IPO Dr Irena Eris. Brokerzy nie spodziewają się szturmu klientów

Inwestorzy indywidualni bez problemu powinni objąć całą – niezbyt dużą – pulę akcji przewidzianą dla nich w IPO firmy Dr Irena Eris – twierdzą brokerzy. Jednak tłumu kupujących nikt nie oczekuje.

Inwestorzy indywidualni, którzy upodobali sobie inwestycje w akcje spółek na etapie IPO, po długim czasie posuchy w końcu mają coś dla siebie. Od wtorku trwają zapisy w ofercie publicznej firmy Dr Irena Eris. W tej transzy potrwają one do 27 czerwca do godz. 11.59. I chociaż miłośników inwestycji w ramach IPO na naszym rynku nie brakuje, to maklerzy nie spodziewają się wielkiego szturmu klientów detalicznych. Sama oferta jest jednak tak skonstruowana, że mimo wszystko nie da się zapewne uniknąć dużej redukcji.

Niewielki pakiet akcji

Oferta może maksymalnie objąć 12,5 mln akcji. Drobnym inwestorom przydzielonych może zostać maksymalnie do 10 proc. oferowanych papierów. Cena maksymalna w IPO została ustalona na 12,8 zł (pojedynczy zapis musi opiewać na co najmniej 100 walorów, czyli trzeba przygotować co najmniej 12,8 tys. zł plus prowizja). Oznacza to, że dla inwestorów indywidualnych przeznaczono pulę akcji o maksymalnej wartości 16 mln zł.

– Delikatnie mówiąc, nie jest to oszałamiająca kwota – mówi jeden z maklerów.

16 mln zł

może wynieść maksymalnie pula akcji firmy Dr Irena Eris skierowanych do inwestorów indywidualnych. Zapisy w tej transzy potrwają do 27 czerwca, do godz. 11.59.

160 mln zł

może wynieść maksymalnie wartość całej oferty spółki Dr Irena Eris. Jest to pierwsze IPO na naszym rynku od grudnia 2021 r., kiedy ofertę przeprowadzał STS Holding

Niewielka wartość oferty skierowanej do klientów indywidualnych siłą rzeczy będzie miała też konsekwencje. – Mając na uwadze tak małą wartość, nie powinno być problemu ze sprzedaniem wszystkich akcji w tej transzy, a pewnie też trzeba liczyć się z redukcją zapisów – dodaje nasz rozmówca.

Redukcja zapisów jest tym bardziej prawdopodobna, że konsorcjum firm inwestycyjnych, które będą przyjmować zapisy od inwestorów indywidualnych, składa się prawie ze wszystkich biur maklerskich, które obsługują tę grupę klientów. W jego skład wchodzą: BM Pekao, BM Alior Banku, BM PKO BP, BM mBanku, Santander BM, Noble Securities, Trigon DM, DM BOŚ oraz DM BDM.

Sami brokerzy do oferty podeszli bardzo spokojnie. W przeszłości zdarzały się przypadki rezygnacji z prowizji przy zapisie na akcje, tak aby dodatkowo zachęcić inwestorów indywidualnych. Teraz tego nie ma, a jedynie pojedyncze podmioty zdecydowały się na obniżkę prowizji w IPO.

Pierwsze koty za płoty

Chociaż redukcji zapisów pewnie nie da się uniknąć, to jednocześnie przedstawiciele branży raczej nie spodziewają się ponadprzeciętnego zainteresowania drobnych graczy.

– Inwestorów indywidualnych w tym momencie po prostu nie ma zbyt wielu na rynku. Wielu z nich po bardzo słabym ubiegłym roku jeszcze nie wróciło na parkiet. Dr Irena Eris też jest pierwszą od dłuższego czasu ofertą. Przeciera szlaki, jest wiele znaków zapytania i to nie są elementy, które mogłyby przyciągnąć tłumy – mówi kolejny z naszych rozmówców. – Niewielka oferta dla detalu, a co się z tym wiąże, wizja redukcji i to pewnie dość sporej w połączeniu z zamrożeniem kapitału może zniechęcić część osób do udziału w IPO – podkreśla inny broker.

Co mówi przeszłość?

Łączna wartość oferty akcji firmy Dr Irena Eris może wynieść 160 mln zł. To oczywiście wyraźnie mniej niż ostatnie IPO, które mieliśmy na GPW. Mowa o ofercie STS Holding z 2021 r., które opiewało na ponad 1 mld zł. Podczas tamtej oferty inwestorzy indywidualni objęli akcje o wartości ponad 43 mln zł. Trafiło do nich 4 proc. oferty, chociaż pierwotnie miało to być 10 proc. Nie obeszło się bez redukcji zapisów – wyniosła ona ponad 87 proc.

Redukcja zapisów była w 2021 r. częstym zjawiskiem na polskim rynku IPO. Porównywalna wielkością oferta Captor Therapeutics (184 mln zł) skończyła się prawie 92-proc. redukcją zapisów w transzy inwestorów indywidualnych. W sumie grupa ta objęła papiery o łącznej wartości prawie 19 mln zł.