Text pokazał wyniki. W 2025 r. widzi dwa nowe trendy

Technologiczna grupa zasygnalizowała jakie zjawiska widzi w styczniu i lutym. Czy biznes wreszcie odbija?

Notowania spółki Text (dawny LiveChat) rozpoczęły piątkową sesję od spadków. Po godz. 9 akcje tracą 2 proc. i są wyceniane na 55 zł. To o 40 proc. mniej niż 12 miesięcy temu. Spadek wyceny jest reakcją na wyhamowanie dynamiki rozwoju biznesu i pogorszenie wyników. Text właśnie podał dane za III kwartał roku finansowego 2024/2025. Są zbliżone do oczekiwań analityków, a w ujęciu rok do roku widać kilkuprocentowe spadki.

Jakie wyniki ma Text?

W samym III kwartale (październik – grudzień) przychody wyniosły 88,9 mln zł i były o niespełna 1 proc. niższe niż rok temu. EBITDA spadła o 5 proc. do 49,8 mln zł, zysk operacyjny o ponad 8 proc. do 43,6 mln zł, a zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej poszedł w dół o 6 proc. do 41,3 mln zł.

Narastająco w trakcie trzech kwartałów Text ma 265,2 mln zł przychodów i 127,6 mln zł zysku netto. Oznacza to odpowiednio wzrost o 5,2 proc. i spadek o 0,7 proc. w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku. Zysk operacyjny wyniósł 136,6 mln zł wobec 138,1 mln zł przed rokiem, a EBITDA wzrosła do 154,3 mln zł z 152,4 mln zł.

Wartość MRR (miesięczne powtarzalne przychody) na koniec grudnia 2024 r. była o 9,4 proc. wyższa niż przed rokiem i wyniosła 7,1 mln USD. Spółka podkreśla, że wartość ta nie obejmuje szybko rosnących płatności opartych na modelu “pay per usage” jak np. płatności za interakcje wykonywane przez ChatBot (jeden z produktów), a wykraczające poza limit ujęty w abonamencie.

Płatności za okresy dłuższe niż miesięczne są rozbijane na kolejne kwartały (poprzednio były księgowane były w całości w kwartale uzyskania). W związku z tym spółka rozpoznaje na bilansie pozycję „zobowiązania z tytułu umów z klientami” prezentującą przychody odroczone w czasie. Na koniec trzeciego kwartału jej wartość wynosiła 73 mln zł.

Jakie trendy widzi Text?

Text zasygnalizował też, jakie trendy widzi w 2025 r. - w styczniu i lutym. Trendy są dwa. Pierwszym jest wysoki poziom płatności uzyskanych w dolarze amerykańskim - zgodnie z szacunkami spółki styczeń 2025 r. był najlepszym miesiącem pod tym względem od sierpnia 2024 r. Z kolei drugi trend to stabilny poziom MRR, który wynika ze wzrostu ARPL produktu LiveChat i znaczącego wzrostu liczby klientów oraz ARPL produktu HelpDesk, przy jednoczesnym utrzymaniu trendu spadkowego liczby klientów LiveChata.

W stosunku do poprzedniego roku spółka znacząco zwiększyła wydatki na infrastrukturę chmurową.

- Wydajemy obecnie więcej na infrastrukturę, co traktujemy jako inwestycję w rozwój i jakość świadczonych przez nas usług. W kolejnych miesiącach będziemy też wzmacniać zespół, w tym dział sprzedaży, otworzymy też nowe biuro w USA - zapowiedział prezes Mariusz Ciepły.

Text działa na rynku rozwiązań typu live chat. Na koniec grudnia liczba płacących klientów LiveChata wyniosła 35 508, ChatBota 3 090, a HelpDesku – 1 321.

Czy Text płaci dywidendę?

Od kwietnia 2014 r. Text jest spółką notowaną na GPW. Przy obecnej cenie akcji kapitalizacja spółki wynosi 1,4 mld zł.

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły w raportowanym okresie 139,2 mln zł, a na koniec grudnia spółka dysponowała środkami pieniężnymi w wysokości 88 mln zł.

„Kontynuujemy naszą politykę dywidendową, która zakłada przeznaczanie dla akcjonariuszy najwyższej możliwej, z punktu przepisów prawa, części zysku, chyba że pojawią się okazje inwestycyjne, które zapewniłyby spółce i akcjonariuszom wyższą stopę zwrotu niż wypłata dywidendy” – czytamy w raporcie.

Dlaczego Text ma wysoki churn?

Churn, czyli wskaźnik odejść klientów, w raportowanym okresie utrzymywał się na poziomie znacząco powyżej 3 proc. w ujęciu miesięcznym dla produktu LiveChat, a w II i III kwartale roku finansowego na poziomie zbliżonym do 4 proc. lub powyżej 4 proc. To efekt wielu czynników, w tym sytuacji gospodarczej na kluczowych rynkach, zmian w geograficznym podziale przychodów (wzrost udziału rynków azjatyckich, gdzie rotacja klientów jest wyższa), działań spółki mających m.in. na celu zapobieganie nadużyciom umowy licencyjnej (np. współdzielenia kont agentów przez wiele osób itd.).

Zarząd podkreśla, że wyniki na poziomie 3 proc. lub nawet istotnie wyższym są normalnym zjawiskiem w modelu SaaS i zależą m.in. od branży i bazy klientów.