Moody's obniżył rating kredytowy Francji ze względu na „fragmentację polityczną”

Agencja ratingowa Moody's obniżyła rating kredytowy Francji do Aa3 z perspektywą stabilną w związku z tym, co określiła jako „fragmentację polityczną Francji”.

https://pbs.twimg.com/media/GewxVC5W0AAazTx?format=jpg&name=900x900

Agencja ratingowa Moody's obniżyła w sobotę rating kredytowy Francji do Aa3 z perspektywą stabilną, po miesiącach kryzysu politycznego i po tym, jak pezydent Emmanuel Macron mianował w piątek swojego centrowego sojusznika François Bayrou na stanowisko premiera.

W swojej decyzji Moody's przytoczył „fragmentację polityczną” Francji, podjętą po tym, jak parlament obalił rząd Michela Barniera w historycznym wotum nieufności w następstwie impasu w sprawie budżetu oszczędnościowego.

– Decyzja o obniżeniu ratingu Francji do Aa3 odzwierciedla nasz pogląd, że finanse publiczne Francji zostaną znacznie osłabione przez fragmentację polityczną kraju, która w dającej się przewidzieć przyszłości ograniczy zakres i skalę środków mogących zawęzić duże deficyty – napisała agencja ratingowa w oświadczeniu.

Inwestorzy coraz bardziej martwią się o zdolność kredytową Francji

Nominacja Bayrou czyni go czwartym premierem Francji w tym roku, a Barnier został usunięty ze stanowiska już po trzech miesiącach sprawowania urzędu. Nowo mianowany premier stoi przed wyzwaniem, jakim jest utworzenie gabinetu, który przetrwa wotum nieufności w podzielonym parlamencie i uchwalenie budżetu na 2025 r. w celu ograniczenia zawirowań gospodarczych. Upadek rządu nałożył nowe obciążenia na słabą gospodarkę Francji i pozostawił kraj bez funkcjonującego budżetu. Bayrou musi opracować nowy projekt ustawy budżetowej na rok 2025 i spróbować odnieść sukces tam, gdzie poniósł porażkę Barnier – przepychając go przez głęboko podzielony parlament w czasie, gdy inwestorzy coraz bardziej martwią się o zdolność kredytową Francji. Agencje Standard & Poor’s i Fitch Ratings również obniżyły rating zadłużenia Francji.

Niewielu spodziewa się, że Bayrou, jeden z głównych sojuszników Macrona, ustabilizuje niespokojną politykę Francji. Moody’s stwierdziła, że ​​„bardzo małe jest prawdopodobieństwo, że następny rząd w sposób trwały zmniejszy deficyt budżetowy po przyszłym roku”. Sytuacja zwiększa ryzyko wystąpienia tego, co agencja ratingowa określiła jako „pętlę negatywnego sprzężenia zwrotnego między wyższymi deficytami, większym zadłużeniem i wyższymi kosztami finansowania”.

Francja zmaga się ze spuścizną nieokiełznanych wydatków rządowych pod rządami Macrona od czasu blokady spowodowanej pandemią koronawirusa. Deficyt wzrósł do 6,1 proc. produktu gospodarczego, czyli dwukrotnie więcej niż średnia w strefie euro. Dług publiczny wynosi ponad 3,2 biliona euro – ponad 112 proc. produktu krajowego brutto kraju i ponad dwukrotnie więcej niż dopuszczają przepisy unii walutowej euro.

Spłata odsetek od długu wyniesie w tym roku około 60 miliardów euro – więcej niż budżet wojskowy Francji – a Moody’s ostrzegł, że potrzeby pożyczkowe kraju będą nadal rosły. W piątek rentowność 10-letnich obligacji Francji, będąca miarą kosztów pożyczek, wzrosła do drugiego najwyższego poziomu w strefie euro po Włoszech.

Francuski minister gospodarki Antoine Armand powiedział, że piątkowe mianowanie Bayrou na nowego premiera „oraz potwierdzona determinacja w ograniczaniu deficytu stanowią wyraźną reakcję” na obniżkę ratingu Moody's.

Bayrou nazwał ograniczenie rozdętych finansów publicznych Francji „moralnym” obowiązkiem. – Deficyt i dług to kwestia budząca wątpliwości moralne – stwierdził Bayrou w swoim pierwszym przemówieniu po objęciu urzędu.

Moody’s nie wyklucza dalszego obniżenia ratingu Francji

Agencja ratingowa otworzyła drzwi do obniżenia ratingu Francji w październiku, kiedy zmieniła perspektywę dla kraju ze stabilnej na negatywną. Decyzja Moody’s – która obniżyła ocenę długu publicznego Francji do ratingu Aa3, trzy poziomy poniżej najwyższego ratingu – wywrze presję na koszty finansowania zewnętrznego kraju. Odzwierciedla to wątpliwość, czy nowy rząd będzie w stanie naprawić pogarszającą się sytuację fiskalną, która uczyniła Francję jednym z krajów w Europie znajdujących się w najtrudniejszej sytuacji finansowej.

Moody's zmienił perspektywę dla długu Francji z negatywnej na stabilną, ale ostrzegł, że „bezprecedensowa sytuacja polityczna wystawia na próbę ustawienia instytucjonalne kraju”. – Istnieje ryzyko trwałego wzrostu kosztów finansowania, co jeszcze bardziej osłabi przystępność długu – ocenia agencja ratingowa. – Może to stworzyć negatywną pętlę sprzężenia zwrotnego między wyższymi deficytami, większym zadłużeniem i wyższymi kosztami finansowania w kontekście znacznych rocznych potrzeb pożyczkowych.

Agencja ratingowa stwierdziła, że ​​może jeszcze bardziej obniżyć swoją ocenę Francji, „jeśli obecny impas będzie się utrzymywał”.