Rusza pierwszy projekt deweloperski meblowej grupy

Z Danielem Mzykiem , prezesem Pagedu, rozmawia Aneta Wieczerzak-Krusińska

W ostatnim wywiadzie dla „Parkietu" zapowiadał pan zmianę profilu spółki, która zajmuje się produkcją mebli i sklejki. Miała stać się swego rodzaju funduszem inwestycyjnym, który ma lokować pieniądze m.in. w projektach nieruchomości komercyjnych. Czy coś robicie?

Planujemy budowę Parku Handlowego Okęcie przy ul. Mineralnej w Warszawie. Mieliśmy wbijać łopatę już w minione wakacje, ale nie uzyskaliśmy wtedy jeszcze pozwoleń na budowę. Teraz już je mamy, co umożliwia realizację właściwych prac budowlanych.

A macie już zainteresowanych wynajmem powierzchni?

Już jest wynajęta jedna trzecia budynku o powierzchni użytkowej ok. 8,7 tys. mkw. Wśród tych, którzy podpisali już umowę najmu, jest m.in. właściciel sieci dyskontów Biedronka. Daleko zaawansowane rozmowy w sprawie umów najmu mamy z właścicielami sieci sklepów obuwniczych CCC i Deichmann. Mamy też podpisane listy intencyjne, które zapewniają wynajem 66 proc. powierzchni.

Kiedy planowany jest start tego centrum handlowego?

Standardowo tego typu inwestycje trwają około 16 tygodni. Trzeba też doliczyć czas na adaptację poszczególnych sklepów. Chcielibyśmy otworzyć centrum handlowe na wiosnę 2013 r., ale bardziej realnym terminem wydaje się lato przyszłego roku.

Ile to będzie kosztować i jak sfinansujecie inwestycję?

Ze względów technicznych budżet trochę wzrósł, ale powinniśmy się zamknąć w kwocie 20 mln zł, nie licząc wartości gruntu, który jest w posiadaniu spółki od kilkunastu lat. Budowę damy więc radę sfinansować z własnych środków.

A na jakie przychody z najmu liczycie?

To może być nawet 5 mln zł rocznie.

Planowaliście wybudować centrum i sprzedać je z zyskiem. Czy w tym zakresie coś się zmieniło? A jeśli nie, to na jaki zarobek liczycie?

Nadal zamierzamy zbyć nieruchomość. Poczekamy z tym jednak od pół roku do roku, by zwiększyć wartość centrum. Rynkowe kwoty za takie obiekty sięgają ponad 70 mln zł, a więc w sprzyjających okolicznościach na czysto możemy zarobić na tym projekcie około 50 mln zł.

Czy rozważacie budowę kolejnych centrów handlowych?

Posiadamy jeszcze kilka atrakcyjnych nieruchomości, więc na pewno mamy w głowie tego typu projekty. Ale nie zabierzemy się za nie dopóki nie skończymy tematu?przy Mineralnej.

A jakie obszary was jeszcze interesują? Po kupieniu większościowego pakietu windykacyjnego DTP, mieliście się rozglądać za kolejnymi firmami...

Do tej pory obejrzeliśmy kilkadziesiąt spółek. Są trzy obszary, które dają wysoką stopę zwrotu przy niskim ryzyku. Pierwszym są inwestycje w podstawową działalność naszego biznesu, np. budowę fabryki łuszczki na Białorusi, gdzie jest dostęp do tańszego surowca. Drugi polegałby na uzupełnieniu naszej oferty, choć nie zawsze musiałyby to być produkty drewniane. Trzecim obszarem jest lokowanie kapitału w biznesy, do prowadzenia których moglibyśmy wykorzystać naszą sieć dystrybucji. Każdorazowo interesuje nas zakup od 30 do 51 proc. udziałów. Prowadzimy kilkanaście rozmów na temat projektów inwestycyjnych. Niektóre trwają już od pół roku. W odpowiednim czasie poinformujemy rynek o ich efektach.

A co z waszymi fabrykami sklejki. Mieliście szukać dla nich nabywcy?

Rozmawialiśmy na ten temat z doradcami. Biznes sklejkowy idzie w tym momencie bardzo dobrze. Tegoroczne przychody obu spółek: Sklejki Pisz i Pagedu Sklejka będą zbliżone do 400 mln zł i będą o około 15 proc. wyższe niż rok temu. Ich rentowność będzie na zbliżonym poziomie do ubiegłego roku. Większe jest ryzyko, że sprzedamy dobrą spółkę i nie zdołamy kupić nic lepszego. Dlatego na razie dalej budujemy wartość segmentu i wstrzymujemy się ze zbyciem biznesu sklejkowego.

Obie spółki miały być integrowane. Tymczasem na razie tylko zarząd jest wspólny. Kiedy dojdzie do połączenia firm?

Organizacyjnie spółki już są zintegrowane, pod względem prawnym może nastąpić to najpóźniej w przyszłym roku. Ale tak naprawdę obecny model działania nie ma wpływu na efektywność tego segmentu biznesu.

Segment sklejki zawsze ratował wyniki grupy, ale dołowały je meble. Jak w tej chwili wygląda ten biznes?

Jeśli dobrze pójdzie, to w tym roku meble wyjdą na zero. Okresowo robimy testy na utratę wartości tej części biznesu. Dziś w księgach jest on wyceniany na 52 mln zł. Ewentualny odpis nie będzie jednak widoczny w wynikach skonsolidowanych, a na poziomie wyników jednostkowych.

Pod młotek miały też iść fabryki mebli?

Realnie patrząc, dzisiaj nie znalazłby się na nie kupiec. Na sprzedaż jest dziś wystawionych kilka fabryk w Polsce. Przyjęliśmy może trochę błędną strategię traktowania tego segmentu jak funduszu inwestycyjnego. Jeśli będziemy ją kontynuować, to nic się w tym biznesie nie zmieni. Dlatego przy pewnych warunkach postanowiliśmy doinwestować nasze fabryki mebli. Nie trzeba do tego wielkich pieniędzy – wystarczy około 5 mln zł. Jednak ostateczną decyzję podejmiemy w ciągu od trzech miesięcy do pół roku.

Ile firm meblowych w Polsce ma kłopoty?

Kilka jest na pewno w fazie bankructwa i są to fabryki o przychodach rocznych powyżej 140–150 mln zł. Kłopoty ma np. firma z Białegostoku, Zielonej Góry czy Piotrkowa Trybunalskiego. Zgłosili się też do nas właściciele spółki z Olsztyna, którzy chcieliby z nami współpracować.

Potencjał to grunty warte 65 mln zł

Skonsolidowane obroty Pagedu w I półroczu wzrosły o 12 proc., do 292,4 mln zł. Spadł za to zysk netto – z ok. 17 mln zł do ok. 14,5 mln zł. Wyniki grupy dołuje segment mebli zlokalizowany w trzech fabrykach. Spółka inwestuje w inne biznesy. Jest akcjonariuszem windykacyjnego DTP (54,12 proc.). Chce też rozwijać projekty deweloperskie. Ma nieruchomości wyceniane na 65 mln zł (np. w Inowrocławiu i Nowym Koniuku).