GPW zawiesiła notowania ASI. Wbrew stanowisku KNF

Zarządy i akcjonariusze giełdowych ASI w ostatnich tygodniach na brak emocji narzekać nie mogą. Na skutek legislacyjnego bałaganu nadal nie wiadomo, jak traktować giełdowe podmioty z tej grupy.

MCI Capital, Impero, Unfold.VC, ABS Investment, Apollo Capital, Carpathia Capital, Centurion Finance, JR Holding oraz Spark VC to spółki, których notowania zostały zawieszone do czasu – jak podaje giełda – „ustania ryzyka prawnego”.

KNF zaskoczona

Chodzi o zmiany w przepisach ustawy o funduszach inwestycyjnych, które wchodzą w życie 29 września. Sęk w tym, że na początku września Komisja Nadzoru Finansowego i Ministerstwo Finansów wydały stanowisko, które – jak się wówczas wydawało – jednoznacznie wyjaśniło sprawę. Stwierdzono w nim, że przepisy te nie mają zastosowania do ASI, których akcje są już dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym.

Komisja podtrzymuje to stanowisko.

– Urząd nie widzi zasadności zawieszenia obrotu akcjami dziewięciu spółek ASI na warszawskiej giełdzie – poinformował Jacek Barszczewski, rzecznik Komisji Nadzoru Finansowego. Na portalu X napisał również, że celem wydania wspólnego komunikatu (z 1 września) było m.in. uniknięcie wykluczenia lub zawieszania obrotu akcjami ASI będących przedmiotem obrotu zorganizowanego.

„W świetle wspólnego komunikatu oczywiste jest, że podjęcie takiej decyzji przez zarząd GPW nie było przedmiotem oczekiwań KNF jako organu nadzoru. Urząd pozostaje w tej sprawie w kontakcie z MF, a także z GPW w celu wyjaśnienia wszystkich okoliczności, które stoją u podstaw decyzji podjętej przez GPW” – napisał Barszczewski.

Argumenty Giełdy

GPW uzasadnia, że nowe przepisy dotyczące spółek ASI przewidują w określonych przypadkach sankcję nieważności dla transakcji akcjami spółek posiadających ten status i wprowadzają tym samym częściowe ograniczenie zbywalności tych akcji. Giełda twierdzi, że obecny literalny kształt przepisów nie przewiduje wyłączenia spod nowego reżimu akcji spółek ASI mających status spółek publicznych.

W ocenie GPW aktualny stan prawny tworzy ryzyko uznania za nieważne części transakcji zawieranych począwszy od dnia 29 września 2023 r.

„To zaś mogłoby przynieść dalsze negatywne skutki dla interesów inwestorów giełdowych uczestniczących po tej dacie w obrocie tego rodzaju akcjami, jak również stanowić zagrożenie dla bezpieczeństwa obrotu giełdowego” – czytamy w komunikacie. Giełda podkreśla, że podjęła decyzję po zasięgnięciu opinii zewnętrznych doradców.

Decyzja GPW wzbudziła duże kontrowersje i krytykę zarówno ze strony inwestorów (m.in. Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych), jak i spółek, których dotyczy.

Plany awaryjne

Do decyzji GPW odniosły się już m.in. JR Holding oraz MCI Capital, przedstawiając konkretne propozycje. JR Holding zapowiedział przeprowadzenie transakcji kapitałowych w celu wyłączenia ograniczenia zbywalności akcji.

„Główny akcjonariusz JR Holding ASI i prezes zarządu spółki January Ciszewski podejmie niezwłocznie działania zmierzające do możliwie pilnego przeprowadzenia transakcji kapitałowych, których celem będzie wyłączenie, w odniesieniu do emitenta, ograniczenia zbywalności akcji (…)” – czytamy w raporcie bieżącym JR Holding.

Z kolei MCI poinformowało, że gdyby zawieszenie obrotu nie miało charakteru przejściowego, to spółka rozważy przyspieszenie i zwiększenie wolumenu planowanego na 2024 r. programu umożliwiającego akcjonariuszom sprzedaż posiadanych akcji w przewidzianych prawem formułach z pominięciem GPW. MCI podkreśla, że decyzja Giełdy pozostaje bez wpływu na plany oraz sytuację finansową i biznesową grupy.