Ropczyce z niższą sprzedażą, marża jednak stabilna

Hamowanie hut i cementowni z opóźnieniem uderza w producentów materiałów ogniotrwałych.

Giełdowy producent materiałów ogniotrwałych dla przemysłu po trzech kwartałach zanotował 11-proc. spadek przychodów, do 224 mln zł. W samym III kwartale sprzedaż skurczyła się o 2,5 proc., do 68 mln zł.

Sztuka kompensacji

Wciąż największym odbiorcą Ropczyc jest hutnictwo żelaza i stali – w tym przypadku przychody zmniejszyły się o 9,8 proc., do 106 mln zł. Sprzedaż do przemysłu cementowo-wapienniczego skurczyła się aż o 45 proc., do 36 mln zł, a do odlewni o 30 proc., do 11,9 mln zł. Wzrost przychodów aż o 40 proc., do 57 mln zł, zanotowano za to w przypadku hutnictwa metali nieżelaznych.

Niższa sprzedaż jest konsekwencją globalnej pandemii, która uderzyła w szeroko rozumiany przemysł ciężki – i skutki dla producentów materiałów ogniotrwałych stają się wyraźnie widoczne w II półroczu. Producenci stali i cementu zgłaszają mniejsze zapotrzebowanie na wyroby, a co za tym idzie, spadają ceny, co ma negatywne konsekwencje, biorąc pod uwagę koszty zapasów zgromadzonych przez wytwórców materiałów ogniotrwałych jeszcze w 2019 r.

W takim otoczeniu spółka ma znacznie więcej pracy, by ubytek przychodów w jednym miejscu uzupełniać zamówieniami z innych branż czy części świata – przypomnijmy, że Ropczyce 50 proc. sprzedaży osiągają z eksportu. Zarząd przekonuje, że efekty widać w postaci relatywnie niskiego spadku sprzedaży w samym III kwartale.

W przypadku hutnictwa żelaza i stali firmie udało się podpisać nowe zagraniczne kontrakty m.in. z kontrahentami z Francji, Belgii czy Ukrainy. Na celowniku są także Czechy czy Libia i nie chodzi tu o prostą sprzedaż wyrobów, tylko kompleksowe usługi. To właśnie takim podejściem – sprzedażą projektową – Ropczyce tłumaczą skokowy wzrost przychodów na rynku hutnictwa metali nieżelaznych w Polsce. Jeśli chodzi o eksport, spółka bazuje na Europie, ale na celowniku jest też m.in. Indonezja. Jeśli chodzi o przemysł cementowo-wapienniczy, w ostatnich tygodniach firma zauważyła symptomy poprawy sytuacji – pojawiły się zamówienia z Pakistanu, Stanów Zjednoczonych czy Rosji. Ropczyce spodziewają się zatem wyższej sprzedaży w ostatnim kwartale br. Odlewnie cały czas borykają się z problemami organizacyjnymi i finansowymi.

Zyski się trzymają

Mimo spadku przychodów ogólna marża zysku brutto ze sprzedaży utrzymała się na poziomie nieco ponad 22 proc. Firma nie ujawnia w sprawozdaniu, jaką rentowność uzyskują poszczególne linie biznesowe.

W efekcie zysk brutto ze sprzedaży zmniejszył się o niemal 12 proc., do prawie 50 mln zł. Uwagę zwraca aż 39-proc. zmniejszenie kosztów sprzedaży rok do roku. Z tego powodu zysk operacyjny był tylko o 3 proc. niższy i sięgnął 25,5 mln zł. Zysk netto skurczył się o ponad 2 proc., do 20,4 mln zł (4,53 zł na akcję).

W samym III kwartale br. rentowność brutto ze sprzedaży wyniosła 22,5 proc., o 3,2 pkt proc. więcej niż rok wcześniej.

Mimo spowodowanego pandemią i lockdownem spowolnienia w wakacje zarząd zarekomendował, a walne zgromadzenie poparło wypłatę dywidendy w wysokości 1 z na akcję, czyli porównywalnie z poprzednimi latami. Ropczyce regularnie dzielą się zyskami od 2012 r. – po dłuższej przerwie. W tym czasie inwestorzy otrzymali łącznie 7,05 zł na walor.

W środę kurs Ropczyc spadał o 1 proc., do 19,8 zł. W połowie września wynosił 25 zł (z prawem do dywidendy) .