Kurs Orlenu przebił 60 zł. Ile naprawdę warte są akcje?

W tym roku kurs paliwowego giganta zyskał już ponad 20 proc. Zdaniem analityków potencjał wzrostowy jeszcze istnieje. Ich szacunki przewyższają kurs średnio o niemal 30 proc.

Podczas wtorkowej sesji notowania Orlenu zyskują ponad 3 proc. Akcje są wyceniane na 60,2 zł. To implikuje kapitalizację wynoszącą 69,8 mld zł. Daje to paliwowej spółce drugie miejsce na liście największych krajowych spółek na GPW. Pierwsze jest PKO BP, którego kapitalizacja po ostatnich mocnych wzrostach wynosi niemal 89 mld zł.

Ile warte są akcje Orlenu?

Mimo iż kurs Orlenu ma za sobą dobrą passę, to nadal jest znacząco poniżej rekordowych poziomów z 2017 r. Wtedy wyznaczył maksimum, przekraczając 130 zł. W zeszłym roku na akcjach dominowała podaż. Zwyżki zaczęły się w 2025 r.

Sprawdziliśmy jak ma się aktualny kurs do cen docelowych oszacowanych przez analityków. Ich zdania są podzielone, ale dominują wyceny przekraczające aktualny kurs. Średnia cena docelowa z aktualnych rekomendacji dla Orlenu wynosi 77,5 zł. To implikuje niemal 29-proc. przestrzeń do wzrostu. Gdyby akcje rzeczywiście tyle podrożały, kapitalizacja Orlenu wyniosłaby 90 mld zł. Czyli niemal tyle samo na ile wyceniane jest teraz PKO BP.

Pozytywną informacją w kontekście wyceny Orlenu jest tegoroczna decyzja Norges Bank Investment Management o wykreśleniu polskiej spółki z listy obserwacyjnej funduszu. W ocenie Orlenu jest to skutek działań naprawczych podjętych przez obecny zarząd. Polska firma znalazła się na liście obserwacyjnej po zakupie spółki medialnej Polska Press (o transakcji zdecydował poprzedni zarząd).

Jakie wyniki pokaże Orlen?

Na 27 lutego zaplanowano publikację wyników koncernu za IV kwartał 2024 r. Inwestorzy mają nadzieję, że przy tej okazji zarząd przedstawi też perspektywy dla biznesu na 2025 r.

Plany spółki wpisują się w przedstawioną w styczniu tego roku nową strategię do 2035 r. Opiera się ona na czterech filarach. Są to: maksymalizacja wartości poprzez inwestycje w aktywa o wysokim potencjale zwrotu (finansujące transformację energetyczną), innowacyjne i zrównoważone portfolio produktów, optymalizacja aktywów oraz zarządzanie kapitałem. Orlen zapowiedział wzrost zysku operacyjnego EBITDA LIFO od 53 do 58 mld zł w 2035 r., a skumulowany zysk operacyjny EBITDA LIFO w latach 2025-2035 ma wynieść od 500 do 550 mld zł. Spółka zapowiedziała też kontynuację wypłaty dywidendy, a jej wartość bazowa wzrosła z 4,3 zł do 4,5 zł. Poziom 4,5 zł przy aktualnej cenie akcji implikuje 7,5-proc. stopę dywidendy.