Zoom na Kino Polska TV

Analityk Santander Biuro Maklerskie silnie negatywnie ocenił rekomendację zarządu, aby telewizyjna grupa nie wypłacała w tym roku dywidendy. Dziwi go to zważywszy na bardzo dobre wyniki finansowe. Bodaj jedyną słabością grupy w minionym kwartale był kanał na MUX8.

Publikacja: 14.05.2021 18:30

Zoom na Kino Polska TV

Foto: Adobestock

Akcje Kino Polska TV w tym roku podrożały o blisko 80 proc. Telewizyjna grupa kierowana przez Bogusława Kisielewskiego zyskała zainteresowanie inwestorów za sprawą poprawiających się wyników, aktywności w kontaktach z inwestorami, w tym objęciu spółki Programem Wsparcia Pokrycia Analitycznego (PWPA), finansowanego przez GPW. Nie można też wykluczyć, że inwestorzy kierują się przekonaniem, że ta jedna z pięciu największych prywatnych grup telewizyjnych w kraju może być docelowo obiektem przejęcia.

Mimo opublikowanych w tym tygodniu ostatecznych, dużo lepszych niż rok temu wyników za I kwartał br. maj nie jest dla akcjonariuszy Kino Polska TV najlepszym miesiącem.

Zaczęło się 6 maja, gdy spółka poinformowała, że odkłada zaplanowaną na 14 maja premierę nowego randkowego programu przeznaczonego na kanał Zoom TV - „Magia nagości. Polska". W programie uczestnicy wybierają kandydata lub kandydatkę na randkę spośród rozebranych osób i tylko na podstawie wyglądu ciał. Zarząd nie chciał komentować tej decyzji. Kurs wpadł wtedy do poniżej 14 zł.

W czwartek zarząd Kino Polska TV poinformował, że rekomenduje akcjonariuszom niewypłacanie dywidendy. Tego dnia notowania akcje telewizyjnej grupy taniały w ciągu dnia do 12,25 zł (poniżej 12 zł kosztowały na zamknięciu sesji ostatnio w marcu), ale ostatecznie spadek nie był duży i wyniósł nieco ponad 2 proc. Wieczorem spółka opublikowała sprawozdanie za I kwartał potwierdzające dane wstępne.

W piątek walory odrabiały szybo czwartkowe wahnięcie. Jeszcze przed końcem sesji entuzjazm inwestorów wyhamowała notatka Santander Biuro Maklerskie wydana w ramach PWPA, w której Tomasz Krukowskiego napisał, że rekomendacja zarządu by nie wypłacać dywidendy jest rozczarowaniem i może negatywnie wpływać na notowania akcji.

Wyniki grupy ocenił natomiast jako bardzo dobre. Nie zmienił wyceny akcji Kino Polska TV (19,6 zł) ani rekomendacji (kupuj).

„Zarząd zaproponował zerową dywidendę na 2020 rok, podając jako przyczyny oddłużenie, pandemię i długoterminowe plany inwestycyjne. Spodziewaliśmy DPS na poziomie 0,41 zł i jesteśmy bardzo rozczarowani propozycją zarządu. Zadłużenie netto Kino Polska TV spadło do 30 mln zł na koniec 1Q201 (0,7xdług netto do EBITDA skor. LTM), podczas gdy pandemia wydaje się słabnąć. Uważamy, że brak dywidendy jest poważną wadą historii inwestycyjnej Kino Polska TV i prawdopodobnie odbije się to negatywnie na notowaniach akcji" – napisał Krukowski.

Kino Polska TV nie wypłaciło dywidendy w 2020 r. W 2019 r. stopa dywidendy wyniosła 2,8 proc.

Co może tłumaczyć rekomendację zarządu? W informacjach przekazywanych przez Kino Polska TV zarząd zwraca uwagę słabość wyników Zoom TV. Kanał ten jest kanałem cyfrowej telewizji naziemnej i nadawany jest na tzw. multipleksie ósmym (MUX8).

Podczas gdy inne kanały grupy, takie jak przede wszystkim Stopklatka, czy Filmbox, zyskiwały w I kwartale br. udział w widowni, to Zoom TV je tracił. W grupie wiekowej 16-19 bez względu na platformę dystrybucji udział kanału wyniósł 0,51 proc. i był mniejszy o 13,6 proc. niż przed rokiem podał nadawca.

Z kolei w grupie widzów cyfrowej telewizji naziemnej udział kanału spadł do 0,53 proc., czyli o 34 proc.

„Spadki oglądalności dotykają obecnie wszystkie kanały komercyjne dostępne w ramach MUX8, przy czym spadek Zoom TV jest na ich tle najmniejszy. Prawdopodobnie jest to efekt zmian w pomiarach oglądalności" - napisano.

Tymczasem inne kanały odnotowały spore wzrosty widowni: Kino TV o 61,5 proc., Kino Polska Muzyka o 42,9 proc., a Stopklatka o 21,2 proc.

Przychody Zoom TV były nieco niższe niż rok temu, a strata głębsza. W I kw. br. kanał uzyskał 4,28 mln zł przychodu, a jego wynik pod kreską to około 1,7 mln zł. Rok temu było to odpowiednio 4,39 mln zł i 1,27 mln zł. Mimo tego w raporcie czytamy zapowiedzi dalszych inwestycji w kanał i rozbudowę jego zasięgu technicznego.

W I kw. br. przychody Grupy Kino Polska TV wyniosły 57,4 mln zł, o 14,9 proc. więcej niż przed rokiem, zysk operacyjny urósł rok do roku o 47 proc. do 8,7 mln zł, a zysk netto o 51 proc. do 6,36 mln zł (0,32 zł na akcję, wzrost z 0,21 zł rok wcześniej).

Największą część przychodu – 25,5 mln zł – przynoszą grupie kanały marki Filmbox.

65,15 proc. akcji Kino Polska TV należy do SPI International, która ostatecznie kontrolowana jest przez Hildę Uzyiel.

Technologie
Aukcja 700/800 MHz – koniec konsultacji
Materiał Promocyjny
Pieniądze od banku za wyrobienie karty kredytowej
Technologie
Uchwały CD Projektu. Co widać między wierszami?
Technologie
Analityk: Asbis nie zrealizuje prognozy. Ale akcje i tak warto kupować
Technologie
G-Devs już na giełdzie
Materiał Promocyjny
Sieć T-Mobile Polska nagrodzona przez użytkowników w prestiżowym rankingu
Technologie
CD Projekt chce zarobić cztery miliardy. Kiedy nowy "Wiedźmin"?
Technologie
Aukcja 700 MHz: ceny mogą spaść