Inwestorzy mniejszościowi na GPW od dawna narzekają na niekorzystną konstrukcję przepisów dotyczących wezwań. Jak ustalił „Parkiet", na horyzoncie są rewolucyjne zmiany. Z pakietem nowych propozycji wyszła Komisja Nadzoru Finansowego.
– Do MF wpłynęła z Urzędu KNF propozycja zmian przepisów ustawy o ofercie (...). Obecnie trwa ich analiza – potwierdza biuro prasowe Ministerstwa Finansów.
Progi i cena...
– Proponowane zmiany wynikają z doświadczeń KNF, wyroków Sądu Najwyższego oraz analizy rozwiązań przyjętych w UE. Celem proponowanych zmian jest zwiększenie ochrony akcjonariuszy mniejszościowych poprzez eliminację patologii pojawiających się na rynku w przypadku wezwań – mówi „Parkietowi" Magdalena Łapsa-Parczewska, dyrektor zarządzająca pionem nadzoru nad rynkiem kapitałowym KNF. Dodaje, że dotychczasowa konstrukcja wezwań była niejednokrotnie źródłem nadużyć. Prowadziły one do pozbawienia akcjonariuszy mniejszościowych premii za kontrolę.
– Proponowane przez nas zmiany mają też na celu uproszczenie zasad przeprowadzania wezwań – dodaje przedstawicielka KNF.
Kluczowe zmiany dotyczą ustanowienia progu 50 proc. ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu jako progu przejęcia kontroli, rodzącego obowiązek ogłoszenia wezwania (i rezygnację z innych progów). Analiza wezwań następczych do 66 proc. pokazuje, że mediana dla procentu głosów, którego dotyczyło wezwanie, wyniosła niewiele ponad 3 proc.
