Krajowe indeksy wypadają w tym rok wyjątkowo słabo na tle innych rynków kapitałowych. Poniedziałkowa sesja też wpisała się w ten scenariusz. WIG i WIG20 utrzymywały się poniżej piątkowego zamknięcia, podczas gdy na zachodnioeuropejskich parkietach dominował popyt. Wyceny aktywów na GPW są rekordowo niskie. Wykorzystują to przejmujący.
Przejęcie goni przejęcie
W tym roku ogłoszono już wezwania do sprzedaży akcji takich spółek, jak: Gobarto, Pamapol, Alumetal, ZPUE, Trakcja, Arteria, Archicom, InteliWise, United Label, Atlas Estate, Sygnity, Kino Polska, ASM Group, Develia czy Swissmed Centrum Zdrowia. W poniedziałek do tej listy dołączył też Berling.
Z treści wezwania wynika, że Berling, Dao, Arkton i Berling Development chcą skupić prawie 6,6 mln akcji. W oferowanej przez nich cenie premii do aktualnego kursu nie widać. W piątek ostatni raz akcjami Berlinga handlowano po 4,6 zł, a w poniedziałek kurs spadł do 4,56 zł. Jest nieco wyższy od oferty przejmujących, czyli 4,45 zł. Zawiera ona śladową premię w stosunku do minimum wymaganego przepisami. Średnia cena akcji z trzech miesięcy (poprzedzających przekazanie zawiadomienia o zamiarze ogłoszenia wezwania) wynosi 4,32 zł. A z sześciu miesięcy 4,4 zł. To oznacza premię odpowiednio 3 proc. i 1,1 proc. 12 miesięcy temu kurs Berlinga sięgał 5,4 zł. Lokalne maksimum wyznaczył wiosną zeszłego roku na poziomie 5,9 zł. Od tego czasu dominuje podaż. Obecnie kapitalizacja spółki wynosi nieco ponad 80 mln zł.
W ciągu ostatniej dekady w Polsce zrealizowano niemal 2,2 tys. przejęć – wynika z naszych szacunków bazujących na danych Fordaty. W ostatnich latach mimo pandemicznych i gospodarczych zawirowań rynek M and A nie zwolnił. Wybuch wojny też nie odstraszył przejmujących. W trakcie dziewięciu miesięcy 2022 r. ogłoszono niemal 250 transakcji. To o ponad 15 proc. więcej niż wynosi średnia całoroczna z ostatnich dziesięciu lat. A przed nami jeszcze IV kwartał, który z reguły podbija statystyki.
Zapisy w wezwaniu ruszą 19 października. Potrwają do 29 listopada. Przewidywany termin zawarcia transakcji to 2 grudnia, a jej rozliczenia – 7 grudnia. W najbliższych tygodniach będą też trwały zapisy do sprzedaży akcji m.in. w wezwaniu na wspomnianą już Trakcję. Pod koniec września Agencja Rozwoju Przemysłu i PKP Polskie Linie Kolejowe wezwały do sprzedaży papierów stanowiących 20,9 proc. kapitału, po 1,7 zł za akcję. Wezwanie jest przeprowadzane w dwóch fazach. W pierwszej zapisy trwały do 3 października, a w drugiej trwają od 4 do 28 października. W poniedziałek kurs Trakcji wynosił 1,68 zł. Natomiast zakończyło się już wezwanie na akcje ZPUE: zawarto transakcje, których przedmiotem było zaledwie 10 akcji. W sierpniu ZPUE, Koronea i Michał Wypychewicz ogłosili wezwanie do sprzedaży 416 316 walorów, stanowiących 29,73 proc. kapitału, po 269,08 zł za sztukę. Zarząd oceniał, że proponowana w wezwaniu cena jest poniżej wartości godziwej. Obecnie kurs jest o prawie 10 proc. wyższy od oferty wzywającego. To pokazuje, że nawet w okresie mocnych spadków na rynkach inwestorzy nie zawsze są skłonni do odpowiadania na wezwanie.
