Hamujący biznes spółki Text. Akcje mocno tanieją

Technologiczna firma opublikowała szacunkowe dane za miniony kwartał. Najwyraźniej rynek spodziewał się, że będą lepsze.

Spółka Text (dawny LiveChat) jest najmocniej przecenioną spółką podczas wtorkowej sesji na warszawskiej giełdzie. Około godz. 10 akcje tanieją o ponad 13 proc. do 61,1 zł. Wyprzedaży towarzyszy duży obrót. Jego wartość sięgnęła już 5 mln zł. To reakcja na opublikowane szacunkowe wyniki za trzeci kwartał obecnego roku obrotowego.

Jakie wyniki ma Text

Spółka szacuje, że w III kwartale roku 2024/2025 odnotowała 21,43 mln USD otrzymanych płatności. To 0,4 proc. więcej w ujęciu rok do roku, ale o 6,2 proc. mniej kwartał do kwartału. Zarząd wyjaśnia, że opublikowane dane to efekt niższego udziału opłat rocznych w całości płatności w stosunku do poprzedniego kwartału i stanu sprzed roku.

W III kwartale roku finansowego szacunkowa wartość miesięcznych powtarzalnych przychodów subskrypcyjnych (MRR, monthly recurring revenue) grupy z abonamentów wszystkich produktów na koniec grudnia 2024 r. wyniosła 7,1 mln USD, co oznacza wzrost o 9,4 proc. rok do roku i zwyżkę o 0,9 proc. kwartał do kwartału. Spółka podkreśla, że podawana wartość MRR nie uwzględnia płatności nieobjętych stałymi opłatami abonamentowymi.

Na koniec grudnia 2024 r. ARPL (średni miesięczny przychód przypadający na jedną licencję - tożsamy z wcześniej używanym terminem ARPU) flagowego produktu LiveChat wyniosło 178,6 USD wobec 173,9 USD na koniec września 2024 roku i wobec 156,4 USD przed rokiem. Z kolei ARPL produktu ChatBot wyniosło odpowiednio 144,3 USD wobec 148,1 USD na koniec września 2024 r. i 132,4 USD przed rokiem. W przypadku trzeciego produktu – czyli HelpDesku - ARPL wyniosło odpowiednio 210,2 USD wobec 191,1 USD na koniec września 2024 r. i 140 USD przed rokiem.

Ile warte są akcje spółki Text

Na koniec grudnia liczba płacących klientów LiveChata wyniosła 35 508. W przypadku ChatBota było to 3 090, a HelpDesku 1 321.

Notowania spółki Text do jesieni 2023 r. poruszały się w mocnym trendzie wzrostowym, wyznaczając maksimum na poziomie ponad 150 zł. Jednak od tego czasu – wraz ze spadającą dynamiką wyników – na akcjach zaczęła dominować podaż. Przy aktualnej cenie walorów kapitalizacja spółki wynosi 1,6 mld zł.

Zdaniem analityków akcje grupy są niedowartościowane. Podkreślają, że ma ona autorskie produkty, „wyczyściła” portfel z nierentownych klientów, a jej biznes cechuje się wysoką rentownością i generuje znaczące zasoby gotówki. Jej część jest transferowana do akcjonariuszy. 3 stycznia 2025 r. spółka wypłaciła już zaliczkę (1,66 zł na akcję) na poczet przewidywanej dywidendy za rok obrotowy 2024/2025 r.