Wiele z funduszy pasywnych przyciąga kapitał mimo zawirowań

Krajowy rynek funduszy inwestycyjnych pozostaje pod presją umorzeń. Są jednak takie produkty, które zdołały w pierwszych siedmiu miesiącach przyciągnąć kapitał od inwestorów. Co więcej, najczęściej są to portfele bardziej ryzykowne.

Spora część funduszy pasywnych notuje dodatnie saldo sprzedaży w tym roku, mimo potężnych odpływów z całego rynku.

Aktywa stopniowo rosną

W ofercie krajowych TFI znajdziemy około 30 funduszy o charakterze pasywnym (ETF-y oraz fundusze indeksowe). Oznacza to, że ich portfele skonstruowane są według wzoru, którym jest indeks (np. WIG20TR). Zarządzanie jest zatem prostsze niż w tradycyjnych funduszach, a to najczęściej przekłada się na znacznie niższe koszty prowadzenia portfela i zarazem opłaty, jakie ponosi inwestor.

Aktywa polskich funduszy pasywnych można szacować na około 3,5 mld zł, czyli zaledwie 2,1 proc. łącznych aktywów funduszy rynku kapitałowego. Jak na razie w Polsce ich znaczenie na rynku jest niewielkie w porównaniu z rynkami dojrzałymi. Według danych firmy Morningstar na koniec I kwartału 2022 r. wartość kapitału ulokowanego w funduszach indeksowych przez inwestorów detalicznych w USA sięgnęła 8,53 bln dolarów i po raz pierwszy w historii przekroczyła wartość aktywów zgromadzonych w funduszach inwestycyjnych zarządzanych w sposób aktywny (8,34 bln dolarów). Co więcej, z danych największych dostawców funduszy wynika, że w tym roku inwestorzy znacznie chętniej lokują kapitał w rozwiązania pasywne na niekorzyść aktywnych.

Wpłaty do akcji

Okazuje się, że także krajowi inwestorzy są mocniej przywiązani do funduszy pasywnych. Z danych serwisu Analizy.pl wynika, że saldo napływów w pasywnych portfelach akcji i obligacji jest jedynie 79 mln zł pod kreską, natomiast wiele funduszy akcji przyciąga kapitał inwestorów mimo trudnego otoczenia. Przykładowo w pasywnych funduszach polskich akcji mamy przewagę wpłat nad wypłatami sięgającą niemal 26 mln zł. Największym powodzeniem w tej grupie cieszą się fundusze Bety Securities, z których niemal każdy ma w tym roku dodatnie saldo napływów. Najwięcej świeżego kapitału zebrał Beta ETF WIG20lev i było to 27 mln zł. Najsłabiej zaś wypada Ipopema m-Indeks, czyli jeden z najdroższych dla inwestorów fundusz indeksowy.

W pasywnych funduszach akcji zagranicznych, czyli najszerszej tego typu grupie produktów, przewaga umorzeń to zaledwie 8 mln zł. Sporo chętnych znalazło się na fundusze z rodziny inPZU inwestujące w akcje europejskie, zielonej energii czy sektora informatycznego. Dla porównania ze wszystkich funduszy akcji wypłacono w tym roku aż 2,227 mld zł. Wygląda więc na to, że fundusze pasywne mają bardziej wiernych inwestorów.

– W przypadku inPZU SFIO jednym z czynników jest kanał sprzedaży. W TFI PZU od początku uruchomienia funduszy pasywnych głównym kanałem sprzedaży jest kanał direct, gdzie klient samodzielnie podejmuje decyzje inwestycyjne – tłumaczy Marcin Żółtek, wiceprezes TFI PZU. – Kolejnym czynnikiem jest prosta i regularna komunikacja z inwestorami indywidualnymi oraz instytucjonalnymi, którą prowadzimy zarówno w kanale online, jak i w kanałach tradycyjnych, tak istotna zwłaszcza w okresach spadków – dodaje. Żółtek przypomina, że jedną z wyróżniających fundusze indeksowe cech jest niski koszt obsługi, co w konsekwencji ma znaczny wpływ na długoterminowe wyniki naszych inwestorów.

– Analizując napływy do funduszy na platformie inPZU, można zauważyć, że inwestowanie pasywne w Polsce powoli zyskuje zwolenników i że są to najczęściej klienci z większym doświadczeniem i wiedzą niż przeciętna, posiadający dłuższy horyzont inwestycyjny, a tym samym mniej wrażliwi na rynkowe zawirowania – zauważa wiceprezes TFI PZU.

Za ujemny wynik sprzedaży funduszy pasywnych odpowiadają strategie dłużne, z których wypłacono razem 97 mln zł przy 17 mld zł wypłat netto ze wszystkich funduszy obligacji.