Bill Gross, król obligacji ostrzega: niebezpieczna mania na Wall Street

Bitcoin zapatrzył się w księżyc i mocno odpalił. W górę, bez żadnego istotnego powodu pną się też akcje memeowe napędzane przez inwestorów aktywnych w mediach społecznościowych, a niedźwiedzie pozycje padają.

Dla obserwatorów nie znających długiej historii Wall Street tegoroczna wielka mania zakupów wydaje się czymś nowym i niebezpiecznym, zauważa agencja Bloomberga.

Jednak dla 80-latka Billa Grosa, byłego króla obligacji i współzałożyciela wielkiego funduszu PIMCO (Pacific Investment Management Corp) taka gorączka to nic nadzwyczajnego.

Pochwała inwestowania z trendem

- Will Rogers znany jest z przestrogi: nie ryzykuj. Za wszystkie oszczędności kup dobre akcje i trzymaj aż kurs pójdzie w górę. Wtedy je sprzedaj. Jeśli nie podrożeją nie kupuj ich – przypomina teraz Gross aforyzm znanego satyryka nawiązując do spekulacyjnej gorączki jaka opanowała amerykański rynek akcji.

Ten aforyzm jest interpretowany jako pochwała momentum investing, strategii zakładającej, że obecny trend utrzyma się i będzie można na nim zarobić.

Strategia ta sprawdzała się w tym roku i nowy wiatr złapała wraz z wygraną Donalda Trumpa w wyborach prezydenckich.

Gross: obserwuję stadne zachowania i zachowuję ostrożność

- Obserwuję te stadne zachowania, ale zachowuję ostrożność zważywszy okoliczności mogące przyhamować ten proces lub nawet zakończyć tę imprezę - wskazuje weteran rynku kapitałowego.

W tych okolicznościach w czwartek doradzał transakcje defensywne w tym inwestowanie w akcje spółek płacących hojne dywidendy.

Jednak w piątek znowu królowało ryzyko. Tego dnia opublikowano dane świadczące o wciąż dobrej kondycji amerykańskiego rynku pracy i główny indeks akcji Standard&Poor’s 500 zakończył tydzień z nowym rekordem.

Z kolei technologiczny Nasdaq 100 od początku roku wzrósł o ponad 20 proc. a rynki obligacji nadal pozytywnie reagują na wieści ze świata korporacji.

Nie warto grać przeciwko trendowi

W tej sytuacji słabo radzą sobie grający na krótko obstawiający spadki cen aktywów.

Spośród 126 funduszy ETF mających zarabiać na spadkach tylko 14 jest na plusie w tym roku a średnia strata wynosi 27 proc., wskazują dane Bloomberg Intelligence.

Na każdego dolara zainwestowanego w „spadkowe„ fundusze przypada aż 11 dolarów obstawiających wzrosty.

- Trudno być teraz niedźwiedzio nastawionym do ryzyka- przyznaje Cayla Seder, strateżka State Street.

Zwraca uwagę na wysoką płynność, początek cyklu cięcia stóp przez Fed i generalnie pozytywnie zaskakujące statystyki gospodarcze.

Bitcoin na sterydach. Kryptowaluty nakręcają stado

Jednak na rynku narastają podejrzenia, że gorączka narasta dzięki pogoni za trendem.

Dowodem na to ma być sforsowanie przez bitcoina poziomu 100 tys. dolarów i rosnące notowania innych aktywów cyfrowych pobudzające stadne zachowania inwestorów.

Richard Bernstein, szef firmy Richard Bernstein Advisors zwraca uwagę, że chociaż notowania akcji siedmiu spółek o największej kapitalizacji mogą sprawiać wrażenie przesadnych, ale szerszy rynek taki nie jest.

A bitcoin według niego to bańka na sterydach. Nie liczą się fundamenty lecz tylko płynność.

Bańka czy nie kryptowalutowa gorączka współgra z szeroko rozlanym rajdem ryzykownych aktywów.

Ponoszące straty firmy technologiczne są w tym kwartale 20 proc. na plusie a fundusze obligacji o ratingu spekulacyjnym mogą mieć w tym roku rekordowy napływ pieniędzy.

Bańka nie bańka, a milionerów przybywa

Wszystko to sprzyja kreacji zamożności. Liczba milionerów mających emerytalne konta 401 (k) w Fidelity Investment w trzecim kwartale osiągnęła rekordowe 544 tys.

Do rekordowego poziomu 163,8 bilionów dolarów wzrosła też wartość netto amerykańskich gospodarstw domowych, wskazują dane Fedu.

Zaufanie amerykańskich konsumentów do rynku akcji jest na bezprecedensowych poziomach, wskazują dane Conference Board.