Szykują się roszady w portfelu MCI

Fundusz przymierza się do sprzedaży swoich spółek portfelowych. Na horyzoncie są też nowe inwestycje. To właśnie na nie zbiera teraz pieniądze?

Aktualizacja: 07.11.2017 07:09 Publikacja: 07.11.2017 05:24

Kurs MCI, zarządzanego przez Tomasza Czechowicza, oscyluje w okolicach 9 zł.

Kurs MCI, zarządzanego przez Tomasza Czechowicza, oscyluje w okolicach 9 zł.

Foto: Archiwum

O prawie 3 proc., do 9,1 zł, drożały w poniedziałek akcje MCI. Inwestorom spodobały się wyniki za III kwartał, które są zdecydowanie lepsze niż rok temu. Czy poprawa jest zasługą mocnej fali wzrostowej na giełdzie? Niekoniecznie.

– Widać, że wzrosły zarówno wyceny EuroVentures, jak i TechVentures, jednak nawet w portfelu EV około 37 proc. według stanu na pierwsze półrocze stanowiły aktywa niepubliczne – zwraca uwagę Krzysztof Radojewski, dyrektor działu analiz Noble Securities. Dodaje, że wyceny ABC Daty, grupy ATM czy notowanego na giełdzie w Turcji Indeksu nie wzrosły istotnie w III kwartale, dlatego też najprawdopodobniej główne źródło zysku pochodziło z aktywów niepublicznych.

Kolejne obligacje

Tomasz Czechowicz, prezes MCI Capital, podkreśla, że przez pierwsze trzy kwartały tego roku fundusz pracował ze spółkami portfelowymi i przygotowywał wybrane aktywa na sprzedaż. Które? Tego nie ujawnia. Można jednak zakładać, że na liście jest m.in. ABC Data, której MCI jest wiodącym akcjonariuszem już od kilku lat. Po tym jak opisaliśmy, że dystrybucyjną spółką interesuje się m.in. globalny gracz branżowy Ingram (żadna ze stron tego nie komentuje), podczas poniedziałkowej sesji jej kurs przy wysokich obrotach zyskiwał ponad 4 proc.

Tymczasem rynek zastanawia się, na co przeznaczone zostaną pieniądze z najnowszej emisji obligacji MCI. Spółka tego nie zdradza, podkreślając, że najpierw jej prospekt musi zostać zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego. Wiadomo natomiast, że cały program ma wartość do 150 mln zł. Papiery będą oprocentowane według stałej lub zmiennej stopy. Zostaną wprowadzone na Catalyst.

Warto odnotować, że to już kolejny program dotyczący papierów dłużnych w grupie w ostatnim czasie. Niedawno MCI.PrivateVentures FIZ uplasował dwie serie o łącznej wartości 70 mln zł z programu wartego maksymalnie 200 mln zł.

Różne losy aktywów

MCI podkreśla, że utrzymuje niskie zadłużenie – wskaźnik długu netto do kapitałów własnych wynosi 25 proc. i jest znacząco poniżej 50-proc. limitu zapisanego w warunkach emisji obligacji. W trzecim kwartale giełdowy fundusz wypracował prawie połowę całego zysku osiągniętego przez dziewięć miesięcy. Na koniec września wskaźnik aktywów netto na akcję wyniósł 20,35 zł w porównaniu z 17,75 zł na koniec ubiegłego roku. Oznacza to spore dyskonto w stosunku do kursu rynkowego. Od jesieni 2013 r. porusza się on w trendzie bocznym, oscylując w przedziale 9–11 zł. Natomiast systematycznie zniżkuje kurs wywodzącej się z MCI spółki Private Equity Managers. Podczas IPO w 2015 r. za jej akcję płacono po 111 zł, a teraz kurs jest poniżej 37 zł. W poniedziałek stracił 2 proc. Natomiast MCI jest beneficjentem dywidendy od PEM-u. Uwzględniając posiadaną liczbę akcji uprawnionych do wypłaty (dniem dywidendy był 8 września), w tym roku otrzyma ponad 1 mln zł, czyli 2,93 zł na walor.

GG Parkiet

W ostatnich kilkunastu miesiącach kiepsko na giełdzie radzi sobie również wspomniana ABC Data, która wprawdzie systematycznie poprawia wyniki finansowe, ale kapitalizacji to nie pomaga. Teraz jest poniżej 0,3 mld zł, tymczasem w strategii obowiązującej do 2018 r. jednym z celów było osiągnięcie wyceny rzędu 1 mld zł.

Firmy
Ożywienie rekrutacji i AI wspierają biznes Grupy Pracuj
Materiał Promocyjny
Z kartą Simplicity można zyskać nawet 1100 zł, w tym do 500 zł już przed świętami
Firmy
Rafako szykuje się do zwolnień grupowych
Firmy
MFO jest coraz bliżej uruchomienia nowego zakładu
Firmy
Grupa Recykl blisko sfinalizowania przejęć
Materiał Promocyjny
Samodzielne prowadzenie księgowości z Małą Księgowością
Firmy
Cognor Holding w tym roku ma mocno pod górkę
Firmy
Dektra obserwuje rosnącą konkurencję