Tauron ułatwi PGE przejęcie Energi?

Najważniejszy konkurent PGE, czyli Tauron, umocni się po przejęciu GZE. Zmiany w strukturze rynku mogą być dla PGE nowym argumentem za przejęciem Energi

Aktualizacja: 23.02.2017 13:58 Publikacja: 08.09.2011 13:03

Tauron ułatwi PGE przejęcie Energi?

Foto: Fotorzepa, Piotr Wittman pw Piotr Wittman

Lada dzień katowicki Tauron złoży w Urzędzie Ochrony Konkurencji i Konsumentów wniosek o zgodę na zakup Górnośląskiego Zakładu Energetycznego od szwedzkiego koncernu Vattenfall. Kiedy ta warta w sumie 4,6 mld zł transakcja dojdzie do skutku, Polska Grupa Energetyczna może mieć dodatkowe argumenty za przejęciem gdańskiej Energi.

Zmienia się struktura rynku

Vattenfall, wychodząc z Polski, sprzedał PGNiG elektrociepłownie w Warszawie, a spółkę dystrybucyjną GZE Tauronowi.

– Zmiany w strukturze rynku energetycznego, które następują w Polsce na skutek sprzedaży aktywów przez Vattenfall, należy ocenić pozytywnie dla konkurencji na rynku hurtowym. I wynikają one nie tyle z faktu przejścia GZE w ręce Tauronu, ile z własnościowego rozdzielenia aktywów szwedzkiego koncernu, czyli dystrybucji i elektrociepłowni – uważa prof. Władysław Mielczarski z Politechniki Łódzkiej i European Energy Institute.

UOKiK zablokował w ubiegłym roku przejęcie Energi przez PGE, zwracając głównie uwagę, że skonsolidowany podmiot miałby zbyt duży udział w krajowej produkcji prądu.

– Według unijnej metodologii poziom konkurencji w energetyce wylicza się, porównując, jaką część energii sprzedawanej klientom firmy mogą dostarczyć z własnych źródeł. Różnica między tymi wielkościami pokazuje, ile energii spółki muszą dokupić z zewnętrznych źródeł. Wartość ta określa tzw. zakres działania rynku. W tej chwili wynosi on 40 proc. Gdyby PGE przejęła Energę, zakres zmalałby do 26 proc. – ponieważ nowy podmiot zbilansowałby wewnętrznie produkcję z popytem – i stąd brały się zastrzeżenia UOKiK. Natomiast Vattenfall dotychczas miał 2,5 proc. udziału w krajowej produkcji i blisko 10 proc. w segmencie sprzedaży. Zakres rynku hurtowego powiększy się teraz do około 50 proc. – wyjaśnia Mielczarski.

Zmiany nastąpią też na poziomie detalicznym. Po przejęciu GZE liczba klientów Tauronu zwiększy się z 4,1 do 5,2 mln. Dla porównania PGE ma 5 mln odbiorców. Wzrośnie też przewaga Tauronu w segmencie dystrybucji.

PGE nie wyjaśniła dotychczas, czy powoła się na zmiany w strukturze rynku, gdy batalia o przejęcie Energi przeniesie się do sądu antymonopolowego (termin pierwszej rozprawy nie jest jeszcze znany).

PGE czeka już rok

Rzecz w tym, że umowę kupna 85 proc. akcji Energi od Skarbu Państwa PGE podpisała już rok temu. Z upływem czasu analitycy zwracają uwagę, że transakcja wcale nie musi być dla PGE gratką. – Regulacje idą w tym kierunku, że stare, duże elektrownie wodne, jak te należące do Energi, w przyszłości nie będą mogły liczyć na wsparcie, a to obniży wycenę Energi. Z tego, co rozumiem, zarząd PGE jest tego świadomy i jeżeli przepisy będą niekorzystne, to będzie renegocjował cenę przejęcia – komentuje Piotr Łopaciuk z Erste Securities.

Tauron dokupi prąd w hurcie

Akwizycja, do której dąży Tauron, jest nie tylko szansą na umacnianie pozycji, ale również sporym wyzwaniem. Już wcześniej Tauron musiał dokupować energię w hurcie, by móc zaspokoić popyt zgłaszany przez jego odbiorców. A ponieważ liczba odbiorców jeszcze wzrośnie, potrzeby zakupowe Tauronu powiększą się dodatkowo.

Jednak kupno energii od zewnętrznych wytwórców może się opłacać, co pokazuje obecnie Energa. Spółka ta ma tylko jedną własną elektrownię, a za to 2,8 mln klientów. Mirosław Bieliński, prezes Energi, twierdzi też, że grupa w tym roku będzie miała bardzo dobre wyniki. W?I połowie 2011 r. wykazała  428 mln zł zysku netto. jp

Surowce i paliwa
Wysokie ceny gazu nadzieją dla Orlenu. Krzepiące rekomendacje dla inwestorów
Materiał Promocyjny
Pieniądze od banku za wyrobienie karty kredytowej
Surowce i paliwa
Będą zmiany w kopalniach największej spółki górniczej w Polsce. Zwolnień ma nie być
Surowce i paliwa
Orlen gotów do ścigania byłych szefów koncernu. Zwołuje walne zgromadzenie akcjonariuszy
Surowce i paliwa
Znaczenie kluczowego złoża KGHM nadal będzie rosło
Materiał Promocyjny
Sieć T-Mobile Polska nagrodzona przez użytkowników w prestiżowym rankingu
Surowce i paliwa
Tusk przyznaje po przegranym arbitrażu z Australijczykami: Sprawa jest beznadziejna
Surowce i paliwa
Unimot widzi poprawę w kluczowym biznesie