Rynki reagowały dosyć powściągliwie na poprzednie konflikty zbrojne z udziałem Rosji lub USA

Konflikt na Ukrainie trwa już od prawie ośmiu lat. Gdy się zaczynał, inwestorzy zareagowali wyprzedażą rosyjskich aktywów. Była ona jednak dosyć umiarkowana.

GG Parkiet

Micex, indeks giełdy moskiewskiej (noszący obecnie nazwę Moex), stracił w ciągu miesiąca od rozpoczęcia operacji aneksji Krymu prawie 11 proc. Wpływ tego kryzysu na światowe rynki był bardzo ograniczony, gdyż indeks rynków wschodzących MSCI Emerging Markets wzrósł w tym czasie o 2 proc., a amerykański indeks S&P 500 zyskał 0,2 proc. Inwestorzy też nie odwrócili się po tym od rynku rosyjskiego. W pół roku od rozpoczęcia konfliktu, Micex był tylko 2,7 proc. niżej niż w dniu rozpoczęcia operacji wojskowej na Krymie, a przecież w międzyczasie doszło m.in. do zestrzelenia malezyjskiego samolotu pasażerskiego nad częścią Ukrainy zajętą przez prorosyjskich separatystów.

GG Parkiet

Dużo groźniej wyglądała przecena na giełdzie moskiewskiej po wybuchu wojny w Gruzji w sierpniu 2008 r. Micex stracił w ciągu miesiąca 6 proc., a przez następne pół roku zniżkował aż o 51 proc. Trzeba jednak pamiętać, że w nieco ponad miesiąc od wojny w Gruzji upadł bank Lehman Brothers i doszło do krachu na globalnych rynkach finansowych. Inwestorzy panicznie wyprzedawali wówczas nie tylko rosyjskie akcje.

GG Parkiet

Również wojny rozpoczynane przez USA, w krótkim i średnim terminie w niewielkim stopniu wpływały na rynki. W miesiąc po wybuchu wojny w Iraku (rozpoczętej w marcu 2003 r.), indeks S&P 500 zyskał 2,5 proc., a przez kolejne pół roku aż 18 proc. Rynkami nie wstrząsnęła również interwencja w Libii w 2011 r. W miesiąc od jej rozpoczęcia S&P 500 wzrósł o 2,6 proc., a MSCI Emerging Markets zyskał 6,5 proc.

Zarówno wojna w Gruzji, jak i pierwsza faza konfliktu na Ukrainie były starciami zbrojnymi dosyć zlokalizowanymi. W pierwszych miesiącach wojny w Iraku inwestorzy mogli też łudzić się, że nie stanie się ona konfliktem trwającym kilkanaście lat i destabilizującym cały region. W przypadku obecnego ryzyka inwazji na Ukrainę sytuacja jest jednak groźniejsza. Może to być największa wojna w Europie po 1945 r. I może do niej dojść w najgorszym możliwym dla świata momencie – w trakcie kryzysu energetycznego, zakłóceń w łańcuchach dostaw, przyspieszającej inflacji i przedłużającej się pandemii. HK