Jaka będzie nowa strategia Orange Polska

Telekom nie zmieni głównego kursu i będzie inwestować w światłowody. Jednocześnie coraz więcej przeznaczać będzie na dywidendę – przewidują analitycy.

19 marca Orange Polska przedstawi nową kilkuletnią strategię. Liudmila Climoc, prezeska Orange Polska, w liście skierowany do akcjonariuszy telekomu dołączonym do sprawozdania za 2024 r. podała wprost, że nowa strategia będzie opierać się na głównych filarach zrealizowanej już strategii .Grow. Zarząd wprowadzi jednocześnie kilka nowych elementów. Czego można oczekiwać – pytamy biura maklerskie.

Światłowody i dywidenda

W liście do akcjonariuszy szefowa Orange Polska nie kryje, że telekom planuje inwestycje w światłowody. To kierunek, w którym poszli operatorzy zasiedziali – dawni monopoliści – na wielu europejskich rynkach, w tym niemiecki Deutsche Telekom.

– Dostrzegamy dalszy potencjał wzrostu na rynku światłowodowym i zamierzamy rozszerzyć naszą sieć światłowodową, aby dotrzeć z naszymi usługami do jeszcze większej liczby gospodarstw domowych. Na rynku biznesowym będziemy nadal rozwijać nasze usługi ICT. Jednocześnie dostrzegamy potrzebę dalszej transformacji i zwiększania efektywności. Jesteśmy przekonani, że nowa strategia stworzy solidne podstawy do dalszego tworzenia wartości dla naszych akcjonariuszy – napisała Liudmila Climoc.

– Inwestorzy pewnie będą skupieni na perspektywie strumienia dywidend. To będzie jeden z głównych punktów ich interesujący – uważa Maciej Bobrowski, analityk z domu maklerskiego BDM.

Specjaliści zakładają, co sugeruje też szefowa telekomu, że dywidenda w kolejnych latach będzie coraz wyższa.

Dominik Niszcz z Domu Maklerskiego Trigon prognozuje, że w 2026 r. urośnie do 60 gr na akcję (z 53 gr w br.), a potem będzie rosła co roku o 5 gr. – Spodziewam się, że dywidenda od Orange Polska będzie rosła delikatnie co roku, aby zgodnie z sugestiami zarządu mieć miejsce na hipotetyczne przejęcie kontroli nad spółką Światłowód Inwestycje. W sumie, mówimy tu o konsolidacji długu, który obecnie jest na poziomie ok. 3 mld zł – komentuje zaś Paweł Puchalski, analityk Santander Biuro Maklerskie.

Założenia analityków dla Orange koncentrują się na zyskach i poprawie efektywności. Maciej Bobrowski z BDM zastanawia się, czy i na ile telekom będzie gonić francuską spółkę matkę pod względem czy to wskaźnika ROCE (zwrot na kapitale zaangażowanym), czy zysku na akcję.

– Tempo wzrostu przychodów telekomunikacyjnej firmy jest mniej istotne, a historia pokazała, że Orange potrafi je napędzić, sprzedając ubezpieczenia czy energię. Niemniej, nie są to usługi wysokomarżowe – mówi Puchalski.

Co z energią i przejęciami

W ub.r. Orange Polska ogłosił intencję sprzedaży spółki zależnej Orange Energia. Jednak w sprawozdaniu za 2024 r. spółka ta nie została zakwalifikowana do aktywów przeznaczonych na sprzedaż i jej wyniki miały wpływ zarówno na przychody, jak i zyski grupy. Wydaje się jednak, że w grupie trwają prace nad sprzedażą lub zamknięciem Orange Energia. Niedawno Komisja Nadzoru Finansowego zgodziła się, aby Orange Polska odkupił udział w pracowniczym towarzystwie emerytalnym od Orange Energia. Na pytanie o powody ruchu telekom zasłonił się „decyzją biznesową”. W 2023 r. przychody Orange Energia przekraczały 500 mln zł, a zysk netto 27 mln zł. Analogicznych danych za 2024 r. na razie brak. Wartość inwestycji telekomu w tę firmę to 44 mln zł.

– Co do fuzji i przejęć to spodziewam się kontynuacji obecnej strategii skupionej raczej na małych transakcjach w FTTH (dostawcy internetu światłowodowego do domu – red.) i ICT – komentuje Dominik Niszcz. Nie wyklucza on jednak też udziału spółki w większych transakcjach.

Jak pisaliśmy, na sprzedaż jest światłowodowy hurtownik – Nexera.