PEM: Gorące emocje przed czwartkowym NWZ

Wycena East Value Research znacznie wyższa niż w wezwaniu.

Publikacja: 13.01.2021 05:02

PEM: Gorące emocje przed czwartkowym NWZ

Foto: materiały prasowe

O 11 proc., do 17,8 zł, drożały we wtorek po południu akcje Private Equity Managers. Była to reakcja na raport, który trafił rano na rynek. Analitycy East Value Research wycenili akcję PEM na 51 zł.

„Naszym zdaniem cena w wezwaniu, która jest o 86,5 proc. niższa od ceny w ofercie publicznej PEM wynoszącej 111 zł, jest znacznie poniżej jej wartości godziwej, która według naszego podejścia wynosi 51 zł na akcję (średnio z trzech scenariuszy 25,02–73,76 zł)" – czytamy w raporcie. East Value Research podkreśla, że w 2020 r. PEM przeprowadził kilka bardzo udanych wyjść z inwestycji, a związana z tym opłata będzie w pełni widoczna dopiero w raporcie spółki za 2020 r.

Raport East Value Research został sporządzony na zlecenie grupy zagranicznych inwestorów, którzy interesują się spółką PEM – wynika z informacji zawartych w tzw. disclamerze.

Raport trafił na rynek w ważnym momencie: w czwartek odbędzie się nadzwyczajne walne zgromadzenie akcjonariuszy PEM. Zostało zwołane na żądanie Cezarego Smorszczewskiego. Ocenia on, że oferowana w trwającym wezwaniu cena – czyli 15 zł za akcję – jest za niska. Podobnego zdania jest m.in. Sebastian Buczek, prezes Quercus TFI, który też zamierza wziąć udział w czwartkowym walnym.

W porządku obrad znajduje się m.in. przedstawienie przez zarząd PEM sytuacji ekonomiczno-finansowej spółki i jej grupy kapitałowej, w szczególności oczekiwanego wpływu na jej przychody i koszty rozliczenia transakcji sprzedaży ATM, oferty publicznej Answear.com, a także innych znaczących aktywów w ramach funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez MCI Capital TFI. Ma się też odbyć dyskusja na temat realizacji strategii PEM i planów przyjętych w poprzednich latach, w szczególności przed ofertą publiczną (odbyła się w 2015 r.). Kolejna kwestia to przedstawienie przez zarząd PEM polityki zarządzania konfliktem interesów w związku z zasiadaniem w organach PEM oraz MCI Capital ASI tych samych osób, które również stanowią połowę składu zarządu MCI Capital TFI.

GG Parkiet

MCI i PEM są kontrolowane kapitałowo przez Tomasza Czechowicza. Pod koniec listopada 2020 r. Czechowicz, a także MCI Management i MCI Capital Alternatywna Spółka Inwestycyjna wezwali do sprzedaży 100 proc. akcji PEM. Rozpoczęcie przyjmowania zapisów w wezwaniu nastąpiło 10 grudnia, a koniec wezwania przewidywano na 8 stycznia 2021 r., ale termin ten został przesunięty do 20 stycznia.

PEM został wyodrębniony ze struktur MCI w 2014 r. W tym samym roku związał się z MCI umową trójstronną, w ramach której podjął się zarządzania aktywami grupy MCI. Dzięki tej umowie uzyskał od MCI gwarancję minimalnych przychodów na okres dziesięciu lat. Po sześciu latach funkcjonowania PEM jedynym aktywnym inwestorem funduszy zarządzanych przez tę spółkę jest MCI. Zarząd MCI uznał, że dalsze funkcjonowanie grupy w tym kształcie nie znajduje już ekonomicznego uzasadnienia. kmk

Firmy
Thorium Space i SWISSto12 podpisali strategiczną umowę na produkcję nowoczesnego payloadu dla programu HummingSat ESA
Materiał Promocyjny
Z kartą Simplicity można zyskać nawet 1100 zł, w tym do 500 zł już przed świętami
Firmy
Właściciel Cognora wykorzystał spadek kursu do zakupu akcji
Firmy
Inwestorzy wyprzedają akcje Seleny FM
Firmy
Ożywienie rekrutacji i AI wspierają biznes Grupy Pracuj
Materiał Promocyjny
Samodzielne prowadzenie księgowości z Małą Księgowością
Firmy
Rafako szykuje się do zwolnień grupowych
Firmy
MFO jest coraz bliżej uruchomienia nowego zakładu