Niepewny powrót byków

Po ponad dwóch miesiącach silnych wzrostów, amerykański S&P 500 napotkał zdecydowany opór w postaci górnego ograniczenia średnioterminowego kanału wzrostowego na poziomie 1425 punktów. Pod koniec ubiegłego tygodnia indeks przełamał lokalne minimum z początku maja, kończąc falę wzrostową rozpoczętą w połowie marca.

Choć na razie trudno mówić o silnym sygnale sprzedaży, to jednak układ oscylatorów zdaje się przemawiać za powrotem długoterminowej tendencji spadkowej. W takim przypadku pierwsze wsparcie indeks napotkałby w okolicach 1330 punktów, a zasięg całego ruchu należałoby szacować co najmniej na 1250-1275 punktów. W pesymistycznym scenariuszu wydarzeń nową falę spadkową można by było oznaczyć jako "C" lub "3" w ramach ruchu rozpoczętego pod koniec ubiegłego roku,

co sugerowałoby jej potencjalny zasięg w okolicach 1130 punktów. O zanegowaniu lub odsunięciu w czasie powrotu długoterminowego trendu spadkowego świadczyć będzie wzrost indeksu powyżej

lokalnego maksimum sprzed

tygodnia.

Prawie od dwóch tygodni na rynkach środkowoeuropejskich panują spadki. Dopiero wczorajsza sesja przyniosła nadzieję na ich zakończenie. Na wykresach głównych indeksów regionu pojawiły się długie białe świece świadczące o zdecydowanej przewadze popytu nad podażą. Pomimo wczorajszego wzrostu, osobiście jednak cały czas zachowałbym dość dużą ostrożność.

Dopóki indeksy pozostają poniżej szczytów z połowy maja, nie można wykluczyć realizacji scenariusza podobnego do przedstawionego powyżej, odnośnie do rynku amerykańskiego. Podobnie jak za oceanem, na giełdach środkowoeuropejskich na razie przemawia za takim scenariuszem głównie układ średnio- i długoterminowych oscylatorów, ale z uwagi na pesymistyczne sygnały

płynące z największej światowej gospodarki warto pamiętać o takim zagrożeniu.

DM PKO BP