Dean Turner, UBS Global Wealth Management: To czas wielkich wyzwań dla decydentów z Frankfurtu

Scenariusz, w którym gospodarka strefy euro wejdzie w łagodną recesję, jest obecnie najbardziej prawdopodobny – mówi „Parkietowi” Dean Turner, główny ekonomista ds. strefy euro i Wielkiej Brytanii w UBS Global Wealth Management.

Publikacja: 05.09.2022 08:23

Dean Turner, główny ekonomista ds. strefy euro i Wielkiej Brytanii w UBS Global Wealth Management.

Dean Turner, główny ekonomista ds. strefy euro i Wielkiej Brytanii w UBS Global Wealth Management.

Foto: Toni Ward/materiały prasowe

Niedawno publikowane dane z dużych gospodarek strefy euro nie dają podstaw do optymizmu. Dosyć słabo prezentują się zarówno odczyty wskaźników PMI, jak i niemieckiego indeksu koniunktury gospodarczej Ifo. Czy można więc powiedzieć, że strefa euro zmierza w stronę recesji?

Oczywiście, że tak. Można wyraźnie zauważyć, że napływające dane, takie jak odczyty PMI za lipiec i za sierpień, sygnalizują, że co najmniej Niemcy zmierzają w stronę spadku PKB. Spodziewamy się, że Niemcy i Włochy doświadczą łagodnej recesji. Co mam na myśli, mówiąc o łagodnej recesji? To, że kwartalny spadek PKB może wynosić 0,1–0,2 proc. przez kilka kwartałów. Co prawda nie spodziewamy się obecnie, by Francja czy Hiszpania wpadły w podobną recesję, ale to, co się stanie w Niemczech, może być wystarczające, by spadł PKB całej strefy euro. Chciałbym zwrócić uwagę na to, że obecne spowolnienie gospodarcze jest w dużym stopniu napędzane przez spowolnienie konsumpcji. O ile w drugim kwartale konsumpcja w strefie euro wzrosła o około 5 proc. rok do roku, o tyle w trzecim i w czwartym kwartale jej wzrost powinien wynieść około zera. Jak już wspomniałem, recesja nie powinna być głęboka, ale może trwać dłużej niż dwa kwartały, a wzrost gospodarczy w przyszłym roku raczej będzie słaby.

Pozostało jeszcze 87% artykułu
Tylko 119 zł za pół roku czytania.

Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com

Gospodarka światowa
Wolniejsza inflacja przyniosła szczyptę optymizmu na rynki
Gospodarka światowa
Inflacja w USA niższa od prognoz
Gospodarka światowa
UE uderza karnymi cłami w stany popierające Donalda Trumpa
Gospodarka światowa
Chaotyczna polityka Trumpa zepsuła hossę
Gospodarka światowa
Niespodziewany spadek niemieckiego eksportu
Gospodarka światowa
Ci, którzy postawili na plan Trumpa, teraz za to płacą. Drobni gracze panikują