Gary Gensler rezygnuje ze stanowiska
Gospodarka światowa
Brytyjska inflacja nie dała się jeszcze zepchnąć pod próg
Materiał Promocyjny
Samodzielne prowadzenie księgowości z Małą Księgowością
Gospodarka światowa
Czy cena uncji złota dojdzie w przyszłym roku do 3000 dolarów?
Gospodarka światowa
Nvidia: zysk wyższy od prognoz