PEM: Gorące emocje przed czwartkowym NWZ

Wycena East Value Research znacznie wyższa niż w wezwaniu.

Publikacja: 13.01.2021 05:02

PEM: Gorące emocje przed czwartkowym NWZ

Foto: materiały prasowe

O 11 proc., do 17,8 zł, drożały we wtorek po południu akcje Private Equity Managers. Była to reakcja na raport, który trafił rano na rynek. Analitycy East Value Research wycenili akcję PEM na 51 zł.

„Naszym zdaniem cena w wezwaniu, która jest o 86,5 proc. niższa od ceny w ofercie publicznej PEM wynoszącej 111 zł, jest znacznie poniżej jej wartości godziwej, która według naszego podejścia wynosi 51 zł na akcję (średnio z trzech scenariuszy 25,02–73,76 zł)" – czytamy w raporcie. East Value Research podkreśla, że w 2020 r. PEM przeprowadził kilka bardzo udanych wyjść z inwestycji, a związana z tym opłata będzie w pełni widoczna dopiero w raporcie spółki za 2020 r.

Raport East Value Research został sporządzony na zlecenie grupy zagranicznych inwestorów, którzy interesują się spółką PEM – wynika z informacji zawartych w tzw. disclamerze.

Raport trafił na rynek w ważnym momencie: w czwartek odbędzie się nadzwyczajne walne zgromadzenie akcjonariuszy PEM. Zostało zwołane na żądanie Cezarego Smorszczewskiego. Ocenia on, że oferowana w trwającym wezwaniu cena – czyli 15 zł za akcję – jest za niska. Podobnego zdania jest m.in. Sebastian Buczek, prezes Quercus TFI, który też zamierza wziąć udział w czwartkowym walnym.

W porządku obrad znajduje się m.in. przedstawienie przez zarząd PEM sytuacji ekonomiczno-finansowej spółki i jej grupy kapitałowej, w szczególności oczekiwanego wpływu na jej przychody i koszty rozliczenia transakcji sprzedaży ATM, oferty publicznej Answear.com, a także innych znaczących aktywów w ramach funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez MCI Capital TFI. Ma się też odbyć dyskusja na temat realizacji strategii PEM i planów przyjętych w poprzednich latach, w szczególności przed ofertą publiczną (odbyła się w 2015 r.). Kolejna kwestia to przedstawienie przez zarząd PEM polityki zarządzania konfliktem interesów w związku z zasiadaniem w organach PEM oraz MCI Capital ASI tych samych osób, które również stanowią połowę składu zarządu MCI Capital TFI.

GG Parkiet

MCI i PEM są kontrolowane kapitałowo przez Tomasza Czechowicza. Pod koniec listopada 2020 r. Czechowicz, a także MCI Management i MCI Capital Alternatywna Spółka Inwestycyjna wezwali do sprzedaży 100 proc. akcji PEM. Rozpoczęcie przyjmowania zapisów w wezwaniu nastąpiło 10 grudnia, a koniec wezwania przewidywano na 8 stycznia 2021 r., ale termin ten został przesunięty do 20 stycznia.

PEM został wyodrębniony ze struktur MCI w 2014 r. W tym samym roku związał się z MCI umową trójstronną, w ramach której podjął się zarządzania aktywami grupy MCI. Dzięki tej umowie uzyskał od MCI gwarancję minimalnych przychodów na okres dziesięciu lat. Po sześciu latach funkcjonowania PEM jedynym aktywnym inwestorem funduszy zarządzanych przez tę spółkę jest MCI. Zarząd MCI uznał, że dalsze funkcjonowanie grupy w tym kształcie nie znajduje już ekonomicznego uzasadnienia. kmk

Firmy
Mercator na zakupach. W planach luksusowe apartamenty
Materiał Promocyjny
Pieniądze od banku za wyrobienie karty kredytowej
Firmy
Klepsydra nie zamierza zwalniać tempa
Firmy
Czy da się odpolitycznić spółki z udziałem Skarbu Państwa?
Firmy
Rząd chce zmobilizować kapitał do finansowania start-upów
Materiał Promocyjny
Sieć T-Mobile Polska nagrodzona przez użytkowników w prestiżowym rankingu
Firmy
Jesienne roszady w indeksach
Firmy
Spółka z grupy kapitałowej Gremi Media przejmuje tytuł „Wieści Rolnicze”