Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Dean Turner, UBS Global Wealth Management: To czas wielkich wyzwań dla decydentów z Frankfurtu
Scenariusz, w którym gospodarka strefy euro wejdzie w łagodną recesję, jest obecnie najbardziej prawdopodobny – mówi „Parkietowi” Dean Turner, główny ekonomista ds. strefy euro i Wielkiej Brytanii w UBS Global Wealth Management.
Dean Turner, główny ekonomista ds. strefy euro i Wielkiej Brytanii w UBS Global Wealth Management.
Niedawno publikowane dane z dużych gospodarek strefy euro nie dają podstaw do optymizmu. Dosyć słabo prezentują się zarówno odczyty wskaźników PMI, jak i niemieckiego indeksu koniunktury gospodarczej Ifo. Czy można więc powiedzieć, że strefa euro zmierza w stronę recesji?
Oczywiście, że tak. Można wyraźnie zauważyć, że napływające dane, takie jak odczyty PMI za lipiec i za sierpień, sygnalizują, że co najmniej Niemcy zmierzają w stronę spadku PKB. Spodziewamy się, że Niemcy i Włochy doświadczą łagodnej recesji. Co mam na myśli, mówiąc o łagodnej recesji? To, że kwartalny spadek PKB może wynosić 0,1–0,2 proc. przez kilka kwartałów. Co prawda nie spodziewamy się obecnie, by Francja czy Hiszpania wpadły w podobną recesję, ale to, co się stanie w Niemczech, może być wystarczające, by spadł PKB całej strefy euro. Chciałbym zwrócić uwagę na to, że obecne spowolnienie gospodarcze jest w dużym stopniu napędzane przez spowolnienie konsumpcji. O ile w drugim kwartale konsumpcja w strefie euro wzrosła o około 5 proc. rok do roku, o tyle w trzecim i w czwartym kwartale jej wzrost powinien wynieść około zera. Jak już wspomniałem, recesja nie powinna być głęboka, ale może trwać dłużej niż dwa kwartały, a wzrost gospodarczy w przyszłym roku raczej będzie słaby.
Pozostało jeszcze 87% artykułu
