Unia ogranicza dostęp do rynku

Bruksela symbolicznie karze pięć krajów spoza Europy za regulacje w sprawie ratingów.

Publikacja: 30.07.2019 05:00

Unia ogranicza dostęp do rynku

Foto: Bloomberg

Komisja Europejska pozbawi Australię, Kanadę, Singapur, Brazylię oraz Argentynę części praw dających instytucjom finansowym z tych krajów dostęp do wspólnego, unijnego rynku.

Te pięć krajów miało jak dotąd zapewniony dostęp do unijnego rynku na podstawie tzw. zasady równoważności. KE uznawała, że regulacje finansowe w tych państwach są wystarczająco dostosowane do unijnych, by pozwalać platformom tradingowym, domom maklerskim oraz innym instytucjom z tych państw na obsługiwanie klientów z UE. Teraz jednak Komisja doszła do wniosku, że Australia, Kanada, Singapur, Brazylia i Argentyna nie regulują działalności agencji ratingowych tak mocno jak to jest robione w Unii. To daje KE podstawy do częściowego cofnięcia im równoważności, w kwestii dotyczącej ratingów.

– Prowadziliśmy z tymi krajami głęboki dialog, więc wiedziały one o problemie i o tym, że mogą być konsekwencje niedostosowania się. Jeśli przez tyle lat nie uaktualniły swojej legislacji, to musieliśmy podjąć decyzję o cofnięciu im równoważności – twierdzi Valdis Dombrovskis, wiceprzewodniczący Komisji Europejskiej.

Jakie znaczenie praktyczne będzie miała decyzja KE o cofnięciu pięciu krajom równorzędności w kwestii ratingów? Np. banki oraz inne instytucje finansowe z UE nie będą mogły opierać się na ratingach wydanych obligacjom lub instrumentom pochodnych z tych krajów. W praktyce skutki tej decyzji mogą być jednak niewielkie, gdyż mechanizm równorzędności w kwestii ratingów jest łatwy do ominięcia. Wystarczy, że agencje ratingowe posiadające oddziały na terenie UE, wykorzystają tzw. mechanizm poręczenia. Czyli, że oddziały tych agencji zadeklarują rzetelność ratingów wydanych dla instrumentów finansowych emitowanych poza UE.

– Decyzja Komisji Europejskiej o cofnięciu równorzędności dla Kanady nie będzie miała wpływu na nasz biznes. Będziemy wydawać ratingi w USA i Kanadzie, które będą mogły uzyskać poręczenia naszych agencji w UE i zostać wykorzystane do celów regulacyjnych w Unii – powiedziała „Financial Timesowi" Zulema Aragones Monjas, szefowa europejskiego działu complience w kanadyjskiej agencji ratingowej DBRS.

Mimo niewielkich skutków praktycznych decyzja KE o cofnięciu pięciu krajom równorzędności w kwestii ratingów jest ważnym precedensem. Po raz pierwszy KE zdecydowała się na wycofanie dostępu do części swojego rynku finansowego. (Wraz z końcem czerwca Szwajcaria straciła dostęp do unijnego rynku finansowego na zasadzie równorzędności. Wówczas jednak UE formalnie nie cofnęła równorzędności, tylko jej nie przedłużyła.) Można to traktować jako sygnał ostrzegawczy dla Wielkiej Brytanii. Jeśli doszłoby do twardego brexitu, to dostęp brytyjskich instytucji do unijnego rynku byłby na podstawie równorzędności. HK

Gospodarka światowa
Najgorsze od miesięcy dane o PMI z zachodniej Europy. Możliwe duże cięcie stóp
Materiał Promocyjny
Z kartą Simplicity można zyskać nawet 1100 zł, w tym do 500 zł już przed świętami
Gospodarka światowa
Czy świat zaleje tańsza amerykańska ropa?
Gospodarka światowa
Przewodniczący SEC Gary Gensler rezygnuje ze stanowiska
Gospodarka światowa
Brytyjska inflacja nie dała się jeszcze zepchnąć pod próg
Materiał Promocyjny
Samodzielne prowadzenie księgowości z Małą Księgowością
Gospodarka światowa
Czy cena uncji złota dojdzie w przyszłym roku do 3000 dolarów?
Gospodarka światowa
Nvidia: zysk wyższy od prognoz