Inwestorzy poszukujący możliwości ulokowania wolnych środków na rynku obligacji korporacyjnych nie powinni narzekać na brak wyboru w końcówce roku. W październiku pierwszą publiczną emisję na podstawie nowego prospektu emisyjnego przeprowadziła PragmaGO, a na przełomie października i listopada zapisy w nowej emisji zbierała Cavatina Holding.
Na początku listopada Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła prospekt Bestu, którego zarząd od razu zapowiedział, że przeprowadzenie pierwszej emisji na podstawie dokumentu jest możliwe jeszcze przed końcem roku. Nieco wcześniej KNF zatwierdziła także prospekty Develii i Kruka i z naszych informacji wynika, że obie te firmy mogą być zainteresowane pozyskaniem finansowania od inwestorów indywidualnych.
Jedynka z przodu
PragmaGO oferowała inwestorom 4 pkt proc. ponad WIBOR 3M za czteroletnie papiery, a Cavatina – 6 pkt proc. ponad WIBOR 6M za trzyipółletnie obligacje. Ponieważ WIBOR 6M przekroczył już 7,8 proc., a trzymiesięczna stawka zbliża się do 7,6 proc., łatwo prorokować, że oprocentowanie we wszystkich spodziewanych przed końcem roku emisjach startować będzie od dwucyfrowych wartości, które utrzymają się zapewne w co najmniej kilku pierwszych okresach odsetkowych.
Z tego grona najniższe oprocentowanie oferowała w ostatnim czasie Develia – 2,7 pkt proc. ponad WIBOR 3M w emisji z października 2021 r. Ale wówczas emisję adresowano do inwestorów profesjonalnych, a jako emitentowi reprezentującemu branżę deweloperską, Develii może być trudno przekonać inwestorów indywidualnych do swoich papierów bez dodatkowych zachęt, niezależnie od tego, jak dobrze prezentuje się bilans grupy i jak niskie są wskaźniki zadłużenia.
Premia może być potrzebna każdemu z emitentów, by pozyskać zainteresowanie inwestorów. Nawet ostatnia (sierpniowa) emisja Kruka notowana jest na Catalyst z dyskontem odpowiadającym mniej więcej 0,2 pkt proc. marży ponad WIBOR.
