Pierwszy hurtownik światłowodów pod młotek

Wystawiona na sprzedaż Nexera może przyciągnąć zainteresowanie m.in. Orange Polska i rozpocząć falę większych transakcji fuzji i przejęć w tym nowym sektorze rynku telekomunikacyjnego.

Po okresie budowy infrastruktury ze środków unijnych ruszyć może fala konsolidacji dużych sieci hurtowych światłowodowych w Polsce. Pomóc mogą obniżki stóp procentowych.

Nexera przetrze szlaki

Infracapital, brytyjski fundusz należący do grupy Prudential, rozpoczął poszukiwania inwestora dla Nexery, jednego z dużych operatorów hurtowych sieci dostępu do internetu, w którego zainwestował w 2017 r.

Choć Nexera – podobnie jak większość tego typu projektów hurtowników światłowodowych – nie była w 2023 r. rentowna, to jest firmą szybko powiększającą przychody. Za pieniądze z funduszy UE i środków własnych, oraz przejmując mniejszych graczy, zbudowała infrastrukturę docierającą do kilkuset tysięcy gospodarstw domowych. Sprzedaje do niej dostęp pod handlową nazwą Multi-światłowód.

– Aktualnie w zasięgu Multi-światłowodu Nexery znajduje się 755 tys. gospodarstw domowych. To o 75 tys. więcej niż na koniec 2023 r. Liczba gospodarstw korzystających (podłączonych do infrastruktury Nexery przez innego operatora, detalicznego – red.) wynosi 233 tys. i jest o ponad 40 tys. wyższa niż przed rokiem – mówi Jacek Wiśniewski, prezes Nexery.

1,3 mld zł

zapłacić ma docelowo fundusz APG z Holandii na rzecz Orange Polska za połowę udziałów w spółce Światłowód Inwestycje.

1,8 mld zł

dostała Grupa P4 (Play) za 50 proc. udziałów w spółce Polski Światłowód Otwarty w 2013 r. od francuskiego funduszu Infravia Capital.

– Naszym strategicznym celem – w perspektywie kilkuletniej – jest osiągnięcie pułapu miliona gospodarstw domowych w zasięgu, przy czym na koniec przyszłego roku realnym wynikiem jest 780–800 tys. – dodaje.

– Będziemy to realizować zarówno poprzez własne inwestycje, jak i transakcje M&A. Uważnie analizujemy rynek i poszukujemy możliwości do przeprowadzenia kolejnych przejęć. Równolegle do wzrostu skali działalności celem Nexery pozostaje stałe zwiększanie nasycenia – wciąż dostrzegamy duży potencjał w tym obszarze – deklaruje Wiśniewski. Pytany o inwestora dla samej Nexery – odmawia komentarza.

O tym, że Nexera będzie na sprzedaż, w branży słychać było od około roku. Tym razem jednak właściciel najął już doradcę inwestycyjnego. Ma nim być Rothschild. Monika Kapuścińska, rzeczniczka firmy, nie komentuje tych informacji, powołując się na ogólną politykę doradczej firmy.

Wśród firm zainteresowanych inwestycją w Nexerę wymienia się podmioty, które także są zaangażowane w budowę hurtowych sieci światłowodowych. Część ma na tyle ambitne cele, iż bez przejęć nie da się ich zrealizować.

PŚO i Orange powalczą?

Na pierwszym miejscu na inwestora dla Nexery wymieniany jest Polski Światłowód Otwarty, joint venture P4 (Play) i francuskiego funduszu Infracapital. PŚO, którego zasięg sieci przekroczył w listopadzie 4 mln gospodarstw domowych, chce do 2028 r. dojść do poziomu 6 mln domostw. Pytany o Nexerę – odmówił odpowiedzi.

Rozmowy, które przeprowadziliśmy, wskazują, że PŚO może zetrzeć się z Orange Polska oraz australijskim Macquirem, właścicielem Fiberhostu od 2018 r.

– Przejmowanie operatorów FTTH to jeden ze sposobów na zwiększanie zasięgu usług światłowodowych, wpisany w naszą strategię. W ostatnich latach dokonaliśmy kilku takich transakcji, o czym informowaliśmy. Nie udzielamy informacji o planach – mówi Wojciech Jabczyński, rzecznik Orange Polska.

Z naszych informacji wynika natomiast, że przejęciem nie jest zainteresowany Światłowód Inwestycje, spółka założona przez ten telekom.

– Obserwujemy i analizujemy sytuację rynkową, zgodnie z przyjętą polityką nie udzielamy szczegółowych informacji o strategii biznesowej – mówi tymczasem Zuzanna Kaseja, menedżerka ds. PR Fiberhostu.

W 2023 r. główna spółka z grupy Nexera Holding – Nexera sp. z o.o. wykazała 87 mln zł przychodu, 85 mln zł straty operacyjnej i 199 mln zł straty netto.

Ile może być warta? Pewien punkt odniesienia mogą stanowić transakcje z lat 2021–2023. Orange Polska sprzedał wtedy 50 proc. udziałów Światłowód Inwestycje na rzecz APG za 1,4 mld zł, rozłożone na części (druga ma być rozliczona w 2026 r.).

S-I dysponowała siecią 672 tys. gospodarstw domowych, a do jej hurtowych łączy podpiętych było 170 tys. abonentów. Do końca br. Ś-I ma zwiększyć zasięg do ponad 2,1 mln gospodarstw domowych, a docelowo do 2,4 mln.

Z kolei należące do Iliadu P4 w minionym roku wydzieliło docierającą do 3,7 mln gospodarstw infrastrukturę kablową UPC do PŚO (wtedy FiberForce), a następnie sprzedało połowę udziałów do wehikułu Infravia Capital za 1,78 mld zł.