Poranek maklerów: Trudny moment dla globalnych rynków

Po wyprzedaży z końcówki poprzedniego tygodnia wyraźnie skomplikowała się sytuacja na głównych giełdach na Zachodzie. Analitycy widzą zarówno ryzyko dalszych spadków, jak i okazję do kupna.

Wykresy indeksów głównych giełd przedstawiają kiepski obraz. Niemiecki DAX zakończył w piątek sesję na poziomie widzianym ostatnio w marcu. Francuski CAC40, biorąc pod uwagę poziomy zamknięcia notowań, tak nisko jak teraz był ostatnio na początku roku. Za oceanem Nasdaq znalazł się na poziomie z czerwca, a skupiający mniejsze spółki Russell 2000 zanotował tegoroczne minimum. Biorąc pod uwagę obserwowane na wykresach przełamane wsparcia czy wybicia dołem z trójkątów, można obawiać się dalszej przeceny. Jednak jest i światełko w tunelu, gdyż pod względem fundamentalnym zdaniem ekspertów niewiele się zmieniło, a spadki wzięły się głównie z obaw o eskalację sytuacji na Bliskim Wschodzie. Zgodnie z taką logiką, ponieważ obawy się nie sprawdziły, to w tym tygodniu możliwe jest odbicie, zwłaszcza jeśli nadal będą napływać korzystne wyniki spółek zza oceanu. W Warszawie tymczasem inwestorzy czekają na dalsze kroki związane z wyznaczeniem daty pierwszego posiedzenia Sejmu i powoływaniem rządu.

Geopolityka tworzy okazję do kupna?

Kamil Cisowski, DI Xelion

Piątkowa sesja stała się na globalnych rynkach akcji „kropką nad i” spadkowego, trudnego tygodnia. Główne indeksy w Europie traciły od 1,29% (IBEX) do 1,64% (DAX), wyznaczając nowe wielomiesięczne minima i w niektórych przypadkach niemal podwajając wymiar tygodniowej straty. Przecena miała miejsce właściwie w absencji nowych wydarzeń, główną jej przyczyną wydawał się lęk przed eskalacją konfliktu w Izraelu w trakcie weekendu. Głównym beneficjentem napięć geopolitycznych pozostawało złoto, które niemal przetestowało 2000 $/ou., zanim zaczęło się lekko korygować.

WIG20 spadł o 1,10%, mWIG40 o 1,79%, a sWIG80 o 0,87%. O 8,6% przeceniło się Pepco, dwuprocentowe przeceny notowały Pekao i KGHM. Wśród średnich spółek potężnymi obciążeniami były InterCars (-3,70%), Benefit (-5,32%) i Budimex (-2,72%). Główny indeks warszawskiej giełdy wymazał już przeszło 40% okołowyborczego ruchu w górę, co traktujemy w kategoriach „przeceny dla spóźnionych”.

S&P500 spadło w piątek o 1,26%, a NASDAQ o 1,53%. Większość zagranicznych analityków zwraca uwagę na bardzo wysoką jak na tę fazę sezonu korelację między zachowaniem spółek Wall Street, sugerującą, że wyniki zostały całkowicie przyćmione przez sytuację geopolityczną. Pomijając olbrzymią słabość sektora czystej energii w końcówce tygodnia, mieliśmy faktycznie do czynienia z typową, szeroką wyprzedażą. O kolejne 3,69% spadała Tesla, o 2,52% Amazon, ale reszta kluczowych spółek nie odbiegała skalą od przeceny całej amerykańskiej giełdy.

W godzinach porannych na minusach znajdują się rynki azjatyckie, ale kontrakty futures na amerykańskie indeksy sugerują ochotę na odbicie. Wyceny amerykańskich spółek spadły w ubiegłym tygodniu do 17,7 na poziomie wyprzedzającego wskaźnika cena/zysk, uważamy, że temat ewentualnej inwazji lądowej armi izraelskiej na teren Strefy Gazy został zdyskontowany z nawiązką. Oczekujemy, że rozpoczynający się tydzień zakończy się dość wyraźnymi wzrostami, pod pewnymi względami (np. zachowanie złota) dotychczasowa reakcja rynków kapitałowych na sytuację w Izraelu zaczyna być porównywalna do wybuchu wojny w Ukrainie, co wydaje nam się nieproporcjonalne. Tydzień rozpocznie się przy niemal pustym kalendarzu makroekonomicznym i wynikowym, natomiast już jutro sprawozdania będą podawały m.in. Alphabet, Visa, Coca-Cola, co powinno ponownie skierować uwagę inwestorów na dane finansowe.

Rynek w Warszawie czeka na nowy rząd

Ignacy Budkiewicz, BM BNP Paribas Bank Polska

Piątkową sesję charakteryzował kolor czerwony zarówno na rynkach bazowych jak i w Polsce. Niemiecki indeks DAX stracił 1,64%, a samo otwarcie handlu miało postać luki spadkowej i definitywnie przebiło poziom technicznego wsparcia w okolicy 15000 pkt. Notowania indeksu znalazły się tym samym najniżej od marca br. Traciły również główne indeksy za oceanem – S&P500 spadł o 1,26%, a Nasdaq zniżkował o 1,53%. Indeks największych polskich spółek dostosował się do rynków bazowych i zanotował trzecią z rządu sesję spadkową tracąc 1,10%. Poziom 2000 pkt. nadal funkcjonuje w roli wsparcia, jednak odległość do niego sukcesywnie topnieje.

W tym tygodniu uwaga rynku w Polsce skupiona będzie na informacjach dotyczących terminu pierwszego posiedzenia nowego parlamentu oraz desygnowania przez Prezydenta nowego premiera. Obie informacje będą mieć istotne znaczenie dla określenia terminu kiedy większość parlamentarna dotychczasowych partii opozycyjnych, które wygrały wybory, będzie mogła sformować nowy rząd.

W poniedziałek GUS opublikuje wrześniowe dane o produkcji budowlano montażowej. Ekonomiści BNP Paribas oczekują, że podobnie jak w ostatnich miesiącach aktywność w tej branży była znacznie mocniejsza niż w przemyśle czy handlu detalicznym i oczekujemy wzrostu o 4,5 r/r.

We wtorek, poznamy również dane o bezrobociu we wrześniu. Ekonomiści BNP Paribas oczekują spodziewają się, że stopa bezrobocia rejestrowanego pozostała bez zmian na rekordowo niskim poziomie 5,0%. Pomimo słabej koniunktury w gospodarce utrzymuje się relatywnie mocny popyt na pracę. Choć spada liczba wolnych wakatów, firmy nie są skłonne redukować zatrudnienia.

W przyszły czwartek opublikowane zostaną w USA wstępne dane o PKB w trzecim kwartale br. Rynek spodziewa się przyspieszenia wzrostu do 4,0% w ujęciu zannualizowanym z 2,1% w kwartale drugim.

 

Luka ściąga WIG20

Piotr Neidek, BM mBanku

Kwadrans po godzinie 6:00 kontrakty terminowe na niemiecki indeks nie wykazują poprawy nastrojów. Po piątkowej przecenie, podczas której DAX stracił -1.6%, sytuacja techniczna pogorszyła się. Benchmark czterdziestu największych spółek notowanych na Deutsche Boerse zamknął się poniżej progu 15000 punktów. Ostatni raz tak nisko był w marcu, jednakże obecna przecena nie wygląda na korektę, lecz na impuls. DAX wyszedł dołem z trójkąta  rozszerzającego się. Na przestrzeni ostatnich lat tego typu sygnał zapowiadał mocniejsze spadki na niemieckim parkiecie. Oporem na ten tydzień jest 15288 i do tej wysokości przewagę mają niedźwiedzie.

Jankeskie byki spychane są do defensywy w ostatnich dniach. Nasdaq100 ma za sobą jeden z najsłabszych tygodni w tym roku. Russell2000 zanurkował na nowe roczne minima. Obecnie magnesem jest podłoga z 2022r., a impet spadków sprzyja niedźwiedziom. Pod presją podaży jest także DJIA. Po tym jak benchmark odpadł od ruchomego oporu średniej dwustusesyjnej, na wykresie pojawiło się kilka podażowych sygnałów. Mocno skomplikowała się sytuacja indeksu szerokiego rynku. S&P500 stracił w ciągu tygodnia -2.4% i wybił się dołem z kanału wzrostowego. Potencjalny zasięg spadków, liczony wg szerokości formacji, wskazuje na strefę poniżej 3900 punktów. 

Nad Wisłą sytuacja byków zaczęła się mocno pogarszać w ostatnich dniach. sWIG80 powrócił do średniej dwustusesyjnej oraz do wnętrza kanału spadkowego. To może wskazywać na proces realizacji zysków z lokalnej zwyżki i zaproszenie do zaatakowania psychologicznej wartości 20000 punktów. mWIG40 odpadł od tegorocznego sufitu budując podwójny szczyt – formację odwrócenia trendu wzrostowego. Na rynku walutowym zabrakło kluczowych sygnałów. EURPLN wyrysował strukturę zachęcającą do wzrostów a wszystko to nad linią długoterminowego trendu wzrostowego. A WIG20 odpadł od oporu cofając się w kierunku niedomkniętej luki hossy. Wygląda na to, że tygodniowe okna (GAP_w) ponownie sprawdzą się jako źródło wiedzy dla niedźwiedzi, co należy robić po uformowaniu się takiej wyrwy punktowej na średnioterminowym wykresie.