9 techników i spółki na wrzesień

Strata na jednej spółce sięgająca 30,4 proc. oraz załamanie na chińskiej giełdzie sprawiły, że technicy przegrali w sierpniu z rynkiem. Swoje trzy grosze dołożyli też nasi politycy. Co dalej?

Po znakomitym lipcu, w którym technicy zarobili aż 5,1 proc., sierpień rozczarował. Portfel złożony z dziewięciu spółek wskazanych przez ekspertów od analizy wykresów stracił aż 8,4 proc., podczas gdy WIG spadł tylko o 3,4 proc. Jeszcze nigdy w historii portfela, a budujemy go co miesiąc od maja 2012 r., strata nie była tak duża. Dotychczasowy rekord pochodził z lutego 2013 r. i wynosił -3,9 proc. Kiepski sierpniowy wynik to efekt kilku czynników, głównie o charakterze fundamentalnym. Ekspertom przytrafiła się niestety jedna wpadka techniczna, która również miała duży wpływ na końcowy rezultat całego zestawienia.

Trudny sierpień

Pierwsza połowa sierpnia upływała w spokojnej atmosferze. Ryzyko związane z sierpniowymi wyborami parlamentarnymi w Polsce i skutki pomysłów polityków dotyczące banków i KGHM wydawały się, przynajmniej chwilowo, zdyskontowane w cenach. Zarówno WIG, jak i wynik portfela oscylowały wokół zera, z odchyleniami rzędu +/-2 proc. Największym hamulcem dla technicznego portfela był w tym okresie Getin Noble Bank, wskazany przez Mateusza Namysła, analityka Raiffeisen Brokers. Kurs akcji kontynuował długoterminowy trend spadkowy i nie doszło do odbicia, na które liczył ekspert. Tąpnięcie było niestety bardzo silne – akcje potaniały w ciągu kilku sesji z 1,15 zł do 0,8 zł, co oznaczało stratę rzędu 30 proc. Jest to drugi, najgorszy wynik wśród typujących do naszego portfela. Gorzej wypadła tylko Telekomunikacja Polska, której akcje przyniosły w lutym 2013 r. stratę 32,1 proc. Typującym był wówczas Mariusz Truchan, ekspert Efix DM.

Getin Noble Bank uszczuplił wynik portfela o 3,1 pkt proc., ale głównym winowajcą sierpniowych strat było załamanie na chińskiej giełdzie. Jego kulminacja przypadła 24 sierpnia. Podczas tej sesji WIG20 stracił aż 5,7 proc., a notowania trzech spółek z portfela od razu dotarły do poziomów stop loss. Po takich turbulencjach portfela nie zdołał już odrobić strat, mimo że ostatnich pięć sesji sierpnia przyniosło wyraźne zwyżki indeksów.

Garść statystyk

Sierpniowy portfel techniczny jest rekordowy nie tylko z uwagi na najsłabszy wynik. Po raz pierwszy w historii zdarzyło się, że wszystkie wytypowane firmy przyniosły ujemne stopy zwrotu. Na dziewięć spółek w ośmiu przypadkach zrealizowane zostały zlecenia stop loss, a jedna firma zakończyła miesiąc nad linią obrony, ale ze stratą 3,8 proc. Przy tak miażdżącej dominacji niedźwiedzi trudno było oczekiwać dobrych rezultatów.

Strata 8,4 proc. będzie miała niestety duży wpływ na całoroczny wynik portfela. Do sierpnia stopa zwrotu wynosiła 15 proc., a po uwzględnieniu ostatniego wyniku rezultat stopniał do 5,3 proc. (dla porównania – WIG od początku roku traci 2,1 proc.). Na osiem dotychczasowych miesięcy cztery zakończyły się zyskiem i cztery stratą. Średni wynik dodatnich miesięcy wynosi 4,5 proc., a ujemnych –3,1 proc. Czy wrzesień przechyli szalę na korzyść kupujących?

Nowe zestawienie

Mimo słabego sierpnia w nowym typowaniu spółek wzięło udział ponownie dziesięciu analityków. Dziewięciu wytypowało spółki, a jeden zaleca trzymanie gotówki w portfelu. Od inwestycji wstrzymała się Katarzyna Płaczek z portalu mycharts.pro, która spodziewa się pogłębienia przeceny na warszawskiej giełdzie. – WIG20 wybił się dołem z długoterminowej konsolidacji, generując tym samym sygnał sprzedaży z potencjałem spadku do 1735 pkt – pisze analityk w uzasadnieniu wyboru.

Wśród dziewięciu polecanych firm nie ma żadnych powtórzeń, więc każda otrzymuje jednakową wagę 0,1 proc. Datą bazową dla nowego zestawienia jest 28 sierpnia. Ceny zamknięcia z tej sesji będą stanowić punkt odniesienia przy obliczaniu wyników portfela i WIG. Wyjątkiem jest sytuacja, gdy ekspert wskaże dokładny poziom kupna akcji, inny niż kurs bazowy. Wówczas moment wejścia na rynek zależy tylko od wskazanego poziomu. Jeśli nie zostanie on osiągnięty, spółka nie wchodzi do portfela.

Przewaga maluchów

jeśli chodzi o skład wrześniowego portfela, rzuca się w oczy brak przedstawiciela spółek blue chips. Analitycy są najwyraźniej zniechęceni do WIG20, który najbardziej odczuwa skutki wycofywania się z warszawskiego parkietu zagranicznych inwestorów. Ci ostatni zmniejszają swoje zaangażowanie na naszym rynku zarówno z uwagi na lokalne ryzyko polityczne, jak i ogólne pogorszenie nastrojów na światowych rynkach akcji.

Na dziewięć wskazanych spółek pięć reprezentuje sWIG80, dwie mWIG40, jedna WIG, a jedna nie jest komponentem żadnego indeksu. Analitycy stawiają na spółki o mniejszej kapitalizacji, które w razie kontynuacji ostatniego odreagowania powinny być, z uwagi na niższą płynność, największymi beneficjentami wzrostu.

Z punktu widzenia analizy technicznej skład nowego portfela prezentuje się umiarkowanie bezpiecznie. Cztery spółki można uznać za silnie trendowe. Chodzi tu głównie o Ciech i CCC, które pozostają w długoterminowych układach hossy, a także Comarch i Zetkamę, które choć mniej odporne na wstrząsy, to jednak wciąż utrzymują kierunek północny. Bardziej ryzykownie prezentują się Altus TFI, Cormay oraz Groclin. Kursy akcji tych spółek są w fazie próby zmiany trendów spadkowych na wzrostowe. Wspominany już przykład Getin Noble Banku pokazał, że próby łapania punktów zwrotnych mogą być mało opłacalne. Dwie ostatnie spółki – Interbud i Rawlplug – charakteryzują się ostatnio sporą zmiennością notowań, co również niesie ze sobą podwyższone ryzyko inwestycyjne, zwłaszcza przy niesprzyjającej atmosferze na rynkach globalnych.

[email protected]

Spółka miesiąca | Getin Noble Bank pogrążył wyniki sierpnia

GNB to tak naprawdę antybohater miesiąca. Jego akcje potaniały aż o 30,4 proc., co zmniejszyło wynik portfela aż o 3,1 pkt proc. Przykład ten dobrze pokazuje, że kupowanie „spadających noży" to strategia okupiona wysokim ryzykiem. Mateusz Namysł, analityk Raiffeisen Brokers, podjął takie ryzyko miesiąc temu. W uzasadnieniu swojego wyboru ekspert napisał, że z powodu dynamicznych spadków istnieje szansa na dynamiczne odbicie notowań. Zwracał on uwagę na sygnały kupna, które pojawiły się na oscylatorze RSI(14) oraz w układzie średnich stochastycznych. Namysł podpowiadał, by akcje kupować po zniżce do 1,15 zł, a stop loss ustawić na poziomie 0,8 zł. Z kolei zysk miał być realizowany po zwyżce do 1,48 zł. Przy tak ustawionych zleceniach relacja zysku do ryzyka wynosiła jeden, więc była bardzo niekorzystna. Zwłaszcza że notowania poruszały się w długoterminowym trendzie spadkowym i zbliżały się do psychologicznej bariery 1 zł.

Niestety, ubiegły miesiąc przyniósł kontynuację zniżki i już 6 sierpnia cena akcji Getin Noble Banku dotarła do linii obrony. Strata rzędu 30,4 proc. to jeden z najgorszych, pojedynczych wyników w historii technicznego portfela. Przykład ten powinien stanowić przestrogę dla czytelników. Próba łapania dołków, zwłaszcza po długoterminowej wyprzedaży, może okazać się rujnująca dla naszego budżetu. Jeśli już decydujemy się na taką próbę, zaangażowanie kapitału i poziom linii stop loss powinny być tak dobrane, by realizacja czarnego scenariusza przyniosła stratę akceptowalną z punktu widzenia przyjętego modelu zarządzania ryzykiem. PZ

Dziesięcioro analityków typuje spółki na wrzesień

Michał Krajczewski, BM BGŻ BNP Paribas

CCC

Dwie korekcyjne sesje z sierpnia sprowadziły kurs akcji obuwniczej spółki w pobliże lokalnych minimów z czerwca oraz linii 200-sesyjnej średniej kroczącej. Licząc na odbicie z tego rejonu ustawiamy zlecenie stop loss nieco poniżej wspomnianych minimów, z celem ruchu wzrostowego na maksima powyżej 200 zł. Kupno papierów następuje po cenie otwarcia z poniedziałkowej sesji (175 zł).

STOP 164 zł

CEL 201 zł

Poprzedni typ: Torpol

Wynik: -7,5 proc.

Krzysztof Ojczyk, Noble Securities

Ciech

Możliwe, że globalne zawirowania sprzed tygodnia przyczyniły się jedynie do przedłużenia fali C w sierpniowym korekcyjnym zygzaku, sięgającym w tym przypadku okolic 62-proc. zniesienia letniej fali wzrostowej. Po przekroczeniu linii łączącej ostatnie opadające maksima ostatecznym sygnałem zakończenia korekty będzie zwyżka ponad szczyt domniemanej fali B (74,2 zł). Wejście nastąpi po cenie 74,21 zł (intraday), stop loss wyniesie 71,94 zł , zaś take profit to 84,9 zł.

STOP 71,94 zł

CEL 84,9 zł

Poprzedni typ: Lotos

Wynik: -1,6 proc.

Piotr Neidek, DM mBanku

Cormay

Podwójne dno z pozytywną dywergencją i rosnące wolumeny podczas ostatnich tygodniowych białych świeczek przemawiają na korzyść zakończenia bessy akcji farmaceutycznej spółki. Najbliższy istotny opór przebiega na wysokości 4,5 zł, a kluczowe wsparcie średnioterminowe to 1,64 zł, co w połączeniu z bieżącą ceną sprawia, że bilans potencjalnych zysków i strat jest na korzyść wzrostowego scenariusza. Na korzyść aprecjacji przemawia również nowa emisja akcji, która została już zdyskontowana w wycenie, zatem po kilku latach spadków należałoby pomyśleć o nowej fali hossy. Stop loss (w cenach zamknięcia) to 1,63 zł, a take profit to 4,4 zł (intraday).

STOP 1,63 zł

CEL 4,4 zł

Poprzedni typ: Groclin

Wynik: -12,5 proc.

Krzysztof Borowski, IBiUG SGH

Interbud Lublin

Cena akcji, po utworzeniu formacji bazy w trendzie bocznym, wybiła się w górę, kontynuując trend wzrostowy. Wybicie to stanowi silny sygnał kupna. Ponadto od dołu za kursem podąża zwyżkująca średnia ruchoma 13-sesyjna, a zachowanie MACD i ROC zwiastuje kontynuację wzrostu. Wprawdzie RSI zbliża się od dołu do pasma wykupienia, ale ma jeszcze pewien potencjał wzrostowy. W górę zakręcił Stochastic wolny i zbliża się do swojej średniej ruchomej. Zakręcające w górę Akumulacja/Dystrybucja oraz A/D Chaikina sygnalizują lekki napływ środków na rynek tego waloru. Linię obrony ustawiamy przy 3,33 zł, a zysk realizujemy przy 6,18 zł (w cenach intraday).

STOP 3,33 zł

CEL 6,18 zł

Poprzedni typ: Amica

Wynik: -9,2 proc.

Piotr Kaźmierkiewicz, CDM Pekao

Groclin

Sierpniowa przecena sprowadziła cenę akcji do poziomów majowo-lipcowej konsolidacji. Trzy kolejne świece z dolnymi cieniami wskazują na chęć odreagowania i powinny stać się punktem przesilenia w perspektywie średnioterminowej. Poziom 11,2 zł należy uznać za główne wsparcie, którego utrzymanie stworzy dla kupujących warunki do powrotu zwyżek. Już piątkowa sesja zdradzała chęć do odbicia, czego dowodem było wyjście ponad 200-sesyjną średnią i sygnał kupna na RSI. Pokonanie w cenach zamknięcia piątkowego cienia będzie potwierdzeniem scenariusza bazowego i otworzy drogę do 13,5 zł. Pozycję zajmujemy na linii 200-sesyjnej średniej (11,8 zł), a chroniąc się przed brakiem ruchu wzrostowego, stawiamy zlecenie stop loss poniżej rozpiętości świecy z ubiegłego wtorku (10,75 zł).

STOP 10,75 zł

CEL 13,4 zł

Poprzedni typ: ekspert nie brał udziału w typowaniu.

Michał Pietrzyca, DM BOŚ

Rawlplug

Kurs akcji znajduje się tuż poniżej ważnego punktu zwrotnego 8,34 zł, którego przekroczenie w górę powinno zainicjować dłuższy wzrost. Akcje nie są wykupione według RSI, a zawracanie linii CCI spod -100 pkt mocuje przy 7,53 zł intratny punkt zwrotny. Najważniejszym wydarzeniem na wykresie będzie zatem wyjście kursu z konsolidacji 7,5–9 zł i jeśli wybicie z tego zakresu okaże się zbieżne wobec sygnałów kupna, to niniejsze walory powinny ulegać dominującej sile popytu. W związku z powyższym przełamanie 9 zł reaktywuje zasięg przynajmniej do 10,82 zł (według Fibonacciego), jaki można było zakładać po fazie umacniania, która obejmowała miesiące luty–kwiecień. Wejście na rynek nastąpiło po cenie 8,27 zł.

STOP 7,5 zł

CEL 10,68 zł

Poprzedni typ: Radpol

Wynik: -4,9 proc.

Mateusz Namysł, Raiffeisen Brokers

Altus TFI

Od maja akcje spółki dynamicznie traciły na wartości, a silnie tąpnięcie z końca sierpnia tylko potwierdziło przewagę niedźwiedzi. Na sesji 24 sierpnia na wykresie powstała duża czarna świeca z dość długim cieniem. Kolejne sesje przynosiły jednak zwyżki, które dają szanse na silniejszy wzrost. Należy jednak pamiętać o dwóch ważnych punktach oporu: 10,08 zł (poziom połowy długiej czarnej świecy z 24 sierpnia) oraz średniej 200-sesyjnej umiejscowionej na 10,6 zł. Jeśli udałoby się przełamać te bariery, byki miałyby otwartą drogę do 11,4 zł, a później do 12,2 zł. Na wykresie o interwale tygodniowym powstała świeca w kształcie formacji młota, co powinno wspierać wzrostowy scenariusz. Obecnie wsparciem jest 9,23 zł. Nie ustawiam ani zlecenia stop loss, ani take profit.

STOP brak

CEL brak

Poprzedni typ: Getin Noble Bank

Wynik: -30,4 proc.

Mateusz Stencel, ING Securities

Comarch

Kurs akcji informatycznej spółki porusza się w średnioterminowym trendzie wzrostowym i obecnie znajduje się w rejonie silnych wsparć na poziomie 115 zł. Za kupnem papierów przemawia korekta sięgająca od szczytu blisko 20 proc., pozytywny układ RSI oraz możliwe odreagowanie szerokiego rynku. Pierwszym celem dla byków jest poziom 130 zł, tam też znajduje się pierwszy poważny opór. Z uwagi na podwyższoną zmienność całego rynku moim targetem jest 128,9 zł za akcję. Zlecenie stop loss umieszczam poniżej ostatnich dołków, czyli 114 zł. W przypadku wzrostu kursu do 124,9 zł stop loss „przestawiam na zero". Poziom wejścia to piątkowe zamknięcie (117 zł).

STOP 114 zł

CEL 128,9 zł

Poprzedni typ: CD Projekt

Wynik: -6,4 proc.

Wojciech Woźniak, Vestor DM

Zetkama

Kurs akcji producenta armatury przemysłowej obronił ważne wsparcie na poziomie 84 zł, w cenie zamknięcia sesji z 24 i 25 sierpnia, a więc w czasie gwałtownej przeceny na całym rynku. Niedźwiedziom nie udało się jednak wyprowadzić kursu z kanału wzrostowego, w jakim porusza się on od ponad roku. Najbliższy silny opór wyznacza tegoroczne maksimum na poziomie 92,2 zł. W przypadku jego pokonania kurs powinien wzrosnąć jeszcze o 8 zł, podobnie jak po ostatnim sforsowaniu ważnego oporu. Take profit wyznaczam na poziomie 100 zł, który też będzie psychologiczną barierą. Zejście poniżej 84 zł w cenach zamknięcia będzie stanowić sygnał sprzedaży.

STOP 81 zł

CEL 100 zł

Poprzedni typ: Seco Warwick

Wynik: -3,8 proc.

Katarzyna Płaczek, Mycharts.pro

Gotówka

Tym razem rekomenduję gotówkę. Niedźwiedzie coraz odważniej atakują i korektę, która widać w ostatnich dniach, postrzegam jako okazję do wyjścia z rynku akcji po w miarę jeszcze rozsądnych cenach. WIG20 wybił się w dół z długoterminowej konsolidacji, generując tym samym sygnał sprzedaży z potencjałem spadku do 1735 pkt.

STOP brak

CEL brak

Poprzedni typ: Energa

Wynik: -4,3 proc.

Inwestorze! Kliknij i oceń biura maklerskie