Akcje PBKM warte 218 mln zł dla niemieckiego funduszu?

Nowe akcje Polskiego Banku Komórek Macierzystych miałaby być skierowane wyłącznie do Active Ownership Fund. PBKM miałby zaoferować funduszowi 3,52 mln walorów. Ich cena emisyjna wynosiłaby 62 zł, czyli tyle, ile sięgał kurs akcji na zamknięciu sesji w poniedziałek.

Łączna wartość akcji przekroczyłaby 218 mln zł. Jeśli Active Ownership Fund objąłby wszystkie papiery, to zwiększyłby udział w kapitale zakładowym PBKM do około 57,8 proc.

Na początku września niemiecki fundusz Active Ownership Fund, największy akcjonariusz Polskiego Banku Komórek Macierzystych, zwiększył zaangażowanie w kapitale spółki z 19,75 proc. do 31,62 proc. Teraz chce objąć nowe walory. Zarząd PBKM poinformował, że otrzymał żądanie zwołania nadzwyczajnego walnego zgromadzenia spółki. Obrady dotyczyłyby podjęcia uchwały w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego przez emisję nowych akcji na okaziciela serii M, pozbawienia prawa poboru wszystkich akcjonariuszy spółki oraz zmiany statutu w związku z podwyższeniem kapitału zakładowego. Na razie data zgromadzenie nie została podana.

Emisja nowych akcji miałaby być skierowana wyłącznie do Active Ownership Fund. – Decyzję o potencjalnej emisji oceniam bardzo dobrze. Ma ją objąć jeden inwestor z Niemiec, inwestujący długoterminowo w spółki, które są bardzo dobre fundamentalnie, i mocno wierzy w strategię PBKM odnośnie do konsolidacji branży – ocenia Adrian Kowollik, analityk East Value Research.

PBKM nie zamierza rezygnować z przejmowana kolejnych spółek. Na priorytetowej liście akwizycyjnej znajdują się podmioty o łącznej wartości 60 mln euro. W pierwszym półroczu 2019 r. PBKM wypracował przychody ze sprzedaży w wysokości 90,4 mln zł. To o 21,3 proc. więcej w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, ale dalej poniżej oczekiwań spółki.

Udziały w PBKM posiada również Nationale-Nederlanden PTE, mający 13,85 proc. akcji. Prezes spółki Jakub Baran posiada 6,97 proc. akcji, a firma Invesco Advisers 4,35 proc. Pozostali akcjonariusze mają łącznie 43,22 proc. akcji.

Na wtorkowej sesji kurs akcji PBKM nieznacznie spadł, do 61,8 zł. Po godz. 16 wartość obrotu przekroczyła 115 tys. zł, a średnie obroty w ciągu ostatniego kwartału wynosiły 385 tys. zł.

Po godzinie 17 spółka poinformowała, że NWZA zostało zwołane na 14 października. Zarząd PBKM opublikował również opinię w załączniku: 

“Emitent wskazuje, iż o ile projekt uchwały zakładający podwyższenie kapitału zakładowego o emisję akcji serii M został zgłoszony przez uprawnionego akcjonariusza spółki, tj. Active Ownership Fund, to obowiązujące przepisy prawa obligują zarząd spółki do przedstawienia wraz z projektem uchwały walnego zgromadzenia w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego z wyłączeniem prawa poboru, opinii uzasadniającej powody pozbawienia prawa poboru oraz proponowaną cenę emisyjną akcji bądź sposób jej ustalenia. 

Ewentualne podjęcie działań związanych z procesem dokapitalizowania spółki w drodze emisji akcji serii M na warunkach przedstawionych w projekcie złożonej uchwały uzależnione jest w pierwszej kolejności od decyzji akcjonariuszy spółki wyrażonej poprzez podjęcie stosownej uchwały walnego zgromadzenia. 

Jednocześnie pozyskanie środków finansowych na poziomie wskazanym w przedstawionym przez akcjonariusza projekcie uchwały zarząd emitenta ocenia jako potencjalnie istotny czynniki wsparcia spółki w realizacji jej strategii dalszych akwizycji. Potencjalne wpływy z emisji akcji wg aktualnych planów akwizycyjnych powinny zostać wykorzystane przede wszystkim na sfinansowanie zakupu i/lub objęcia udziałów i/lub akcji w szeregu potencjalnych celów akwizycyjnych. 

Emitent rozważa zaangażowanie w kilka wybranych projektów w perspektywie kolejnych kilku do kilkunastu miesięcy, przy czym na dzień dzisiejszy żadne wiążące decyzje oraz deklaracje w tym zakresie nie zostały podjęte. Jednocześnie emisja akcji w drodze subskrypcji prywatnej stanowi najszybszy i najkorzystniejszy kosztowo sposób pozyskania kapitału, który zostanie wykorzystany na realizację planów akwizycyjnych. Mając na względzie powyższe, pozbawienie w całości prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy spółki w stosunku do wszystkich akcji serii M zarząd spółki ocenia jako zgodne z interesem spółki. Zaproponowana przez akcjonariusza spółki cena emisji akcji jest nie niższa niż średnia cena akcji ważona wolumenem obrotu z wyłączeniem transakcji pakietowych z okresu 3 miesięcy poprzedzających wniosek o zwołanie walnego zgromadzenia”.