Lepsze czasy, ale niesmak wciąż jest

Chociaż brokerzy mieli udany I kwartał, to wiele problemów, z którymi muszą się borykać, wciąż pozostaje aktualnych.

Kolejne informacje na temat kondycji branży maklerskiej zdają się potwierdzać, że brokerzy złapali wiatr w żagle. Pytanie, co dalej, pozostaje jednak otwarte.

Ostrożnie z danymi

O poprawie sytuacji domów maklerskich świadczyć mogą opublikowane przez Komisję Nadzoru Finansowego zbiorcze wyniki branży. Wynika z nich, że brokerzy w I kwartale wypracowali ponad 237 mln zł zysku. To prawie dziewięć razy więcej niż w całym 2019 r. Do danych nadzoru też jednak należy podchodzić z dystansem. Sam XTB w I kwartale miał 176 mln zł zysku, a trzeba też pamiętać, że dane KNF nie uwzględniają wyników biur, które funkcjonują w strukturach banków, czyli m.in. BM PKO BP, BM Pekao, Santander BM, BM mBanku czy BM ING Banku Śląskiego.

Niezależnie od tego sami brokerzy zwracają uwagę, że wyniki opublikowane przez KNF nie są tak dobre, jak mogłoby się wydawać.

Foto: GG Parkiet

– O regresie branży maklerskiej powiedziano w ostatnich latach już wiele. Wśród przyczyn można wymienić słabą koniunkturę na polskiej giełdzie, natłok zmian regulacyjnych związanych głównie z implementacją MiFID II czy też presję konkurencyjną wywieraną na rynek kapitałowy ze strony inwestycji w nieruchomości. Opublikowane przez KNF dane za I kwartał 2020 r. sugerują na pierwszy rzut oka poprawę. Należy jednak zauważyć, że w wyniku działalności podstawowej nadal występuje strata. Cała „inflacja" wyniku nastąpiła na operacjach instrumentami finansowymi, co należy traktować jako wydarzenie o charakterze jednorazowym – mówi Piotr Kozłowski, dyrektor BM Pekao.

Przed wyciąganiem zbyt optymistycznych prognoz przestrzega też Waldemar Markiewicz, prezes Izby Domów Maklerskich. – Pozycje, które stanowią główną oś działalności maklerskiej, kolejny kwartał z rzędu spadają. I tak przychody z działalności maklerskiej spadły o 2,5 proc. Spadek przychodów z działalności podstawowej wyniósł zaś 0,6 proc. Krótkoterminowa poprawa wyników domów maklerskich nie zmienia strukturalnego problemu branży, jakim jest brak rentowności działalności maklerskiej – wskazuje.

Z danych KNF wynika, że domy maklerskie na działalności podstawowej zanotowały prawie 83 mln zł straty. Rok wcześniej wynosiła ona 66 mln zł.

Wiara w poprawę

Oczywiście niezaprzeczalnym faktem jest to, że mimo wszystko brokerzy mieli udane ostatnie miesiące, szczególnie ci, którzy obsługują inwestorów indywidualnych. Czy to jest dobry prognostyk na przyszłość?

– Zwielokrotnione zainteresowanie inwestorów indywidualnych rynkiem kapitałowym w I kwartale, a także pierwszych tygodniach II kwartału, pozwala nam z optymizmem patrzeć w przyszłość. Spora aktywność inwestorów była spowodowana dużą zmiennością na rynku kapitałowym. Aktualnie obserwujemy z jednej strony pewne uspokojenie na rynkach, co jest zjawiskiem naturalnym po okresie gwałtownej zmienności, z drugiej strony wzmożona aktywność klientów cały czas się utrzymuje. W mojej ocenie zwiększone zainteresowanie rynkiem będzie się nadal utrzymywać – uważa Radosław Olszewski, prezes DM BOŚ.

– O ile doskonałe rezultaty z marca i kwietnia (prawie 50 tys. nowych rachunków w dwa miesiące) mogą być bardzo trudne do powtórzenia w kolejnych okresach, o tyle w mojej opinii trend zwiększonego zainteresowania inwestycjami będzie towarzyszył nam już przez cały 2020 r. – uważa Piotr Kozłowski. – Jest to oczywiście spowodowane obniżkami stóp procentowych do niemal zerowego poziomu, co naturalnie zwiększa zainteresowanie alternatywami do niskooprocentowanych lokat – w tym akcjami i obligacjami – podkreśla szef BM Pekao.