Kolejny raport o Żabce. Ile warta jest spółka?

Trwają zapisy na akcje w ramach IPO Żabki. Dotarliśmy do kolejnego raportu analityków na temat handlowej spółki.

Publikacja: 07.10.2024 14:54

Analitycy BM Pekao wśród ryzyk związanych zakupem akcji Żabki zwracają m.in. uwagę na krajowe przepi

Analitycy BM Pekao wśród ryzyk związanych zakupem akcji Żabki zwracają m.in. uwagę na krajowe przepisy dotyczące handlu w niedziele

Foto: Damian Lemanski/Bloomberg

BM Pekao wycenia Żabkę w zakresie 18,74–23,81 mld zł na podstawie wyceny DCF, co implikuje zakresy wskaźnika ceny do zysku na 2025 r. między 22,1 a 28,1-krotności – wynika z dokumentu, do którego dotarł „Parkiet”.

Czytaj więcej

Mamy pierwszy raport z wyceną Żabki. Zobacz ile warte są akcje

Analitycy BM Pekao wśród ryzyk związanych zakupem akcji Żabki zwracają m.in. uwagę na krajowe przepisy dotyczące handlu w niedziele.

Jak podano, obowiązujący tego dnia zakaz handlu ma pozytywny wpływ na działalność sklepów Grupy Żabka, gdyż jest to jedna z niewielu sieci handlowych, które nadal działają w niedziele. „Chcielibyśmy jednak zwrócić uwagę, że w przyszłości przepisy prawne regulujące zakaz handlu w niedziele mogą zostać zmienione w sposób ograniczający możliwość prowadzenia działalności przez sklepy Grupy Żabka w niedziele, co potencjalnie może doprowadzić do pogorszenia wyników finansowych spółki. Ponadto należy zauważyć, że zmiany w przeciwnym kierunku i umożliwienie prowadzenia działalności przez większą liczbę sklepów w niedziele mogłyby również potencjalnie negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe Grupy Żabka” - czytamy w raporcie BM Pekao. Brokerzy zwracają też uwagę na ryzyka zmian przepisów dotyczących franczyzy w Polsce oraz pogorszenia relacji z franczyzobiorcami lub spadku poziomu ich satysfakcji.

Czytaj więcej

Żabka wskakuje na giełdę. Oto 13 kluczowych czynników ryzyka

Duża konkurencja rynkowa

Dodatkowo w ocenie BM Pekao polski rynek handlu detalicznego charakteryzuje się wysokim poziomem konkurencji. „Zwracamy uwagę, że spółka jest narażona na silną konkurencję ze strony innych podmiotów na rynku convenience i dyskontów – Polacy, szukając oszczędności, mogą częściej decydować się na zakupy w dyskontach ze względu na atrakcyjną ofertę cenową, co może przełożyć się na zmniejszenie ruchu w sklepach Grupy Żabka i niekorzystnie wpłynąć na wyniki finansowe grupy. Spółka może również doświadczyć silnej konkurencji w segmencie q-commerce (szybkie dostawy zakupów – red.) ze strony innych podmiotów (Frisco, Bolt, Glovo itp.)” - podano w raporcie.

Przypomnijmy, że według informacji „Parkietu” Trigon DM oszacował wartość Żabki na 23,3-26,1 mld zł.

Czytaj więcej

Żabka stawia na kilka kart, ale sklepy będą wciąż najważniejsze

Obecnie trwają zapisy na akcje Żabki w transzy detalicznej (po 21,5 zł). W skład konsorcjum detalicznego w Polsce, którego członkowie przyjmują zapisy od inwestorów detalicznych, wchodzą BM PKO BP oraz następujące biura maklerskie: Alior Banku, BNP Bank Polska, Banku Handlowego, Millenium Banku, ING Banku Śląskiego, mBanku, Pekao, BOŚ, BDM, Ipopema Securities, Noble Securities, Santander i Trigon.

Dla inwestorów detalicznych przewidziano do 5 proc. całej puli akcji. Zapisy trwają od 2 października do 9 października. Debiut Żabki na GPW wstępnie zaplanowano na czwartek 17 października.

Na koniec 2023 r. Żabka prowadziła 10014 sklepów, widzi potencjał na dodatkowe 9500 placówek w perspektywie długoterminowej.

Debiuty
Studenac idzie na giełdę. Zapowiada się duże i ciekawe IPO
Materiał Promocyjny
Pieniądze od banku za wyrobienie karty kredytowej
Artykuł Sponsorowany
AME rozpocznie badania kliniczne Diabetomatu. Autorską technologię wykorzysta w badaniu niewydolności serca z urządzeniem Cardio Breath.
Debiuty
Rynek IPO na rozdrożu. Ważą się losy kolejnych ofert publicznych
Debiuty
Żabka nie odczarowała rynku. TTMS zawiesza ofertę publiczną
Debiuty
Czy TTMS wypełni pustkę po Comarchu?
Debiuty
TTMS i pięć głównych czynników ryzyka