Echo Investment po konferencji: nadchodzi fala dywidend

Wliczając sprzedany właśnie biurowiec, księgowa wartość aktywów na sprzedaż, głównie w przyszłym roku, to prawie 1,6 mld zł.

Zwiększanie – choć wolniejsze od spodziewanego – biznesu mieszkaniowego przy zachowywaniu rentowności, sprzedaż portfela gotowych nieruchomości komercyjnych, rozbudowa platform Resi 4 Rent i Student Space – to priorytety grupy Echo Investment w 2025 r., które padły podczas konferencji wynikowej.

Większy nacisk na nabywców pierwszych mieszkań

Grupa Echo Investment stoi na kilku nogach. Przez osobno notowany na giełdzie Archicom prowadzi biznes mieszkaniowy. Po sprzedaży 1,47 tys. lokali w ciągu trzech kwartałów, w całym roku grupa postara się osiągnąć cel 2,4-2,5 tys. (obniżony z 2,6 tys., a wcześniej z 3 tys.). W 2023 r. grupa sprzedała 1,84 tys. mieszkań. Cel na 2025 r. to ponad 3 tys., a cel strategiczny to 4 tys. rocznie.

- Ceny mieszkań po dynamicznym wzroście ustabilizowały i przewidujemy, że pozostaną stabilne, przy czym będzie dużo promocji, żeby przyciągnąć klientów. Nie spodziewamy się jednak spadku cen. Nasza sprzedaż rośnie. Skupiamy się na Warszawie i Wrocławiu, gdzie są najlepsze marże, a także szukamy nowych projektów – powiedział wiceprezes Maciej Drozd.

Grupa koncentrowała się do tej pory na klientach z zasobniejszymi portfelami, wiosną uruchomiła nawet projekt premium w Warszawie (i sprzedało się 30 proc. apartamentów). Prezes Nicklas Lindberg powiedział, że wrośnie oferta dla nabywców pierwszych lokali w życiu, bo to bardzo perspektywiczna grupa. Obecnie 30 proc. oferty, a za dwa lata ma to być połowa.

Po wejściu w tym roku do Katowic grupa przygląda się Trójmiastu.

Menedżerowie Echa podkreślili, że koszty budowy ustabilizowały się i taka sytuacja potrwa jeszcze kilka kwartałów. Ogólny spadek inwestycji budowlanych powoduje, że dostępność wykonawców jest większa, a koszty niższe, co będzie wspierać marże.

Wielka rotacja kapitału. Będą nowe inwestycje i dywidendy

Echo właśnie sprzedało łódzki biurowiec React za 32,5 mln euro (140 mln zł). Na książce ma jeszcze trzy biurowce i galerię handlową – na koniec września wartość bilansowa tych aktywów (z Reactem) wynosiła 1,56 mld zł. Rynek inwestycyjny po schłodzeniu rozkręca się i Echo oczekuje sfinalizowania kolejnych transakcji.

- Naszym celem jest sprzedaż tych aktywów w 2025 r., chcemy uwolnić kapitał i spożytkować go najlepiej jak możemy – reinwestując, zmniejszając zadłużenie i wypłacać dywidendy – powiedział Lindberg. Po sprzedaży biurowca React nie jest jednak planowana nadzwyczajna wypłata w 2024 r.

Jako deweloper Echo dalej będzie budować biurowce, głównie w Warszawie, Wrocławiu i Krakowie. Mimo trendu pracy hybrydowej i zmniejszania zajmowanej przez firmy powierzchni spółka widzi popyt najemców i zainteresowanie inwestorów. Rośnie też biznes operatora powierzchni elastycznych – City Space.

Echo to także nadworny budowniczy i właściciel po 30 proc. udziałów w dwóch platformach: mieszkań na wynajem (Resi 4 Rent) i od niedawna prywatnych akademików (Student Space). W 2026 r. R4R ma liczyć 11 tys. wynajmowanych mieszkań, a Student Space może osiągnąć cel szybciej od planów (5 tys. łóżek w 3-5 lat) zważywszy na popyt zagranicznych żaków i stosowanie prefabrykacji (duża powtarzalność budynków).

Przychody i zyski z mieszkaniówki w górę

W ciągu trzech kwartałów 2024 r. grupa Echo Investment zaksięgowała 2 mln zł zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej wobec 33,2 mln zł na plusie rok wcześniej.

Skonsolidowane przychody wzrosły o 24 proc., do 807 mln zł, a zysk brutto ze sprzedaży o 19 proc., do 266 mln zł. Zysk operacyjny skurczył się jednak o 43 proc., do 57 mln zł. Papierowa strata z wyceny portfela wyniosła 33,3 mln zł wobec 29 mln zł na plusie rok wcześniej. W górę – za przychodami – poszły koszty, a także koszty finansowe.

W ciągu trzech kwartałów grupa przekazała 816 lokali, o 3 proc. więcej niż rok wcześniej. Przychody segmentu mieszkaniowego wzrosły o 25 proc., do 581 mln zł. Marża brutto ze sprzedaży skurczyła się z 35,6 do 33,4 proc., zysk brutto ze sprzedaży wzrósł o 17 proc., do 194 mln zł.

Przychody segmentu nieruchomości komercyjnych wzrosły o 22 proc., do 196 mln zł, a zysk brutto ze sprzedaży o 27 proc., do 56,4 zł. Echo co do zasady jest deweloperem i nastawia się na sprzedaż budynków, a nie czerpanie zysów z najmu. Przychody segmentu Resi 4 Rent wzrosły o 17 proc., do 27,7 mln zł, a zysk brutto ze sprzedaży o 10,6 proc., do 15 mln zł. Tu podobnie. Celem Echa jest bardziej zarobienie na sprzedaży 30 proc. udziałów w tej platformie PRS niż na wynagrodzeniu z budowy mieszkań. W tegorocznych wynikach jest nowy segment: Student Space. To joint-venture, w którym Echo też ma 30 proc., budujące prywatne akademiki. Przychody wyniosły 1,95 mln zł, a zysk brutto ze sprzedaży 0,6 mln zł. Tu strategia jest podobna, jak w przypadku R4R.